周五（6月27日），現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）盤中最低觸及3281美元，接近一個月來新低；歐洲時段延續(xù)跌勢。市場樂觀情緒受到以色列與伊朗?；鸬睦猛苿?，削弱了黃金的避險吸引力。此外，交易員在美國核心PCE物價指數(shù)公布前調(diào)整頭寸，也對金價形成壓力。

基本面

美國最新公布的GDP數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度經(jīng)濟(jì)年化收縮0.5%，遠(yuǎn)低于前值0.2%，突顯出消費(fèi)者支出疲軟和關(guān)稅帶來的擾動。同時，美國初請失業(yè)金人數(shù)下降至23.6萬，雖表面看似健康，但持續(xù)申領(lǐng)人數(shù)卻升至197.4萬，創(chuàng)下自2021年11月以來新高，反映就業(yè)市場或已見頂。

盡管疲軟的數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，但通脹前景仍存不確定。市場聚焦今晚即將公布的核心PCE物價指數(shù)——若超出預(yù)期，將支持鮑威爾的“觀望”態(tài)度，短期內(nèi)限制降息步伐。近期美元指數(shù)受累于降息預(yù)期持續(xù)走低，已跌至2022年3月以來新低，但仍未能有效支撐金價。

技術(shù)面：

當(dāng)前黃金日線結(jié)構(gòu)顯示，自3451美元高點(diǎn)回落后，金價處于橫盤震蕩后的下行趨勢中。布林帶指標(biāo)呈現(xiàn)明顯收斂，表明波動率逐漸壓縮，市場面臨方向選擇。目前價格已經(jīng)跌破布林中軌3346美元，并逼近下軌3274美元區(qū)域，分析認(rèn)為短期支撐位于3250美元，若失守恐進(jìn)一步考驗3120美元前低。



MACD指標(biāo)快慢線死叉結(jié)構(gòu)延續(xù)，且柱狀圖綠柱再次放大，顯示下行動能仍在釋放；RSI指標(biāo)跌至43.22，偏空但未進(jìn)入超賣區(qū)域，預(yù)示尚有進(jìn)一步下探空間。分析認(rèn)為價格若未能迅速重返3300美元上方，短線空頭壓力或持續(xù)釋放。

市場情緒觀察

當(dāng)前市場明顯偏向“風(fēng)險偏好”情緒，得益于中東局勢的降溫與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空解讀。黃金作為非孳息資產(chǎn)在此背景下承壓。此外，市場對美聯(lián)儲獨(dú)立性的擔(dān)憂加劇，尤其是圍繞總統(tǒng)特朗普更換鮑威爾的傳聞，也為未來政策路徑增添不確定性。

雖然美元表現(xiàn)疲弱，理論上應(yīng)利多黃金，但從實(shí)際市場反饋來看，交易員仍將目光投向核心通脹數(shù)據(jù)。市場共識對今晚PCE數(shù)據(jù)的謹(jǐn)慎態(tài)度，也使得當(dāng)前金價在“空頭趨勢中等待確認(rèn)信號”的狀態(tài)下徘徊，整體情緒趨于觀望。

后市展望

短期來看，分析認(rèn)為若PCE數(shù)據(jù)低于預(yù)期并強(qiáng)化7月降息預(yù)期，金價有望重新上探3300-3346美元阻力區(qū)間；一旦升破3370美元，將打開重測3450美元的大門。多頭關(guān)注MACD與RSI是否同步企穩(wěn)，以確認(rèn)底部信號。

相反，分析認(rèn)為若PCE數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)，疊加市場繼續(xù)消化中東?；鹣ⅲ饍r可能繼續(xù)跌破3280美元支撐，一旦有效下破3250美元，將引發(fā)更多技術(shù)性拋壓，目標(biāo)或指向3120美元甚至更低。

中期角度而言，金價仍處在寬幅震蕩箱體內(nèi)（約在3250-3450美元區(qū)間），分析認(rèn)為若宏觀利率與通脹路徑未明朗，黃金或繼續(xù)維持振蕩整理格局。需等待新的驅(qū)動因子（如美聯(lián)儲明確政策方向或市場避險升溫）引導(dǎo)價格突破方向。