周四（6月26日），美元兌加元再掀波瀾。匯價在周三短暫企穩(wěn)后周四迅速下行，因美國總統(tǒng)特朗普對美聯(lián)儲獨立性的強烈抨擊，引發(fā)市場對政策不確定性的擔憂。與此同時，美國一季度GDP意外下修至-0.5%，疊加加征關(guān)稅所帶來的滯漲預期，令美元承壓下行。



美元的疲軟使加元成為本周表現(xiàn)相對堅挺的貨幣之一，盡管油價本周回調(diào)超過16%，但受益于美加短端利差持續(xù)收窄，美元兌加元匯價北美時段回落至1.3650附近。

基本面

市場對美聯(lián)儲未來貨幣政策路徑的預期發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。特朗普的表態(tài)不僅破壞了美聯(lián)儲獨立性的市場共識，也激化了對政策工具被政治干預的擔憂。聯(lián)邦基金利率期貨顯示，市場目前對7月降息的概率已上調(diào)至24%，9月降息預期更是高達90%，遠高于上周的14%與65%。利率預期的快速演化，為美元帶來持續(xù)拋壓。

另一方面，美國GDP初值大幅向下修正至-0.5%，低于市場預期的-0.2%，這反映出美國國內(nèi)經(jīng)濟動能正面臨實質(zhì)性回落，尤其在關(guān)稅干擾背景下，JP摩根警告稱，美國下半年經(jīng)濟陷入“滯漲”的概率上升至40%。這一系列疲軟的基本面因素為空頭市場情緒提供充足燃料。

加元方面，盡管油價暴跌本應壓制加元走勢，但得益于美加兩年期利差收窄至年內(nèi)最小值（約100個基點），有效支撐了加元。加之加拿大本地經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對穩(wěn)定，美元兌加元匯價維持在1.37下方運行。

技術(shù)面：

從日線圖觀察，美元兌加元匯價整體維持明顯的下降趨勢，價格運行于布林帶中軌與下軌之間，顯示空頭掌控節(jié)奏未改。布林帶下軌當前位于1.3571，而中軌位于1.3708，正好成為目前價格運行的震蕩區(qū)間。



RSI指標當前位于40.31附近，仍處于弱勢區(qū)域，無明顯超賣，但也未能進入中性偏強區(qū)間，反映市場暫時缺乏多頭動能支撐，仍有進一步向下測試的風險。

分析認為下方關(guān)鍵支撐位關(guān)注1.3600整數(shù)關(guān)口與前期低點1.3539形成的區(qū)間，若跌破將打開通往1.3480-1.3400區(qū)域的下行空間。上方初步阻力仍位于1.3750，若強勢上破該區(qū)域，方可視作短線多頭反撲的確立。

市場情緒觀察：

當前市場正處于典型的恐慌驅(qū)動型空頭市場情緒階段。美元流動性需求下降，伴隨市場對“聯(lián)儲獨立性被削弱”的擔憂，使得資金傾向避險性貨幣與利差收窄貨幣對，加元因此受益。

分析認為市場共識正在轉(zhuǎn)向“美聯(lián)儲被動降息”的悲觀預期路徑，這與2023-2024年周期性強勢美元主邏輯形成鮮明對比。盡管目前油價疲軟，但加元并未與能源價格形成完全聯(lián)動，反而受美加貨幣政策利差驅(qū)動主導，顯示市場行為已進入預期主導階段。

情緒上看，美元反彈動能疲弱，每一次政策負面消息均被市場迅速放大，暗示空頭市場情緒仍未達到極致釋放，短期內(nèi)情緒仍傾向繼續(xù)打壓美元。