來源:【原創(chuàng)】
美元兌日元匯價(jià)近期自146.00關(guān)口大幅回撤,6月26日(周四)盤中跌破144.00整數(shù)位,創(chuàng)近一周半新低。當(dāng)前走勢(shì)延續(xù)空頭趨勢(shì),結(jié)合基本面與圖形結(jié)構(gòu),短線下行壓力不減,市場(chǎng)正密切關(guān)注即將公布的美國PCE物價(jià)指數(shù)以及東京CPI數(shù)據(jù),以尋找下一階段指引。

基本面
匯價(jià)當(dāng)前的下跌動(dòng)能主要源自美元基本面疲軟與政策預(yù)期分化。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾本周在國會(huì)作證時(shí)雖強(qiáng)調(diào)等待數(shù)據(jù)確認(rèn),但美國總統(tǒng)特朗普再次公開批評(píng)鮑威爾“不降息”,并暗示可能在9月或10月更換其職位,此舉動(dòng)再度引發(fā)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性受損的擔(dān)憂。
與此同時(shí),市場(chǎng)已經(jīng)充分定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將至少降息50個(gè)基點(diǎn)的路徑,美元指數(shù)承壓刷新2022年3月以來新低。而反觀日本方面,盡管日本央行仍處于謹(jǐn)慎立場(chǎng),但持續(xù)高企的核心通脹與企業(yè)服務(wù)價(jià)格指數(shù)(CSPI)持續(xù)高于3%,強(qiáng)化了其貨幣政策正?;A(yù)期,為日元提供中期支撐。在美日貨幣政策預(yù)期持續(xù)背離的背景下,匯價(jià)下行趨勢(shì)愈發(fā)明朗。
技術(shù)面:
美元兌日元日線圖當(dāng)前運(yùn)行于布林帶中軌下方,價(jià)格再度回踩中軸線144.344并失守,顯示反彈乏力,空頭主導(dǎo)節(jié)奏未改。當(dāng)前K線組合形成陰線連跌結(jié)構(gòu),價(jià)格盤中測(cè)試144關(guān)鍵水平支撐,下方目標(biāo)或指向142.800支撐帶。

從指標(biāo)上看,MACD柱狀圖或重新轉(zhuǎn)綠,顯示空頭動(dòng)能重新增強(qiáng);而RSI指標(biāo)跌至45一線,維持在弱勢(shì)區(qū)域;當(dāng)前并無明顯超賣,仍有下探空間。
分析認(rèn)為近期形成的雙頂結(jié)構(gòu)(148.643與148.016)構(gòu)成頂部反轉(zhuǎn)雛形,若后市不能迅速重返145.500阻力位之上,將確認(rèn)該反轉(zhuǎn)形態(tài)成立,進(jìn)一步打開回撤空間。
市場(chǎng)情緒觀察:
市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好改善,美元資產(chǎn)吸引力下降。此外,從美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看,耐用品訂單和房地產(chǎn)銷售前景未見明顯提振,使得美元短期缺乏基本面支撐。
同時(shí),日本方面政策釋放信號(hào)溫和但堅(jiān)定,使得市場(chǎng)逐步接受“日元中期或開啟強(qiáng)勢(shì)周期”的邏輯預(yù)期。匯價(jià)整體情緒傾向空頭占優(yōu),市場(chǎng)共識(shí)正在從“美元強(qiáng)周期”逐步過渡至“結(jié)構(gòu)性回落”階段。
后市展望:
多頭視角:
分析認(rèn)為若未來美國PCE數(shù)據(jù)與非農(nóng)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁,可能重新激發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)延后降息的猜測(cè),從而使匯價(jià)短線反彈。若能收復(fù)并站穩(wěn)145.50上方,將削弱當(dāng)前下行趨勢(shì),進(jìn)一步目標(biāo)或指向148.00前高。
空頭視角:
分析認(rèn)為若未來公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟,同時(shí)政策更替?zhèn)餮猿掷m(xù)升溫,或進(jìn)一步打壓市場(chǎng)對(duì)美元的信心,屆時(shí)匯價(jià)可能進(jìn)一步考驗(yàn)142.80支撐帶,甚至回測(cè)前期低點(diǎn)139.887。
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