美元正經(jīng)歷一場前所未有的低谷，周五（6月27日）美元指數(shù)徘徊在三年半以來的最低點附近，交易員們正密切關注美國貨幣政策的風向轉變。與此同時，歐元和英鎊強勢崛起，守在隔夜觸及2021年底以來的最高水平附近，而特朗普即將到來的關稅最后期限，更是為市場增添了一層緊張氣氛。美聯(lián)儲主席鮑威爾的繼任者傳聞、鴿派政策預期、以及地緣政治局勢的緩和，共同塑造了當前匯市的復雜格局。

美元指數(shù)持續(xù)下挫，市場押注美聯(lián)儲降息

美元指數(shù)在2025年表現(xiàn)低迷，年初迄今已下跌10%，周四一度創(chuàng)下2022年3月以來的最低點96.99，周五亞市，目前交投于97.30附近。6月單月預計下跌2%，并將連續(xù)第六個月錄得月線下跌。美元兌歐元和英鎊的匯率同樣表現(xiàn)疲軟，周五在三年半低點附近徘徊。歐元兌美元回落至1.1682美元，但此前一日已觸及2021年9月以來最高點1.1745美元；英鎊兌美元報1.3730美元，略低于周四觸及的2021年10月高點1.37701美元。日元和瑞郎同樣對美元展現(xiàn)出不同程度的強勢，瑞郎兌美元甚至接近十年來的最強水平。

這種美元的全面走弱，源于市場對美聯(lián)儲進一步降息的強烈預期。交易員們預計，2025年內(nèi)美聯(lián)儲將累計降息64個基點，遠高于上周五預期的46個基點。這一預期升溫的背后，既有美聯(lián)儲主席鮑威爾近期在國會聽證會上的鴿派表態(tài)，也有特朗普對美聯(lián)儲政策的持續(xù)施壓。市場普遍認為，美聯(lián)儲可能在未來幾個月采取更寬松的貨幣政策，以應對美國經(jīng)濟增長放緩的壓力。

鮑威爾繼任者傳聞引發(fā)市場熱議

美聯(lián)儲主席鮑威爾的任期將于2026年5月結束，但市場對他的繼任者人選的猜測已提前點燃。特朗普近期多次公開批評鮑威爾，呼吁美聯(lián)儲大幅降息，并可能比預期更早宣布下一任美聯(lián)儲主席人選，以削弱鮑威爾的影響力。澳洲聯(lián)邦銀行（CBA）的外匯策略師Carol Kong指出：“越早宣布鮑威爾的繼任者，鮑威爾就越可能被視為‘跛腳鴨’，其政策影響力將進一步減弱。”這一前景無疑加劇了市場對美聯(lián)儲降息的預期。

盡管有消息人士透露，特朗普尚未決定由誰接替鮑威爾，且短期內(nèi)不會做出決定，但市場已開始押注特朗普可能選擇一位更加鴿派的主席。這種預期對美元匯率形成了持續(xù)的下行壓力，同時也引發(fā)了投資者對美聯(lián)儲獨立性和公信力的擔憂。特朗普對美聯(lián)儲的頻繁干預，讓市場開始重新審視美國貨幣政策的未來走向。

地緣政治緩和與特朗普關稅的陰影

本周，全球匯市的焦點從地緣政治轉向美國貨幣政策。以色列與伊朗的?；饏f(xié)議似乎得以維持，地緣政治風險的消退讓市場情緒有所緩和。然而，特朗普的“對等”關稅政策卻為市場帶來了新的不確定性。隨著7月9日關稅最后期限的臨近，各國正加緊與美國談判，試圖達成貿(mào)易協(xié)議以避免關稅沖擊。這種不確定性加劇了投資者對美國經(jīng)濟增長前景的擔憂，促使他們拋售美元，轉而尋找其他貨幣資產(chǎn)作為替代。

受美元疲軟的推動，澳元兌美元在本周四達到七個月高點0.6564美元，周五報0.6545美元，預計本周上漲1.6%，創(chuàng)下4月初以來最大周線漲幅。新興市場貨幣同樣因美元走弱而受到提振。一位交易員表示：“市場情緒非常明顯，外國投資者和出口商都在拋售美元，甚至大客戶也在早盤積極減持美元頭寸?！?br>

核心PCE數(shù)據(jù)成市場下一個風向標

在美元持續(xù)承壓的背景下，市場正將目光轉向周五即將公布的美國核心PCE物價指數(shù)。這一數(shù)據(jù)被視為美聯(lián)儲利率決策的重要參考指標。華僑銀行（OCBC）外匯策略師Christopher Wong表示：“如果核心PCE數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，將進一步強化美聯(lián)儲近期的鴿派立場，市場可能進一步上調降息預期，這將加劇美元的普遍疲軟?！狈粗?，若數(shù)據(jù)意外強勁，可能會為美元提供短暫的喘息機會，但整體下行趨勢或難以逆轉。

全球匯市的未來走勢展望

綜合來看，美元當前的疲軟態(tài)勢是多重因素交織的結果：美聯(lián)儲降息預期的升溫、鮑威爾繼任者傳聞帶來的不確定性、特朗普關稅政策的潛在沖擊，以及地緣政治局勢的緩和，都在共同推動市場情緒的變化。歐元、英鎊等主要貨幣的強勢表現(xiàn)，以及新興市場貨幣的上漲，反映了投資者對美元信心的減弱。

展望未來，美元的走勢將高度依賴美聯(lián)儲的政策動向和特朗普的貿(mào)易政策執(zhí)行情況。如果核心PCE數(shù)據(jù)進一步確認通脹放緩，美聯(lián)儲可能加速寬松步伐，美元或將面臨更大下行壓力。與此同時，7月9日關稅最后期限的到來，將為全球匯市帶來新的變數(shù)。各國與美國的貿(mào)易談判結果，可能直接影響市場對美元及相關貨幣的估值。


（美元指數(shù)日線圖，來源：易匯通）

北京時間14:20，美元指數(shù)現(xiàn)報97.32。