周一（7月28日）美市盤前，美元兌日元震蕩走高，匯價交投于148.10一線附近，逼近布林帶上軌壓力位，技術(shù)面呈現(xiàn)階段性反彈格局。

基本面：

美歐之間的貿(mào)易政策轉(zhuǎn)向為本周匯市帶來了重要變量。美國總統(tǒng)特朗普與歐盟委員會主席馮德萊恩就關(guān)稅問題達成一致，最終協(xié)議大幅削減歐盟產(chǎn)品的進口稅率，從此前預(yù)期的30%下調(diào)至15%，此舉在提升美元吸引力的同時，也緩解了市場對外部需求沖擊的擔(dān)憂。更關(guān)鍵的是，該協(xié)議還伴隨著歐盟對美方6000億歐元的投資承諾，并將擴大對美國天然氣與軍工設(shè)備的采購，這或在中長期構(gòu)成對美元的基本面支撐。

與此同時，市場焦點聚集在本周三的美聯(lián)儲利率決議。盡管當前市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將維持利率不變，但在就業(yè)市場穩(wěn)健、GDP預(yù)期向好的背景下，市場開始修正對9月降息的預(yù)期，這一變化推動美元多頭回歸。分析認為若周三公布的美國第二季度GDP初值表現(xiàn)強勁，勢必將進一步強化“暫緩降息”預(yù)期，并支撐美元進一步走強。

日元方面，日本央行將于本周四公布利率決議，盡管日銀近期口頭強化加息預(yù)期，但考慮到外部不確定性猶存及內(nèi)部經(jīng)濟增長乏力，市場普遍認為此次決議仍將維持政策不變。缺乏實際行動的承諾令日元缺乏上行動力，短期內(nèi)仍易受美元波動主導(dǎo)。

技術(shù)面：

觀察美元兌日元4小時K線圖，布林帶指標呈現(xiàn)“張口”狀態(tài)，顯示波動率開始回升。匯價自145.85一線低點反彈，連續(xù)站上中軌147.07及147.50前期阻力區(qū)域，構(gòu)成短線支撐。當前價格正逼近布林帶上軌148.31，若能有效突破此位，將進一步打開上行空間，測試前高149.18一線阻力。然而分析認為，若遇阻回落，則需警惕回測147.50區(qū)域支撐的可能。



MACD指標呈現(xiàn)典型的金叉狀態(tài)，紅柱持續(xù)拉升，反映出短線多頭動能正在積聚；DIFF與DEA雙線向上發(fā)散，強化了趨勢延續(xù)信號。RSI指標亦上行至61.77，未進入超買區(qū)，顯示匯價仍具一定上行空間。整體來看分析認為，技術(shù)面短線偏多，惟需留意148.30~148.70區(qū)間的壓制表現(xiàn)。

市場情緒觀察：

當前市場情緒呈現(xiàn)“風(fēng)險回暖但謹慎為主”的結(jié)構(gòu)性特征。美歐關(guān)稅協(xié)議短期緩解了貿(mào)易摩擦擔(dān)憂，提升了市場風(fēng)險偏好，權(quán)益市場反彈、避險資產(chǎn)承壓。然而，交易員對本周美聯(lián)儲與日本央行雙重政策落地依然持觀望態(tài)度，尤其是美聯(lián)儲的政策措辭將直接影響美元下一階段的方向性選擇。

從美元指數(shù)走勢看，當前反彈至98附近，市場對于其后續(xù)走勢保持分歧：一方面，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁、通脹企穩(wěn)，則可能進一步強化“維持高利率更長時間”的預(yù)期；另一方面，一旦數(shù)據(jù)疲軟，市場將迅速重新計價9月降息可能。因此情緒層面短期存在一定反復(fù)，交易員傾向于在數(shù)據(jù)與政策落地前維持區(qū)間策略。

日元市場則表現(xiàn)相對冷靜，缺乏足夠的政策亮點，亦未能從避險屬性中獲得額外溢價。整體來看，市場情緒對于美元傾斜，日元則處于被動一側(cè)。

后市展望：

短期展望：
美元兌日元短線趨勢向上，分析認為若本周美聯(lián)儲政策維穩(wěn)且措辭偏鷹，同時GDP數(shù)據(jù)錄得增長，則匯價有望突破148.70并挑戰(zhàn)前高149.18；但技術(shù)面臨近阻力帶壓制，若沖高受阻，則可能再度陷入147.50附近區(qū)間整理。

長期展望：
長期來看，美元的強勢基礎(chǔ)仍取決于美聯(lián)儲的政策路徑與經(jīng)濟基本面。分析認為如果下半年美國經(jīng)濟維持韌性，則高利率將成為支撐美元的核心邏輯，美元兌日元有望維持升勢并挑戰(zhàn)150整數(shù)關(guān)口；反之，若通脹數(shù)據(jù)回落或失業(yè)率回升，則市場將重新定價寬松預(yù)期，屆時美元兌日元可能迎來階段性回調(diào)，目標位關(guān)注布林中軌附近的147關(guān)口及下方145.80前低。