周一（7月28日），歐元兌美元匯價短暫上沖至1.1750上方，隨后急劇回落，最低觸及1.1657水平，日內(nèi)振幅顯著擴大。歐盟與美國之間達成了新的貿(mào)易協(xié)議，并宣布對歐產(chǎn)品征收統(tǒng)一15%的關(guān)稅，并伴隨歐方對美高額投資承諾。同時，美元則因耐用品訂單及勞動力數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，獲得持續(xù)支撐，進一步壓制歐元反彈空間。

基本面：

歐盟與美國之間新達成的貿(mào)易協(xié)定，成為近期市場關(guān)注焦點。歐盟方面承諾將在未來數(shù)年向美國投資6000億歐元，并擴大對美天然氣與軍備采購，以換取對歐盟主要出口品如藥品、汽車及芯片征收統(tǒng)一15%的關(guān)稅。盡管此舉被德國總理默茨稱為“成功避免了對德國出口經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)性沖擊”，但市場并未買賬。

此次協(xié)議實質(zhì)內(nèi)容較為有限，未能徹底取消關(guān)稅，僅將原定的30%大幅調(diào)降，而美方仍保持部分商品關(guān)稅不變，對歐元構(gòu)成拖累。此外，歐洲央行接近貨幣寬松周期尾聲，而市場對美聯(lián)儲短期內(nèi)降息預(yù)期大幅降溫。

本周將迎來歐洲第二季度GDP與7月通脹初值數(shù)據(jù)。市場預(yù)期GDP環(huán)比將出現(xiàn)零增長，通脹或跌破2%，這將加劇市場對9月歐央行潛在降息預(yù)期，盡管目前降息概率僅定價15%。若數(shù)據(jù)繼續(xù)走軟，將驗證市場對歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇存疑的預(yù)判，壓制匯價進一步反彈空間。

技術(shù)面：

從4小時K線圖來看，匯價在1.1788高點形成頂部形態(tài)后快速回撤，短線構(gòu)成明顯的“假突破”結(jié)構(gòu)。近期價格最低下探至1.1657，靠近前低1.1556所構(gòu)成的中期關(guān)鍵支撐區(qū)。



布林帶出現(xiàn)“開口放大”跡象，一根大陰線擊穿布林中軌與布林下軌之間的支撐區(qū)間，當前匯價位于布林下軌附近運行。短線走勢已陷入強勢下行趨勢。MACD指標零軸上方死叉后快速下穿，MACD柱狀圖由正轉(zhuǎn)負并持續(xù)放大，趨勢空頭動能增強。RSI指數(shù)位于38附近，尚未進入超賣區(qū)，短期仍有下行空間。

分析認為關(guān)鍵支撐位于1.1630與1.1570附近，前者為前期盤整區(qū)域下沿，后者靠近50日均線重疊位；若跌破此區(qū)域，恐進一步打開通往1.1555的下行空間；上方阻力依舊關(guān)注1.1720與1.1780區(qū)域，突破后方可恢復(fù)反彈動能。

市場情緒觀察：

市場在此次貿(mào)易協(xié)議公布后迅速“賣事實”，凸顯其對實際經(jīng)濟改善預(yù)期的信心不足。雖然表面協(xié)議避免了進一步摩擦，但15%的統(tǒng)一關(guān)稅終究未能重塑歐元多頭信心。協(xié)議簽署雖減輕了不確定性，但歐洲需對美高額投資的負擔(dān)亦引發(fā)財政擴張與債務(wù)問題憂慮。

此外，近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對穩(wěn)健，尤其是失業(yè)金連續(xù)六周下降、耐用品訂單優(yōu)于預(yù)期，強化了市場對美聯(lián)儲維持高利率政策的預(yù)期。交易員普遍認為，即便短期數(shù)據(jù)波動，美聯(lián)儲仍將保持“按兵不動”策略，這對美元構(gòu)成中樞支撐，壓制歐元上漲空間。

而市場投機性頭寸數(shù)據(jù)顯示，歐元多頭倉位已處于相對高位，短期缺乏進一步加倉動能，反而在經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預(yù)期的背景下更易引發(fā)多頭平倉，造成階段性回調(diào)風(fēng)險。

后市展望：

短期展望：
歐元短期走勢面臨較大不確定性，盡管基本面未明顯惡化，但技術(shù)面快速下破支撐，空頭結(jié)構(gòu)成形。分析認為若本周歐元區(qū)GDP與通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)疲弱，或?qū)⒋碳な袌鲋匦略u估歐央行政策路徑，增強對9月降息的預(yù)期，屆時歐元可能測試1.1600下方區(qū)域；

美聯(lián)儲本周政策會議如無意外變動，則美元仍有上行動力，歐元短期內(nèi)面臨“上有頂、下無底”的技術(shù)性壓力。

中長期展望：
從年內(nèi)視角看，歐元仍存在一定上行潛力。分析認為若后續(xù)美國通脹與就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)拐點，或令市場重啟對美聯(lián)儲降息的定價，歐元有望重新獲得動能，向1.1830甚至1.2000發(fā)起挑戰(zhàn)；但該路徑需等待數(shù)據(jù)驗證，且可能滯后至四季度初；

當前交易員以觀察為主，認為技術(shù)性反彈需有效站穩(wěn)1.1720上方，方可重構(gòu)多頭格局，反之則需警惕進一步回撤風(fēng)險。