美國(guó)黨派競(jìng)爭(zhēng)格局正被“大而美”法案與新興政治力量重塑，其影響沿經(jīng)濟(jì)鏈條延伸至美聯(lián)儲(chǔ)利率決策與美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，最終牽動(dòng)美元指數(shù)。



法案撕裂兩黨，競(jìng)爭(zhēng)格局生變

“大而美”法案以對(duì)減稅、擴(kuò)軍、削社保為核心：延續(xù)并加碼減稅（如減少企業(yè)稅、取消“富人”稅等），大幅增加軍費(fèi)與邊境開支，卻削減醫(yī)療補(bǔ)助和食品券規(guī)模，十年預(yù)計(jì)推高赤字3.3萬(wàn)億美元。
這一法案激化了兩黨對(duì)立與共和黨內(nèi)部分裂。民主黨全盤反對(duì)，斥責(zé)其“劫貧濟(jì)富”，動(dòng)用立法手段拖延表決；共和黨內(nèi)部則分歧顯著，傳統(tǒng)保守派擔(dān)憂債務(wù)失控，溫和派顧慮社保削減影響選情，最終3名共和黨議員倒戈，法案驚險(xiǎn)過關(guān)。

馬斯克“美國(guó)黨”“攪局”，影響選舉結(jié)果

埃隆?馬斯克因反對(duì)該法案，計(jì)劃組建“美國(guó)黨”，瞄準(zhǔn)2026年中期選舉的2-3個(gè)參議院席位與8-10個(gè)眾議院選區(qū)。馬斯克曾為2024年特朗普競(jìng)選投入數(shù)億美元，后因反對(duì)《一項(xiàng)偉大而美麗的法案》決裂，呼吁挑戰(zhàn)支持該法案的共和黨人。
馬凱特大學(xué)民調(diào)顯示，40%的共和黨人可能支持美國(guó)黨候選人，民主黨人僅25%；昆尼皮亞克大學(xué)民調(diào)顯示，近一半選民考慮加入第三方政黨，但僅17%對(duì)馬斯克政黨感興趣，且共和黨潛在支持者是民主黨人的近三倍。
2024年愛荷華州某國(guó)會(huì)選區(qū)選舉，兩黨差距僅799票（總票數(shù)41.3萬(wàn)張），如果“美國(guó)黨”出現(xiàn)，民主黨會(huì)視其為利好，認(rèn)為其主要吸引右翼共和黨人；共和黨則警惕其財(cái)力對(duì)搖擺選區(qū)的沖擊。但該黨面臨選舉制度制約（贏者通吃規(guī)則）與法規(guī)障礙，最終影響力仍存變數(shù)。

政治傳導(dǎo)至經(jīng)濟(jì)，牽動(dòng)美元走向

若美國(guó)維持當(dāng)前利率并實(shí)施“大而美”法案，對(duì)財(cái)政部和未來(lái)政府影響顯著。
財(cái)政部將面臨赤字與債務(wù)螺旋上升，未來(lái)十年赤字或增4.1萬(wàn)億美元，債務(wù)占GDP比重升至127%，利息支出激增，年息成本或增1000億美元到1.3萬(wàn)億，加劇“借新還舊”循環(huán)。長(zhǎng)期國(guó)債收益率可能因市場(chǎng)擔(dān)憂上升，推高融資成本，且債務(wù)結(jié)構(gòu)脆弱性加劇。美國(guó)國(guó)際信用與美元地位可能受侵蝕，若無(wú)法達(dá)成跨黨派共識(shí)，經(jīng)濟(jì)或陷困境。
美國(guó)國(guó)際信用與美元地位受到挑戰(zhàn)，也將直接威脅美元指數(shù)。利率也直接關(guān)系美元指數(shù)，高利率吸引資金流入，支撐美元走強(qiáng)；降息則削弱美元吸引力。當(dāng)前黨派紛爭(zhēng)導(dǎo)致政策不確定性上升，美聯(lián)儲(chǔ)需在通脹與增長(zhǎng)間權(quán)衡，而這種權(quán)衡正成為美元指數(shù)波動(dòng)的隱形推手。

未來(lái)展望

當(dāng)前美國(guó)財(cái)政部赤字的年利息成本已突破1.2萬(wàn)億美元，這一數(shù)字不僅是財(cái)政失衡的縮影，更是政策困境的集中體現(xiàn)。利率高位運(yùn)行與債務(wù)規(guī)模膨脹的疊加效應(yīng)，未來(lái)政府若不能有效控制赤字、修復(fù)財(cái)政可持續(xù)性，利息成本可能進(jìn)一步侵蝕民生支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，最終威脅美元信用與全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。借鑒2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至零并維持7年，疊加量化寬松（QE），雖然聯(lián)邦債務(wù)從10萬(wàn)億美元增至20萬(wàn)億美元，但利息支出占GDP比重從1.7%降至1.3%，美元指數(shù)可能會(huì)出現(xiàn)隨著降息、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，或中長(zhǎng)期保持下跌趨勢(shì)。注：美元指數(shù)月線在抵抗微弱情況下跌破上升通道下軌道。


（美元指數(shù)月線圖，來(lái)源：易匯通）