周三（11月27日）美盤時段，黃金盤中小幅上漲。在上周末特朗普提名斯科特·貝森特（Scott Bessent）為財政部長后，金價本周開局不利。貝森特被視為財政鷹派人物。



過去幾年，黃金和實際收益率之間的相關(guān)性減弱的主要原因之一，是由于美國的財政揮霍。這導(dǎo)致金價在實際收益率下降時反彈更為強(qiáng)勁，而在實際收益率上升時，拋售更為克制。

從更大的角度來看，黃金仍處于看漲趨勢，因為在美聯(lián)儲的寬松周期中，實際收益率可能會繼續(xù)下降，但短期調(diào)整將由降息預(yù)期的重新定價引發(fā)。

不過，我們可能不會像過去幾年那樣看到黃金的強(qiáng)勁上漲趨勢。

TDS高級大宗商品策略師Daniel Ghali指出，在美國大選后的幾周內(nèi)，宏觀基金巧妙地平倉了近60%的極端頭寸，緩解了隨后的下行風(fēng)險，阻止了主流宏觀敘事的變化。

Daniel Ghali指出，CTA的倉位造成了一些震蕩，但現(xiàn)在不太可能增加下行力度，直到價格跌破2550美元/盎司。上海交易員的頭寸一直處于明顯的下降趨勢，但在過去幾個交易日已經(jīng)穩(wěn)定下來。反過來，盡管買盤似乎已經(jīng)枯竭，但金價將需要另一個催化劑來推動下一輪平倉，這表明近期前景將在區(qū)間內(nèi)波動。

美元疲軟與美聯(lián)儲預(yù)期

美元指數(shù)盤中下跌0.8%，為黃金提供了支撐。本周早些時候，受地緣政治緊張局勢緩解后避險需求減少的推動，金價大幅下跌。

芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的FedWatch工具顯示，市場參與者越來越多地將美聯(lián)儲（Federal Reserve） 12月降息的可能性納入定價，目前的可能性為66.5%，高于本周早些時候的55.7%。Exinity Group首席市場分析師Han Tan評論道：“美元走軟正幫助金價在本周初大幅下跌后延續(xù)其小幅反彈。”

實物需求提振

最近金價回落吸引了實物買家。許多人在早些時候金價上漲時離場觀望，現(xiàn)在則趁金價下跌之際進(jìn)場。在交易員等待進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)信號之際，實物需求的增加為價格提供了一些潛在支撐。

技術(shù)分析


（現(xiàn)貨黃金日圖 來源：易匯通）

黃金在2629.13美元（50%回撤位）和2607.35美元（斐波那契水平）找到支撐。阻力位位于2663.51美元（50%回撤位）和2693.40美元（斐波那契水平）。

日線圖上的趨勢仍為看跌，持續(xù)升穿2663.51美元可能預(yù)示著轉(zhuǎn)向看漲勢頭。在下行方面，跌破2629.13美元可能為進(jìn)一步下跌打開大門，可能測試2607.35美元或更低。

北京時間02：07，現(xiàn)貨黃金吧奧2638.23美元/盎司，漲幅0.20%。