本周三(（11月27日）)，全球金融市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎，因投資者等待美國(guó)核心PCE物價(jià)指數(shù)、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)以及GDP數(shù)據(jù)修正值的公布。美元指數(shù)因市場(chǎng)對(duì)特朗普關(guān)稅言論的擔(dān)憂回落至一周低點(diǎn)，同時(shí)貴金屬價(jià)格受支撐回升，黃金再度吸引買盤。原油市場(chǎng)則受中東局勢(shì)緩和和OPEC+會(huì)議前的不確定性影響而窄幅波動(dòng)。此外，歐洲市場(chǎng)因法國(guó)預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)承壓，法德利差創(chuàng)下新高，歐元對(duì)美元小幅走強(qiáng)。



以下是對(duì)主要品種和市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的詳細(xì)解析。

黃金與貴金屬：避險(xiǎn)需求回升助推價(jià)格反彈

現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.7%，報(bào)每盎司2649.14美元，延續(xù)周初急跌后的修復(fù)行情。黃金此前在以色列與黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議后曾因避險(xiǎn)需求降溫而承壓，但美元指數(shù)的走弱和市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑轉(zhuǎn)鴿的預(yù)期，為金價(jià)提供了支持。

知名分析師表示，市場(chǎng)對(duì)12月美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)期上升至66.5%，較本周初顯著提高。非收益資產(chǎn)如黃金往往在低利率環(huán)境中表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。同時(shí)，今晚即將公布的PCE物價(jià)指數(shù)可能進(jìn)一步強(qiáng)化降息預(yù)期，從而對(duì)金價(jià)形成助推。

銀、鉑和鈀等其他貴金屬亦隨黃金上漲，現(xiàn)貨白銀報(bào)每盎司30.52美元，上漲0.3%；鉑金和鈀金分別上漲0.4%和1%。實(shí)物黃金需求回升，表明投資者逢低買入意愿強(qiáng)烈，進(jìn)一步支撐了市場(chǎng)情緒。

原油市場(chǎng)：中東局勢(shì)緩和與OPEC+會(huì)議前的觀望情緒

布倫特原油目前交投于每桶72.46美元，日內(nèi)微跌0.43%；美原油則微漲0.26%，報(bào)69.95美元/桶。中東局勢(shì)暫時(shí)緩解對(duì)原油價(jià)格形成一定壓制，但OPEC+可能延遲增產(chǎn)計(jì)劃的傳聞令市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)人士分析指出，OPEC+內(nèi)部或傾向于推遲原計(jì)劃于明年1月實(shí)施的增產(chǎn)行動(dòng)，這一舉措旨在應(yīng)對(duì)需求低迷及非OPEC產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)的壓力。與此同時(shí)，美國(guó)上周原油庫(kù)存大幅減少近600萬(wàn)桶的消息支撐了短期油價(jià)，但考慮到北半球冬季需求的不確定性，市場(chǎng)預(yù)計(jì)油價(jià)將在65-70美元之間震蕩。

有分析認(rèn)為，特朗普即將上任的政府政策將對(duì)原油供需產(chǎn)生重大影響，特別是潛在的能源政策調(diào)整和地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

外匯市場(chǎng)：美元回落，日元表現(xiàn)強(qiáng)勁

美元指數(shù)下跌0.42%，至106.4294，為一周低點(diǎn)。特朗普最新的關(guān)稅言論令市場(chǎng)感到不安，投資者擔(dān)憂這可能引發(fā)更廣泛的貿(mào)易沖突。同時(shí)，月底資金再平衡需求對(duì)美元產(chǎn)生了額外壓力。000



日元兌美元上漲1.17%，至151.290，為11月6日以來(lái)的高點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)日本12月加息的押注增加，以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的下降共同推動(dòng)了日元的升值。分析師指出，若今晚美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美元或面臨進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，日元?jiǎng)t有望繼續(xù)受益。



歐元兌美元上漲0.32%，至1.0521，而英鎊兌美元?jiǎng)t漲0.33%，報(bào)1.2610。歐洲市場(chǎng)受法國(guó)預(yù)算問(wèn)題拖累，法德利差創(chuàng)下90個(gè)基點(diǎn)的12年新高，但歐元暫未受顯著負(fù)面影響。

歐洲債市：法國(guó)預(yù)算壓力推高利差

法國(guó)國(guó)債市場(chǎng)因預(yù)算擔(dān)憂而承壓，10年期法國(guó)國(guó)債相對(duì)德國(guó)國(guó)債的利差擴(kuò)大至90個(gè)基點(diǎn)，為2012年以來(lái)的最高水平。分析人士指出，盡管法國(guó)聯(lián)合政府可能在預(yù)算案問(wèn)題上做出妥協(xié)，但中期財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)依然顯著，這對(duì)歐元區(qū)整體金融市場(chǎng)構(gòu)成了一定壓力。

核心PCE數(shù)據(jù)將揭示美聯(lián)儲(chǔ)通脹目標(biāo)進(jìn)展

10月核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)預(yù)計(jì)環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)2.8%，接近9月增速水平，而整體PCE通脹可能從2.1%小幅升至2.3%。盡管數(shù)據(jù)顯示通脹趨于溫和，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在下一次會(huì)議上進(jìn)一步降息仍存疑慮。

作為美聯(lián)儲(chǔ)衡量通脹的核心指標(biāo)，PCE數(shù)據(jù)的發(fā)布將對(duì)美元走勢(shì)產(chǎn)生潛在影響，尤其在其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)（如初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)和耐用品訂單）同日發(fā)布的情況下。市場(chǎng)目前對(duì)年底利率政策走向持分歧態(tài)度，而美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹“取得進(jìn)展”的措辭調(diào)整，也進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不確定性。

PCE數(shù)據(jù)的表現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的影響不容小覷，尤其是在美元走勢(shì)、債券收益率和股市波動(dòng)方面。核心PCE年率若如預(yù)期上升至2.8%，將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為通脹“持續(xù)受到控制”的觀點(diǎn)，這可能支撐美元走強(qiáng)。然而，如果數(shù)據(jù)意外偏離預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的解讀可能出現(xiàn)分歧。較高的核心通脹可能使投資者對(duì)進(jìn)一步降息的預(yù)期降溫，從而推高短期債券收益率，施壓股市估值；而通脹低于預(yù)期則可能增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂，推高避險(xiǎn)需求。

此外，本次數(shù)據(jù)發(fā)布恰逢感恩節(jié)前夕，與多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同時(shí)公布，包括初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、耐用品訂單和GDP修正值。這種信息密集的環(huán)境可能放大市場(chǎng)反應(yīng)，引發(fā)投資者在美聯(lián)儲(chǔ)12月會(huì)議前重新調(diào)整倉(cāng)位和預(yù)期。因此，PCE數(shù)據(jù)不僅是衡量通脹的核心工具，也為未來(lái)政策方向提供重要線索，其市場(chǎng)影響力值得高度關(guān)注。

未來(lái)趨勢(shì)展望

綜合來(lái)看，今晚的核心PCE數(shù)據(jù)將是全球市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，可能顯著影響美元走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期。若數(shù)據(jù)表明通脹回落幅度超預(yù)期，美元可能進(jìn)一步走軟，而黃金有望延續(xù)反彈勢(shì)頭。原油市場(chǎng)則需重點(diǎn)關(guān)注OPEC+會(huì)議結(jié)果及美國(guó)庫(kù)存數(shù)據(jù)的后續(xù)表現(xiàn)。

市場(chǎng)短期內(nèi)可能維持震蕩格局，投資者需警惕中東局勢(shì)、歐美貨幣政策及其他潛在的地緣政治因素對(duì)市場(chǎng)的影響。