周三（11月27日），現(xiàn)貨黃金微跌，交投于2631.51美元/盎司附近，盡管貿(mào)易緊張風(fēng)險再起，但以色列與黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議，以及美聯(lián)儲對進(jìn)一步降息持謹(jǐn)慎態(tài)度拖累金價漲幅，美原油交投于68.82美元/桶，OPEC+延遲產(chǎn)量恢復(fù)計劃，但以色列與黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議，降低了石油的風(fēng)險溢價，早間API數(shù)據(jù)顯示，美國原油庫存下降支撐油價。



道瓊斯工業(yè)指數(shù)周二收盤上漲0.28%，報44860.31點；標(biāo)普500指數(shù)上漲0.57%，報6021.63點；納斯達(dá)克指數(shù)上漲0.63%，報19174.30點。

日內(nèi)重點關(guān)注：澳大利亞CPI，新西蘭利率決議，美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)，美國GDP、PCE、耐用品訂單月率，EIA數(shù)據(jù)。

股市

美股周二收高，標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲，科技股反彈，同時投資者消化當(dāng)選總統(tǒng)特朗普承諾對主要貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅的消息以及美聯(lián)儲最新會議記錄。

美國短期利率期貨收窄跌幅，此前美聯(lián)儲的最新會議記錄顯示，官員們在需要進(jìn)一步降息多少的問題上似乎存在分歧。11月6日至7日的會議記錄還顯示，美聯(lián)儲官員們一致認(rèn)為，現(xiàn)在應(yīng)避免就未來幾周美國貨幣政策可能的路徑給出太多具體指引。Harris Financial Group執(zhí)行合伙人Jamie Cox稱："會議記錄沒有改變我的觀點，即政策利率將在下個月下調(diào)，并將在下一日歷年繼續(xù)下調(diào)?！逼渌治鰩焺t更為謹(jǐn)慎。

凱投宏觀首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家Paul Ashworth指出，他仍預(yù)計將再降息 25 個基點，但他提醒稱，這種決定取決于數(shù)據(jù)，因此 11 月的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)將至關(guān)重要。

特朗普表示，他將對加拿大和墨西哥進(jìn)口商品征收 25% 的有條件關(guān)稅，這可能違反他在上一任期內(nèi)談判達(dá)成的自由貿(mào)易協(xié)議。福特汽車和通用汽車受此消息影響雙雙下跌，通用急挫近9%，二者都有與墨西哥、美國和加拿大高度整合的供應(yīng)鏈。

Dakota Wealth高級投資組合經(jīng)理Robert Pavlik稱：人們擔(dān)心的是，一些產(chǎn)品的成本會變得更高，這將意味著那些可能在海外生產(chǎn)這些產(chǎn)品的公司的營收會下降?，F(xiàn)在的情況是反反復(fù)復(fù)，因為投資者正試圖為1月和之后的日子做好準(zhǔn)備，但他們并不確定。

微軟和蘋果等超大型股上漲提振了信息技術(shù)板塊 和科技股重鎮(zhèn)納斯達(dá)克指數(shù)。微軟漲幅略高于 2%。富國銀行上漲0.6%，在一眾低迷的銀行股中脫穎而出，此前路透援引消息人士的話報道稱，該行正處于通過監(jiān)管測試的最后階段，以在解決假賬戶丑聞帶來的問題后，
在明年取消1.95萬億美元的資產(chǎn)上限。

金市

現(xiàn)貨金周二持穩(wěn)于每盎司2626.83美元，收復(fù)了部分失地，稍早一度觸及11月18日以來最低，稍早在拉鋸戰(zhàn)中一度觸及一周最低，此前以色列與黎巴嫩達(dá)成停火協(xié)議，避險需求趨軟，但對烏克蘭問題和美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普關(guān)稅計劃的擔(dān)憂限制了金價跌幅。美國期金收高0.1%，結(jié)算價報2621.30美元。



據(jù)12 頻道周二報道，以色列安全內(nèi)閣已同意與黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議，Zaner Metals副總裁兼高級金屬策略師Peter Grant表示："這可能是人們意識到以色列與真主黨之間的?；鹬荒苄》徑庹w地緣政治風(fēng)險，當(dāng)然這其中也有一些樂觀因素。"

Grant補(bǔ)充稱，人們?nèi)院軗?dān)憂俄羅斯對烏克蘭所造成的更廣泛影響，近期黃金可能會出現(xiàn)震蕩盤整，在2,575-2,750美元之間波動。

特朗普承諾將對加拿大、墨西哥征收大額關(guān)稅，這是迫在眉睫的風(fēng)險。分析師們表示，雖然這些措施可能引發(fā)貿(mào)易緊張并增強(qiáng)黃金的吸引力，但由此產(chǎn)生的通脹風(fēng)險可能會阻礙美聯(lián)儲降息，從而對黃金價格構(gòu)成潛在壓力。

目前市場認(rèn)為美聯(lián)儲12月降息的可能性為56%，投資者仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，美聯(lián)儲11月6-7 日的會議記錄顯示，官員們對未來可能的降息行動表達(dá)了不同的觀點。不過，他們集體決定暫不就美國貨幣政策的可能方向給出具體指引。

現(xiàn)貨白銀上漲 0.4%，至每盎司 30.40 美元；鈀金上漲1%，至 982.87 美元。鉑金下跌 1.3%，至 926.35 美元，德國商業(yè)銀行分析師預(yù)測 2025 年鉑金價格將達(dá)到 1100 美元。

油市

油價周二收低，在震蕩交投中延續(xù)了周一的跌勢，之前以色列與黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議，降低了石油的風(fēng)險溢價。布倫特原油期貨收跌 0.27%，報每桶 72.81 美元。美國原油期貨收報每桶68.77美元，下跌0.25%。據(jù)12 頻道報道，以色列安全內(nèi)閣已同意與黎巴嫩達(dá)成?；饏f(xié)議。該協(xié)議預(yù)計將于周三生效。

美國石油協(xié)會(API)的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油庫存下降，而油品庫存上升。在截至 11 月 22 日的一周里，原油庫存減少了 594 萬桶。汽油庫存增加了 181 萬桶，餾分油庫存增加了 254 萬桶。



以色列總理內(nèi)塔尼亞胡表示，他已準(zhǔn)備好執(zhí)行與黎巴嫩達(dá)成的停火協(xié)議，并將對真主黨 "任何違反?；鸬男袨?做出"有力回應(yīng) "。

StoneX分析師Alex Hodes周二在一份報告中說，?；鹂赡軙o油價帶來壓力，因為美國政府可能會減少對真主黨支持者伊朗的石油制裁。

兩位OPEC+消息人士周二稱，成員國正在討論進(jìn)一步推遲原定于1月開始的石油增產(chǎn)計劃，該集團(tuán)將在周日舉行會議，決定2025年最初幾個月的產(chǎn)量政策。AgainCapital的分析師Kilduff說，"今天上午，油市仍有一絲余溫，OPEC+討論再次推遲增產(chǎn)，加之特朗普的關(guān)稅消息，但不足以支撐美國原油價格站在每桶70美元之上。"

特朗普表示，將對所有從墨西哥和加拿大進(jìn)口的商品征收 25% 的關(guān)稅。兩名熟悉該計劃的消息人士周二告訴路透，原油將不會被排除在外。

匯市

美元指數(shù)周二上漲至 107.15，高于周一晚些時候的 106.86。澳元亞市早盤一度跌至逾三個月低點0.6434美元，尾盤下跌0.83%，報0.6448美元。



美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普承諾對來自加拿大、墨西哥的產(chǎn)品征收關(guān)稅，這使得這些國家的貨幣兌美元周二走低，貿(mào)易緊張的幽靈再次出現(xiàn)，并給其他貨幣對兒帶來了不確定性。

美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普周一以非法移民和非法毒品貿(mào)易為由，誓言從上任第一天起對來自墨西哥和加拿大的所有產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，市場交投十分清淡。周四是美國的感恩節(jié)假期，許多交易員將在周五再休息一天。

在紐約下午的交易中，美元兌墨西哥披索躍升超過2.5%，達(dá)到2022年7月以來最高，超過了11月6日創(chuàng)下的高點，此前特朗普在11月5日贏得美國大選。特朗普長期以來一直是關(guān)稅支持者，他在第一個任期內(nèi)與加拿大和墨西哥重新談判了北美自由貿(mào)易協(xié)定。美元兌墨西哥披索尾盤報 20.685。 Monex USA 交易主管Juan Perez說，"我們現(xiàn)在所處的這個星期，我認(rèn)為這些聲明還沒有造成我們尚未看到的所有損害。但當(dāng)然，比索兌美元很容易跌至多年來的低點。"

墨西哥總統(tǒng)希恩鮑姆周二警告說，關(guān)稅將給兩國帶來可怕的經(jīng)濟(jì)后果，并暗示可能采取報復(fù)行動。

美元兌加元創(chuàng)下四年半以來的新高，漲幅超過1.5%，尾盤上漲0.61%，報1.41加元。多倫多豐業(yè)銀行首席外匯策略師Shaun Osborne說， "加元實際上在某種程度上已經(jīng)企穩(wěn)。最大的輸家仍然是比索，比兌美元匯率下跌了約 2%。"

美元兌人民幣也升至 7 月 30 日以來的最高點，報 7.2631 元。荷蘭合作銀行外匯策略主管Jane Foley說："我認(rèn)為，昨晚我們有一個完美的例子，說明了為什么在特朗普的領(lǐng)導(dǎo)下，波動性會更大。他可以在美國市場正常交易時間之外發(fā)表這樣的評論，讓人措手不及。這讓投資者和每個人都爭先恐后地想知道這到底意味著什么。"

其他方面，美元漲跌不一，前一天美元下跌，因特朗普上周五晚些時候提名對沖基金經(jīng)理貝森特（Scott Bessent）擔(dān)任美國財政部長，這提振了政府債券并使收益率走低。

美元兌日元下跌0.57%，報153.33。歐元兌美元上午持穩(wěn)，尾盤下跌 0.33%，報 1.0459 美元。這兩個貨幣對均縮減了跌幅，此前美聯(lián)儲公布了 11 月份的會議記錄，顯示許多決策者一致認(rèn)為逐步減少政策限制是合適的。美聯(lián)儲在該次會議上將政策利率再次下調(diào) 25 個基點至 4.50%-4.75%。周二公布的會議紀(jì)要顯示，與會者指出，貨幣政策決定不在預(yù)先設(shè)定的路徑上，而是取決于經(jīng)濟(jì)的演變和對經(jīng)濟(jì)前景的影響，他們強(qiáng)調(diào)，（聯(lián)邦公開市場）委員會在調(diào)整政策立場時明確這一點是非常重要的。本周剩下的主要數(shù)據(jù)是周三的10 月份個人消費(fèi)支出價格指數(shù)。

國際要聞

以媒稱黎以停火協(xié)議將于27日10時開始生效

據(jù)以色列12頻道電視臺、《國土報》報道，當(dāng)?shù)貢r間26日晚，以色列安全內(nèi)閣確認(rèn)，當(dāng)?shù)貢r間27日10時黎以?；饏f(xié)議開始生效。截至目前，以色列總理辦公室尚未發(fā)布正式聲明。黎巴嫩和黎巴嫩真主黨方面對這一消息尚無正式回應(yīng)。當(dāng)天稍早前，以色列安全內(nèi)閣舉行會議討論與黎巴嫩真主黨的?；饏f(xié)議。以媒稱，內(nèi)閣會議開始之際，以色列國防軍發(fā)動了黎以沖突開始以來對黎巴嫩“最猛烈的襲擊”。黎巴嫩國民議會副議長薩阿布此前在25日接受采訪時表示，貝魯特方面已經(jīng)批準(zhǔn)該協(xié)議。?；痤A(yù)計在未來幾小時或幾天內(nèi)就會宣布。

美聯(lián)儲公布11月會議紀(jì)要 預(yù)測12月將再次降息

美聯(lián)儲公布聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）11月6日至7日的會議紀(jì)要。根據(jù)會議紀(jì)要中的預(yù)測，美聯(lián)儲12月可能將再次降息25個基點。會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲在11月的會議上決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個基點，使其基準(zhǔn)基金利率達(dá)到4.5%至4.75%的區(qū)間，并表示，進(jìn)一步調(diào)整貨幣政策立場將有助于保持經(jīng)濟(jì)和勞動力市場的強(qiáng)勁，同時繼續(xù)推動通脹進(jìn)一步降低。與會者認(rèn)為，繼續(xù)減少美聯(lián)儲的證券持有量是適當(dāng)?shù)?。與會者預(yù)計，如果數(shù)據(jù)與預(yù)期大致一致，通脹率繼續(xù)持續(xù)下降至2%，經(jīng)濟(jì)仍接近最大就業(yè)率，那么隨著時間的推移，逐步轉(zhuǎn)向更中性的政策立場可能是適當(dāng)?shù)摹８鶕?jù)會議紀(jì)要，聯(lián)邦公開市場委員會的委員們一致認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)活動繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張，自今年早些時候以來，就業(yè)增長速度有所放緩，失業(yè)率有所上升但仍處于低位。委員們一致認(rèn)為，通脹已朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)，但通脹率仍然略高。

歐盟對法國、意大利等八個成員國啟動過度赤字程序

歐盟委員會發(fā)布了2024年度歐洲秋季一攬子計劃，文件指出，為擺脫在俄烏沖突期間遭遇的能源危機(jī)等，成員國公共債務(wù)急劇攀升，財政赤字到了更高水平。因此，該計劃列出了成員國家未來幾年的財政路徑、優(yōu)先投資和促進(jìn)增長的改革，以降低債務(wù)和赤字。按照規(guī)定，歐盟委員會對8個國家啟動過度赤字程序，涉及比利時、法國、意大利、匈牙利、馬耳他、波蘭、羅馬尼亞和斯洛伐克。據(jù)悉，按照程序，相關(guān)國家應(yīng)在指定時間內(nèi)采取有效行動削減赤字，否則可能被處以罰款。歐盟《穩(wěn)定與增長公約》規(guī)定，歐盟成員國年度財政赤字不得超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的3%，公共債務(wù)不得超過其國內(nèi)生產(chǎn)總值的60%。除了上述8個國家，奧地利和芬蘭2024年赤字也突破GDP3%的參考值，但委員會表示，奧地利和芬蘭當(dāng)局已開始采取措施確保明年預(yù)算赤字降到GDP的3%以下。

美聯(lián)儲傳聲筒：美聯(lián)儲會議紀(jì)要暗示若通脹停滯不前，降息將變得謹(jǐn)慎

“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲員在本月早些時候的會議上討論了如果降低通脹的進(jìn)展停滯不前，可能會放緩或暫停降息的問題。根據(jù)周二公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要，官員們認(rèn)為，如果經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)符合他們的預(yù)期，即通脹將繼續(xù)穩(wěn)步下降，那么“逐步向更中性的利率設(shè)定靠攏可能是合適的”。會議紀(jì)要顯示，參與討論的所有19名官員都同意將美聯(lián)儲基準(zhǔn)短期利率下調(diào)25個百分點。一些政策制定者認(rèn)為，自9月會議以來，就業(yè)市場或經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更明顯放緩的風(fēng)險已經(jīng)減弱。他們中的許多人還表示，對于一個既不需要刺激也不需要貨幣約束的經(jīng)濟(jì)體，究竟應(yīng)該將利率設(shè)定在何處，存在更大的不確定性。會議紀(jì)要稱，這些考慮“使得逐步減少政策約束是合適的”

特朗普對加拿大和墨西哥的關(guān)稅計劃不會豁免原油

兩位熟悉計劃的消息人士稱社，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普計劃在上任第一天對加拿大和墨西哥進(jìn)口產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，但這并不能使原油免于貿(mào)易懲罰。受消息影響，美、布兩油短線一度上揚(yáng)0.5美元。此前，墨西哥總統(tǒng)辛鮑姆表示，美國僅靠威脅和施加關(guān)稅無法有效解決移民問題，也無法緩解美國國內(nèi)毒品消費(fèi)危機(jī)。美國石油協(xié)會（API）表示，美國、墨西哥和加拿大之間能源產(chǎn)品的自由流通對于北美能源安全和美國客戶至關(guān)重要。

標(biāo)普：英國經(jīng)濟(jì)有望加速發(fā)展

標(biāo)準(zhǔn)普爾全球評級周二表示，隨著英國央行推行更為寬松的財政政策，英國經(jīng)濟(jì)有望加速發(fā)展。該機(jī)構(gòu)目前預(yù)計2025年英國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率為1.5%，高于此前預(yù)測的1.3%。標(biāo)準(zhǔn)普爾稱，預(yù)計2026年的增長率為1.6%，與此前預(yù)期一致，而2027年預(yù)計增長率為1.5%，低于此前預(yù)估的1.7%。標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，預(yù)計英國央行將在接下來的幾個季度內(nèi)降息四次，到2025年底利率降至3.75%。該機(jī)構(gòu)預(yù)計，公共消費(fèi)和投資支出可能會使明年的GDP增長率提高0.9個百分點，在2026年提高0.5個百分點。

華爾街銀行從交易以色列貨幣和債券中獲益

由于中東長達(dá)14個月的戰(zhàn)爭造成的波動，全球頂級投資銀行有望從交易以色列債券和貨幣中獲得五年來的最高收入。Vali Analytics Ltd的數(shù)據(jù)顯示，銀行預(yù)計將在2024年實現(xiàn)與以色列相關(guān)的固定收益、貨幣和大宗商品交易 (FICC) 收入4.75億美元，比2023年增長10%以上，主要是以色列貨幣謝克爾的波動性增加。收入增長表明，隨著以色列在加沙和黎巴嫩的戰(zhàn)爭持續(xù)，全球銀行如何利用以色列資產(chǎn)價格波動獲利。沖突加劇了以色列的通貨膨脹，限制了經(jīng)濟(jì)增長，并增加了借貸成本。據(jù)一位知情人士透露，摩根大通預(yù)計將成為該數(shù)據(jù)公司調(diào)查的10家全球銀行中收益最大的一家，今年迄今為止從此類交易中獲利約7000萬美元。

代表：歐佩克+開始就推遲增產(chǎn)進(jìn)行談判

歐佩克+代表表示，關(guān)鍵的歐佩克+成員國已經(jīng)開始討論推遲計劃于明年一月恢復(fù)石油產(chǎn)量的舉措，可能延期數(shù)個月。延遲產(chǎn)量恢復(fù)計劃的舉措出現(xiàn)在全球供過于求的跡象之際。周二，根據(jù)伊拉克總理辦公室的一份聲明，沙特能源部長與俄羅斯副總理和伊拉克總理討論了維護(hù)石油市場穩(wěn)定事宜。8個歐佩克+國家原計劃從一月份開始每月逐步增加220萬桶產(chǎn)量，而這一計劃本應(yīng)在十月實施，但由于油價受挫，一再被推遲 。

國內(nèi)要聞

我國首座海上儲氣庫正式采氣 今冬將為京津冀供氣

11月26日，位于渤海唐山海域的中國石油天然氣股份有限公司冀東油田分公司南堡1號儲氣庫采氣井生產(chǎn)閥門打開，天然氣沿著采氣流程順利進(jìn)入生產(chǎn)裝置——這標(biāo)志著我國首座海上儲氣庫開始首輪正式采氣?！皟鈳炖锏奶烊粴馔ㄟ^管道潛入海底、穿行水下，最終并入國家管網(wǎng)‘大動脈’?！奔綎|油田儲氣庫建設(shè)項目部（儲氣庫公司）黨委書記、經(jīng)理張永東介紹，作為調(diào)峰保供用氣，這股來自海洋深處的清潔能源能夠溫暖京津冀地區(qū)千家萬戶 。

多家銀行宣布黃金投資產(chǎn)品風(fēng)險等級上調(diào)

近期，黃金價格波動加劇，市場風(fēng)險提升。多家銀行宣布調(diào)整黃金投資產(chǎn)品風(fēng)險等級及投資門檻并發(fā)出提示，提醒投資者需提高個人黃金積存等貴金屬交易業(yè)務(wù)的風(fēng)險防范意識，合理控制倉位，及時關(guān)注持倉情況和保證金余額變化情況，理性投資。今年以來，已有建設(shè)銀行、平安銀行、上海農(nóng)商行等多家銀行上調(diào)了黃金投資產(chǎn)品風(fēng)險等級。另有包括交通銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、興業(yè)銀行在內(nèi)的多家銀行上調(diào)了積存金起購點，調(diào)整幅度在100元至120元之間，調(diào)整后起購金額為650元至700元不等