黃金波動性仍然較高，繼續(xù)受到特朗普新政府不確定性的影響。然而，Wisdom Tree的商品與宏觀經(jīng)濟研究主管Nitesh Shah仍然預計，2025年美元將走低，這會為黃金提供助力，金價整體上升趨勢將持續(xù)。



他補充說，盡管特朗普的“美國優(yōu)先”政策可能在年初為美元提供一定支撐，但隨著政府赤字的持續(xù)增長，將難以保持這種勢頭；債務很可能會增加，這應該會削弱美元。

同時，Shah表示，美聯(lián)儲的寬松周期應該會推動債券收益率下降，這是金價上漲的另一個有利因素。

他在最新的研究報告中說道：“現(xiàn)在我們回到了一個降息的環(huán)境中，債券收益率下降，投資者再次準備購買黃金。”

盡管Shah對黃金持看漲態(tài)度，但他也認為明年金價上漲有上限。他預計到明年第四季度，金價將在2850美元左右。

他說：“這對于黃金來說仍然是一個相當有利的格局。最初，我確實有3000美元的預測，但根據(jù)我最新的建模，這需要債券收益率從目前水平大幅下降?！?br>
盡管預計債券收益率會下降，但Shah表示，美聯(lián)儲明年在降息方面存在一定限制，目前預計利率將在3.25%至3.50%之間觸底。

他指出，特朗普提出的許多政策，包括延長減稅措施，被認為具有通脹效應。同時，較低的稅率也會增加政府債務。

從美國貨幣政策的角度來看，Shah表示，由于地緣政治的不確定性繼續(xù)支持全球金融市場的去美元化趨勢，他對金價持樂觀態(tài)度。

盡管與近年來相比，各國央行可能會放緩黃金購買，Shah仍然預計各國央行將繼續(xù)增加黃金持有量。

同時，Shah表示，在一個不確定性日益加劇的世界中，黃金將繼續(xù)作為一種重要的避險資產(chǎn)存在。


（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源易匯通）

北京時間11月26日10:22，現(xiàn)貨黃金報2629.76美元/盎司