高盛表示，美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普最新的關(guān)稅提議可能會(huì)給美國(guó)的通脹帶來(lái)上行壓力。

周一，特朗普表示，他將對(duì)來(lái)自亞洲大國(guó)的商品征收額外10%的關(guān)稅，對(duì)加拿大和墨西哥征收25%的關(guān)稅。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jan Hatzius在一份報(bào)告中表示，擬議中的關(guān)稅將導(dǎo)致美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格顯著上漲。



Hatzius表示：“根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)法則，有效關(guān)稅稅率每提高1個(gè)百分點(diǎn)，核心PCE就會(huì)上漲0.1%。我們估計(jì)，如果實(shí)施擬議中的關(guān)稅上調(diào)，核心PCE將上漲0.9%。”

PCE是指?jìng)€(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)，這是美聯(lián)儲(chǔ)首選的通脹指標(biāo)。

與關(guān)稅相關(guān)的核心PCE增長(zhǎng)可能會(huì)打亂美聯(lián)儲(chǔ)降息的計(jì)算。接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，10月份PCE將于周三公布，預(yù)計(jì)核心PCE同比增長(zhǎng)2.8%。換句話說(shuō)，通脹仍然高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平，而關(guān)稅可能會(huì)擴(kuò)大這一差距。

交易商一直在降低對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2025年降息的預(yù)期，不過(guò)不清楚這在多大程度上是由于選舉結(jié)果，而不是由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性性。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，一旦細(xì)節(jié)明朗，央行將考慮關(guān)稅和其他財(cái)政政策變化對(duì)通脹方向的影響。

可以肯定的是，關(guān)稅是否會(huì)按照特朗普提議的水平實(shí)施，或者可能會(huì)有哪些例外，還有待觀察。這位當(dāng)選總統(tǒng)表示，關(guān)稅就移民政策和毒品執(zhí)法的變化是有條件的，特別是芬太尼。特朗普的一些顧問(wèn)和支持者認(rèn)為，他在競(jìng)選期間提出的關(guān)稅是一種討價(jià)還價(jià)的立場(chǎng)，而不是一項(xiàng)既定政策。

Hatzius則表示，加拿大和墨西哥似乎比亞洲大國(guó)更有可能避免全面征收關(guān)稅。

根據(jù)高盛的計(jì)算，上述三個(gè)國(guó)家占美國(guó)進(jìn)口商品的43%，這些關(guān)稅每年將帶來(lái)略低于3000億美元的收入。