塔倫
避險(xiǎn)需求驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)，美元走軟提供支撐
近期金價(jià)的持續(xù)反彈，背后是全球避險(xiǎn)需求的不斷增長(zhǎng)。特朗普的關(guān)稅言論，令市場(chǎng)再度擔(dān)憂全球貿(mào)易局勢(shì)緊張。與此同時(shí)，俄烏局勢(shì)持續(xù)惡化，令沖突升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)加劇。此外，中東局勢(shì)雖暫時(shí)緩解，但市場(chǎng)依舊警惕局勢(shì)再度惡化的可能性。
上述地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及貿(mào)易緊張局勢(shì)均提升了黃金的避險(xiǎn)吸引力。同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率自周一觸及兩周低位后持續(xù)低迷，10年期國(guó)債收益率徘徊于該低點(diǎn)附近，這進(jìn)一步壓制了美元表現(xiàn)，使其維持在周低位水平，間接支撐了無息資產(chǎn)黃金的價(jià)格。
美聯(lián)儲(chǔ)政策和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響市場(chǎng)預(yù)期
盡管避險(xiǎn)需求為黃金提供顯著支撐，但投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的不確定性仍令市場(chǎng)存在一定觀望情緒。11月6日至7日的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，官員們對(duì)未來降息步伐存在分歧，部分官員對(duì)經(jīng)濟(jì)走向表示不確定。與此同時(shí)，投資者預(yù)計(jì)12月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為63%，但整體節(jié)奏可能更加緩和，這令市場(chǎng)對(duì)黃金進(jìn)一步上漲空間持謹(jǐn)慎態(tài)度。
此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)成為市場(chǎng)關(guān)注的另一焦點(diǎn)。消費(fèi)者信心指數(shù)11月攀升至111.7，為2023年7月以來最高水平。市場(chǎng)接下來將重點(diǎn)關(guān)注周三晚些時(shí)候公布的第三季度GDP修正值以及核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）物價(jià)指數(shù)，這些數(shù)據(jù)或?yàn)辄S金短期走勢(shì)提供進(jìn)一步線索。
技術(shù)面分析：短期上漲仍存阻力
技術(shù)圖形顯示，周二黃金價(jià)格在接近2600美元的61.8%斐波那契回調(diào)位附近獲得支撐后強(qiáng)勢(shì)反彈，盤中突破2645美元關(guān)鍵水平。然而，從4小時(shí)圖來看，100周期簡(jiǎn)單移動(dòng)均線（SMA）附近的阻力位可能對(duì)多頭形成壓力，且振蕩指標(biāo)尚未完全確認(rèn)上行動(dòng)能。若金價(jià)能有效突破2650美元，則有望進(jìn)一步測(cè)試2665美元一線，并向2677-2678美元區(qū)域發(fā)起挑戰(zhàn)，最終目標(biāo)可能上探2700美元心理關(guān)口。
若金價(jià)回調(diào)，首個(gè)支撐位可能位于2624-2622美元區(qū)域，跌破后可能測(cè)試2600美元關(guān)口。一旦失守此水平，將打開下行空間，下一目標(biāo)看至100日均線所在的2568-2569美元區(qū)域，甚至可能回落至月度低點(diǎn)2536美元附近。
展望：謹(jǐn)慎樂觀，關(guān)注數(shù)據(jù)指引
綜合來看，金價(jià)短期內(nèi)或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但上方空間可能受到美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期及技術(shù)性阻力限制。后續(xù)市場(chǎng)將聚焦美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)以及地緣政治局勢(shì)的進(jìn)一步發(fā)展。投資者應(yīng)警惕高位回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注關(guān)鍵支撐位的有效性，以判斷后續(xù)走勢(shì)的方向性突破。
