周二（6月10日），現(xiàn)貨白銀于美市盤前高位盤整，但價格依然維持在36美元上方。白銀近期成功突破36美元重要心理關(guān)口，創(chuàng)下自2012年2月以來的13年新高。

基本面分析

白銀價格的強勢表現(xiàn)主要得益于地緣政治不確定性和貨幣政策預(yù)期的雙重支撐。美聯(lián)儲政策路徑的模糊性為貴金屬市場提供了有力支撐。根據(jù)路透社對105位經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示，59位經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期美聯(lián)儲將在下一季度恢復(fù)降息步伐，時點很可能集中在9月份。超過60%的受訪經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)為美聯(lián)儲今年至少將降息兩次，這種寬松預(yù)期顯著提升了無息資產(chǎn)白銀的吸引力。

美國將于周三公布5月份消費者價格指數(shù)數(shù)據(jù)，市場預(yù)期通脹壓力將呈現(xiàn)上升態(tài)勢。在高通脹環(huán)境下，白銀作為傳統(tǒng)保值工具的需求往往會顯著增加。

值得關(guān)注的是，白銀今年以來已累計上漲27%，在經(jīng)歷4月份18%的技術(shù)性回調(diào)后，多頭情緒再度升溫。分析認(rèn)為與流動性更強的黃金市場相比，白銀市場由于流動性相對有限，價格波動幅度通常更為顯著，這也是白銀能夠快速突破關(guān)鍵阻力位的重要原因。

技術(shù)面：

從日線圖表現(xiàn)來看，白銀價格成功穿越36美元的關(guān)鍵阻力位，形成有效突破態(tài)勢。布林帶指標(biāo)顯示，價格已觸及上軌36.267美元區(qū)域，表明短期內(nèi)多頭動能仍然強勁。布林中軌33.580美元和下軌30.894美元為后市提供了重要的動態(tài)支撐參考。



MACD指標(biāo)呈現(xiàn)典型的多頭排列格局，DIFF線0.915明顯高于DEA線0.555，形成強勢金叉信號。MACD柱狀圖0.720顯示多頭動能持續(xù)放大，技術(shù)形態(tài)支持價格進一步上攻，顯示出市場對于突破的確認(rèn)程度較高。

相對強弱指數(shù)RSI目前位于73的高位區(qū)域，處于超買狀態(tài)。不過分析認(rèn)為在強勢上升趨勢中，RSI指標(biāo)往往能夠在高位維持較長時間，2011年和2018-2019年的歷史走勢顯示，當(dāng)RSI超過80時才會出現(xiàn)明顯的反轉(zhuǎn)信號。

市場情緒觀察

當(dāng)前白銀市場呈現(xiàn)出典型的風(fēng)險偏好改善格局。美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向預(yù)期不斷強化，市場對于通脹保值需求持續(xù)上升。從資金流向角度觀察，機構(gòu)交易員對于貴金屬的配置意愿明顯增強，這為白銀價格提供了堅實的基本面支撐。

交易員對于地緣政治風(fēng)險的擔(dān)憂情緒有所緩解，但對貨幣政策不確定性的關(guān)注度卻在不斷提升。這種情緒轉(zhuǎn)換為白銀等避險資產(chǎn)提供了新的上漲動力。

值得注意的是，工業(yè)需求的恢復(fù)也為白銀價格提供了額外支撐。作為兼具投資和工業(yè)屬性的貴金屬，白銀在電子、太陽能等新興產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用前景廣闊，分析認(rèn)為這種雙重屬性使其在當(dāng)前宏觀環(huán)境下具備更強的配置價值。

后市展望

多頭展望： 從技術(shù)面角度分析，白銀下一個重要目標(biāo)位將指向38.00-40.00美元區(qū)域，這一價位帶對應(yīng)2011年高點前的重要斐波那契擴展位。如果美聯(lián)儲在9月份如期降息，將為貴金屬市場提供更強勁的基本面支撐。從周線級別觀察，白銀仍處于長期上升通道內(nèi)部，趨勢延續(xù)性良好。

空頭展望： 盡管技術(shù)面呈現(xiàn)強勢格局，但需警惕高位獲利回吐的風(fēng)險。RSI指標(biāo)已進入超買區(qū)域，短期內(nèi)可能面臨技術(shù)性調(diào)整壓力。36美元關(guān)口能否轉(zhuǎn)化為有效支撐將是關(guān)鍵考驗點。如果價格重新跌破這一水平，可能觸發(fā)技術(shù)性回調(diào)，下方33.50-34.00美元區(qū)域?qū)⒊蔀橹匾螏?。此外，美元指?shù)如果重新走強，也將對以美元計價的白銀構(gòu)成負(fù)面影響。