今年早些時候，能源分析公司伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）預(yù)測，特朗普連任可能會使可再生能源投資面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，到2050年將增加10億噸碳排放，并將化石燃料需求的峰值推遲10年。伍德麥肯茲預(yù)計(jì)化石燃料行業(yè)將從特朗普的政策中受益：減少低碳能源投資可能會使天然氣需求到2030年增長6%（即每日增加60億立方英尺）。

渣打、大摩和伍德麥肯茲：特朗普連任或推動天然氣需求增長

渣打的分析師同意了這一觀點(diǎn)。渣打指出，斯科特·貝森特（Scott Bessent）最近被提名財(cái)政部長之后，被問到會向未來的總統(tǒng)特朗普，推薦安倍晉三“三支箭”經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的哪個版本。

作為安倍的崇拜者，貝森特提出了三個目標(biāo)：實(shí)現(xiàn)3%的經(jīng)濟(jì)增長、在政府任期結(jié)束時將預(yù)算赤字削減至GDP的3%，以及“每天額外增加三百萬桶油當(dāng)量的美國能源生產(chǎn)”。渣打指出，許多評論人士（錯誤地）將貝森特的言論解讀為，其會敦促特朗普政府將美國原油產(chǎn)量每天增加300萬桶，這將使產(chǎn)量大幅增長30%，到2028年達(dá)到約每天1650萬桶。渣打表示，貝森特的意思是到2028年，美國能源生產(chǎn)總量每日增加300萬桶油當(dāng)量，這一目標(biāo)在美國生產(chǎn)商的能力范圍內(nèi)。

渣打指出，美國目前的油氣產(chǎn)量約為每天4070萬桶油當(dāng)量。自2015年以來，美國油氣產(chǎn)量平均每月增長約12.3萬桶油當(dāng)量，意味著增加300萬桶油當(dāng)量只需要不到25個月的時間。另外，自2015年以來的產(chǎn)量增長中，41%來自天然氣，28%來自天然氣凝析液（NGLs），僅有28%來自原油。渣打預(yù)測，未來增加的300萬桶油當(dāng)量中，原油所占的比例可能顯著低于20%；因?yàn)樵彤a(chǎn)量增長變得越來越困難，所以天然氣可能成為實(shí)現(xiàn)新政府能源目標(biāo)的主要手段。

除了伍德麥肯茲和渣打，還有其他機(jī)構(gòu)也看好天然氣。

上周，摩根士丹利預(yù)測，由于液化天然氣（LNG）出口激增和電力需求上升，美國天然氣市場將進(jìn)入一個新的需求增長周期。過去幾年中，數(shù)十位專家和行業(yè)人士預(yù)測，正在進(jìn)行的第四次工業(yè)革命將推動美國及全球范圍內(nèi)，前所未有的電力需求增長。去年，電力咨詢公司Grid Strategies發(fā)布了名為《電力需求平穩(wěn)時代結(jié)束》的報(bào)告，指出美國電網(wǎng)規(guī)劃者（包括公共事業(yè)公司和區(qū)域輸電運(yùn)營商）在五年需求預(yù)測中的增長預(yù)期幾乎翻了一番。該咨詢公司預(yù)計(jì)，主要受到人工智能和清潔能源制造繁榮的推動，美國電力需求在未來十年內(nèi)將增長高達(dá)15%。

OPEC+縮減減產(chǎn)將依市場推進(jìn)，當(dāng)前情緒或促使延遲恢復(fù)產(chǎn)量

同時，渣打表示，油市的基本面確實(shí)支持部分OPEC+解除其減產(chǎn)措施，但鑒于當(dāng)前的市場情緒，應(yīng)該暫緩該行動。

渣打曾預(yù)測，OPEC+的行動可能決定短期和中期的油價走勢。根據(jù)渣打的分析，過去三個月主導(dǎo)油市的空頭情緒很大程度上源于，對八個OPEC+國家自愿縮減減產(chǎn)機(jī)制的誤解。

許多交易員擔(dān)心，油市需求增長和非OPEC+供應(yīng)增長的平衡，可能不足以抵消恢復(fù)的OPEC+產(chǎn)量規(guī)模，從而導(dǎo)致油市供應(yīng)過剩。然而，專家指出，這種假設(shè)無視了OPEC+成員不斷重申的承諾，即減產(chǎn)縮減將完全取決于市場條件，而不是自動進(jìn)行。

交易員的關(guān)注點(diǎn)在于，在出現(xiàn)過剩之前可以恢復(fù)多少產(chǎn)量；但倉位和價格動態(tài)表明，這個答案可能是零。OPEC在11月3日宣布，將產(chǎn)量增加的時間推遲一個月到2025年初。

渣打表示，將更多產(chǎn)量推遲回歸市場并不一定意味著，OPEC認(rèn)定實(shí)體市場無法吸收這些原油；而是反映了OPEC對極度悲觀的2025年油市平衡預(yù)測的關(guān)注（這些預(yù)測認(rèn)為減產(chǎn)縮減不可避免）。渣打指出，OPEC最新的聲明強(qiáng)調(diào)了，減產(chǎn)縮減速度將取決于市場，而非交易員所擔(dān)心的自動恢復(fù)。