周一（11月18日），現(xiàn)貨黃金微漲，交投于2572.87附近，日內(nèi)金價或受益于地緣緊張升級，周末美政府已允許烏克蘭使用美國武器襲擊俄境內(nèi)目標，此舉將推升地緣緊張，引發(fā)市場避險情緒回升；原油交投于66.68美元/桶附近，需求疲軟和美聯(lián)儲降息步伐可能放緩，繼續(xù)拖累油價，本周聚焦G20峰會。



道瓊斯工業(yè)指數(shù)上周五下跌0.70%，報43444.99點；標普500指數(shù)下跌1.32%，報5870.62點；納斯達克指數(shù)下跌2.24%，報18680.12點。

日內(nèi)重點關(guān)注：歐元區(qū)9月季調(diào)后貿(mào)易帳、日本央行行長植田和男將發(fā)表講話，G20峰會舉行。

股市

美國主要股指上周五收盤下跌，標普500指數(shù)和納斯達克指數(shù)創(chuàng)下兩周來最大單日跌幅，市場擔(dān)心降息步伐放緩，投資者對美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的內(nèi)閣人選做出反應(yīng)。

美聯(lián)儲主席鮑威爾上周四稱，經(jīng)濟持續(xù)增長、就業(yè)市場穩(wěn)健、通脹率高于聯(lián)儲2%的目標，這些都是美聯(lián)儲可以對未來降息步伐三思而后行的理由。

根據(jù)芝商所的FedWatch tool，交易商加大了對美聯(lián)儲在 12 月會議上按兵不動的押注，預(yù)計機率約為42%，而一個月前約為 14%。他們還下調(diào)了對 2025 年降息的預(yù)期。

上周五公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，10 月美國零售銷售增幅略高于預(yù)期，這強化了上述觀點。進口價格也出現(xiàn)反彈，上周三和周四公布的數(shù)據(jù)顯示通脹居高不下。Vaughan Nelson副首席投資官Ad

am Rich說， "在過去的48小時里，出現(xiàn)了一些相當(dāng)大的變化，不僅僅來自大選方面，還有好于預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及鮑威爾關(guān)于不必那么激進降息的講話。市場對降息的預(yù)期已大幅下降，而且市場在對美國大選作出相當(dāng)看漲的反應(yīng)后正在重新調(diào)整。"

上周五的拋售結(jié)束了上周的交易，期間市場焦點從被視為親商選擇的特朗普贏得美國大選，轉(zhuǎn)移到了對降息路徑和下屆政府政策潛在通脹風(fēng)險的擔(dān)憂。

上周，標普500指數(shù)下跌2.08%，納斯達克指數(shù)下跌3.15%，創(chuàng)逾兩個月最大單周跌幅，道指上周下跌1.24%。Huntington National Bank首席投資官John Augustine說，上周五成交放量。人們在獲利了結(jié)，因為本月表現(xiàn)不錯。本月美股表現(xiàn)良好。但并沒有出現(xiàn)全面獲利了結(jié)，他指出公用事業(yè)板塊上漲，“這表明更多是板塊輪動。”

疫苗生產(chǎn)商和包裝食品公司的股票也在特朗普表示將提名Robert F Kennedy Jr擔(dān)任衛(wèi)生與公眾服務(wù)部部長后下跌。小型股羅素2000指數(shù)收跌1.4%，連續(xù)第四個交易日下跌。國防企業(yè)和政府承包商的股票也下跌，部分原因是對特朗普上周早些時候挑選的新政府效率部負責(zé)人人選感到擔(dān)憂。

標普500指數(shù)11個主要板塊中，信息技術(shù)板塊跌幅最大，下跌2.5%。此外，費城證交所半導(dǎo)體指數(shù)急跌3.4%，其中應(yīng)用材料重挫9.2%，因這家美國芯片生產(chǎn)設(shè)備制造商發(fā)布的第一季度收入預(yù)測低于華爾街的預(yù)期。

莫德納大跌7.3%，輝瑞下跌4.7%，拖累醫(yī)療保健股 收跌1.88%，該板塊連續(xù)第五天下跌，盤中創(chuàng)下5月以來的新低。必需消費品股指數(shù)也受到內(nèi)閣提名消息的影響，收盤下跌0.8%。

股票和指數(shù)期權(quán)到期加劇了上周五的波動，SpotGamma的創(chuàng)始人Brent Kochuba說，上周五股市疲軟的部分原因是投資者對回調(diào)準備不足。

被稱為華爾街 "恐懼指數(shù)"的BOE波動率指數(shù)上周五早些時候觸及17.55，為11月5日大選日以來最高。然而，該指數(shù)稍后縮減漲幅，收于16.14。紐約證交所跌漲股家數(shù)比為1.89:1，納斯達克市場為2.51:1。

13只標普500指數(shù)成分股創(chuàng)52周新高，25只創(chuàng)新低；36只納斯達克指數(shù)成分股創(chuàng)新高，285只創(chuàng)新低。美國各證交所累計成交154.7 億股，過去 20 個交易日的日均成交量為 139.4 億股。

金市

金價上周五小跌，創(chuàng)下三年多來的最大單周跌幅，因美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫提振了美元，削弱了投資者對黃金的興致?，F(xiàn)貨金下跌0.1%，至每盎司2565.49美元。上周，金價下跌超過4%，上周四觸及9月12日以來的最低點。美國期金 收低0.1%，報2570.10美元。美元創(chuàng)下一個多月以來的最大單周漲幅，這使得黃金對其他貨幣持有者而言更加昂貴。與此同時，美國公債收益率在數(shù)據(jù)顯示全球最大經(jīng)濟體上月零售銷售增幅超過預(yù)期后擴大漲幅。



Allegiance Gold公司首席運營官Alex Ebkarian說，“所有的不確定性，特別是短期的不確定性已經(jīng)被消除?，F(xiàn)在黃金只是回到了基本面。”經(jīng)濟學(xué)家認為，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅計劃將刺激通脹，有可能減緩美聯(lián)儲的寬松利率周期。

由于黃金是一種非孳息資產(chǎn)，因此利率上升會降低持有黃金的吸引力。美聯(lián)儲主席鮑威爾在上周四的講話中表示，美聯(lián)儲不必急于降息。根據(jù)CME Fedwatch工具，市場目前認為12月降息25個基點的概率為62%，低于前一天的83%。

現(xiàn)貨白銀下跌0.4%，報每盎司30.32美元；鉑金下跌0.1%，報939.22美元；鈀金上漲0.7%，報947.77美元。這三種金屬都錄得周線跌幅。

油市

油價上周五收跌逾2%，因投資者擔(dān)心需求疲軟和美聯(lián)儲降息步伐可能放緩。布倫特原油期貨下跌2.09%，至每桶71.04美元。美國原油期貨 收跌2.45%，報67.02美元。上周，布倫特原油期貨下跌約 4%，美國原油期貨下跌約 5%。



中國國家統(tǒng)計局上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，由于工廠關(guān)閉和小型獨立煉油廠開工率下降，10月份中國煉油廠的原油加工量比去年同期減少了4.6%，增加了市場的對需求的擔(dān)憂。由于主要預(yù)測機構(gòu)指出全球需求增長放緩，上周油價下跌。

美國10月份零售銷售額增幅略高于預(yù)期，表明第四季度經(jīng)濟開局強勁。數(shù)據(jù)加劇了美聯(lián)儲決策者對降息步伐和幅度的爭論，投資者進一步下調(diào)了對美聯(lián)儲在 12 月會議上降息的預(yù)期，降低利率通常會刺激經(jīng)濟增長，助長需求。

匯市

美元指數(shù)上周五交投在107.07的一年高位附近，上周上漲近 1.65%，創(chuàng)下 9 月以來的最佳單周表現(xiàn)。市場重新評估對未來降息的預(yù)期，并認為當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的政策可能會引發(fā)通脹。市場預(yù)期特朗普政府的政策（包括關(guān)稅和減稅）可能會刺激通脹，從而使美聯(lián)儲降息的空間減小，美元因此受益。



美聯(lián)儲主席鮑威爾上周四表示，聯(lián)儲不必倉促降息，這促使交易商放棄了對下月及以后降息的更激進押注。美元兌日元上周自7月以來首次突破156日元，且錄得周線上漲。美元兌日元尾盤下跌 1.4%，至 154.145 。

歐元尾盤報1.054025美元，上周曾跌至 2023 年 10 月以來最低，且錄得連續(xù)第二周下跌。麥格理駐紐約的全球外匯和利率策略師Thierry Albert Wizman說，“美聯(lián)儲是今天的主要關(guān)注點，面對鮑威爾被認為更加鷹派的言論，歐元走強讓我感到有些意外，人們可能認為，鑒于這些（美國內(nèi)閣）候選人的任命存在一些問題，明年會出現(xiàn)更多混亂。因此，可以理解為什么人們對特朗普交易和美國例外論題材普遍失去了一些信心。”

美國商務(wù)部上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，10月零售銷售增幅略高于預(yù)期，但消費者支出的潛在勢頭在第四季度初似乎有所放緩。波士頓聯(lián)儲主席柯林斯上周五在《華爾街日報》發(fā)表的評論中也表示，最快可能在12月17-18日的會議上暫停降息，這取決于即將公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。根據(jù)芝商所的FedWatch tool，12月降息的概率已從一天前的接近82%降至61%左右。

英鎊尾盤下跌 0.38%，報 1.2620 美元，上周下跌約2.4%，創(chuàng)下2023年1月以來的最大單周跌幅。市場對英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)反應(yīng)冷淡，數(shù)據(jù)顯示，9月英國經(jīng)濟意外萎縮，第三季度增長放緩。Bannockburn Global Forex駐紐約的首席市場策略師Marc Chandler說， “今天只是周末前的盤整；我們未突破任何關(guān)鍵水平?！?

國際要聞

美聯(lián)儲巴爾金：認為當(dāng)前政策已經(jīng)足夠緊縮

美聯(lián)儲巴爾金表示，自降息以來，需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)更為強勁，顯示出市場對貨幣政策調(diào)整的積極響應(yīng)。巴爾金將國債收益率曲線倒掛視為好消息，這可能意味著市場對長期增長的預(yù)期正在改善。他認為當(dāng)前政策已經(jīng)足夠緊縮，但難以精確判斷貨幣政策限制性的具體程度，暗示美聯(lián)儲可能根據(jù)后續(xù)數(shù)據(jù)調(diào)整利率。巴爾金提到，目前尚未聽聞有大規(guī)模裁員的情況，表明就業(yè)市場保持穩(wěn)定。他希望明年第一季度的通脹數(shù)據(jù)能夠下降，但同時指出目前很難預(yù)測關(guān)稅的最終結(jié)果。巴爾金雖然預(yù)計核心個人消費支出在下半年將處于較高位置，但也看到了通脹方面的進展。

美能源部長：拜登政府2025年1月前擱置天然氣出口許可審批

美國能源部長詹妮弗·格蘭霍姆暗示，在明年1月下旬本屆總統(tǒng)任期結(jié)束前，拜登政府不會就任何天然氣出口許可做出決定。

日本民調(diào)顯示石破內(nèi)閣支持率下降至46%

據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》17日報道，該機構(gòu)與東京電視臺于本月15日至17日在日本全國范圍內(nèi)進行的最新民調(diào)結(jié)果顯示，石破內(nèi)閣支持率為46%，較該機構(gòu)10月初的民調(diào)結(jié)果下降5個百分點；不支持率為46%，上升9個百分點。

美國加州確診首例可導(dǎo)致更嚴重疾病的猴痘毒株的感染病例

美國疾病控制與預(yù)防中心周六表示，美國加州確診首例可導(dǎo)致更嚴重疾病的猴痘毒株的感染病例。新病例是由“進化枝I株”導(dǎo)致的，不同于自2022年以來在美國流行的“進化枝II株?！?br>
特朗普宣布提名克里斯·賴特擔(dān)任下一屆能源部長

當(dāng)?shù)貢r間周六，美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普宣布，他提名克里斯·賴特(Chris Wright)擔(dān)任下一屆能源部長，并表示將設(shè)立國家能源委員會來推動美國的能源生產(chǎn)。特朗普當(dāng)天在聲明中寫道：“賴特一直是能源領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)專家和企業(yè)家，他曾在核能、太陽能、地?zé)?、石油和天然氣領(lǐng)域工作。最重要的是，他是幫助美國發(fā)起頁巖油革命的先驅(qū)之一，推動了美國的能源獨立，改變了全球能源市場和地緣政治格局?！弊ⅲ嘿囂厥怯吞锓?wù)公司Liberty Energy的首席執(zhí)行官，此前沒有在華盛頓工作的經(jīng)驗。

惠譽評估阿根廷經(jīng)濟將出現(xiàn)3.6%的萎縮

惠譽預(yù)測，阿根廷在2024年的經(jīng)濟將出現(xiàn)3.6%的萎縮。這一預(yù)測指出了阿根廷經(jīng)濟面臨的下行風(fēng)險。該評級機構(gòu)進一步預(yù)計，阿根廷經(jīng)濟在2025年有望實現(xiàn)3.9%的增長。這一預(yù)期反映了對阿根廷經(jīng)濟未來恢復(fù)的展望?；葑u強調(diào)，阿根廷經(jīng)濟的這一預(yù)期增長存在較大不確定性，主要取決于其外匯政策的成效?；葑u還提到，阿根廷外匯動態(tài)的改善具有自我強化的特性，這增強了市場對阿根廷央行維持匯率穩(wěn)定能力的信心。

知情人士：美政府已允許烏克蘭使用美國武器襲擊俄境內(nèi)目標

當(dāng)?shù)貢r間11月17日，三位知情人士表示，美國拜登政府已經(jīng)解除了禁止烏克蘭使用美國提供的武器襲擊俄羅斯境內(nèi)目標的限制，這是美國在俄烏沖突中政策的重大變化。俄羅斯警告稱，如果放寬對烏克蘭使用美國武器的限制，俄羅斯將把這一舉動視為“重大升級”。消息人士稱，烏克蘭計劃在未來幾天進行首次遠程襲擊，該襲擊很可能使用陸軍戰(zhàn)術(shù)導(dǎo)彈系統(tǒng)（ATACMS）。據(jù)悉，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基數(shù)月來，一直要求美國允許烏克蘭軍方使用美國武器打擊遠離其邊境的俄羅斯軍事目標。

國內(nèi)要聞

央視：長三角“全國發(fā)展強勁活躍增長極”地位持續(xù)彰顯

“央視財經(jīng)長三角經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)”首度發(fā)布。2024年前三季度指數(shù)為105.97點，同比增長5.97%，長三角“全國發(fā)展強勁活躍增長極”地位持續(xù)彰顯。經(jīng)濟總量再上臺階。前三季度，長三角三省一市，地區(qū)生產(chǎn)總值達23.2萬億元，同比增長5.42%，高于全國平均水平。新動能亮點紛呈。上海市三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)總產(chǎn)值同比增長8.6%，江蘇、浙江、安徽三省規(guī)上工業(yè)增加值同比增長分別達7.9%、7.8%、8.8%，淮安市、溫州市、紹興市等多城市上半年工業(yè)增加值同比增速超過10%。

發(fā)改委能源研究所所長：未來三十多年投資需求累計超過100萬億元

呂文斌表示，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是中國能源轉(zhuǎn)型的鮮明特點，能源生產(chǎn)和消費相關(guān)的低碳零碳負碳新技術(shù)、新裝備、新產(chǎn)業(yè)具有廣闊的市場空間，孕育著巨大的投資機遇。以能源裝備需求為例，2060年中國風(fēng)電光伏等設(shè)備的資金需求將從2023年2萬億元/年左右增長到2060年6萬億元/年左右。

光伏企業(yè)凜冬上市難：年內(nèi)15家終止IPO，剩余排隊不足20家

產(chǎn)能過剩、行業(yè)虧損，光伏產(chǎn)業(yè)鏈正在穿越寒冬。下行周期中，光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體盈利走低，這也成為當(dāng)下光伏企業(yè)IPO普遍受阻的主要原因。據(jù)不完全統(tǒng)計，去年年初，尚有近50家光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)排隊IPO，而今年到目前為止，已有15家主動終止了IPO進程，尚在排隊的企業(yè)不足20家。相比于前些年的光伏企業(yè)“上市潮”，2023年以來，光伏新上市企業(yè)寥寥可數(shù)，今年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈僅有3家企業(yè)上市。