周五（11月22日）亞市盤(pán)初，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2669.18美元/盎司。金價(jià)周四連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，最高觸及2673.38美元/盎司，為近兩周新高，因俄羅斯使用高超音速中程彈道導(dǎo)彈向?yàn)蹩颂m一處軍事設(shè)施發(fā)動(dòng)了打擊，并警告西方，使得市場(chǎng)對(duì)俄烏緊張局勢(shì)的擔(dān)憂情緒升溫，導(dǎo)致避險(xiǎn)需求飆升。對(duì)國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的擔(dān)憂也推升黃金的避險(xiǎn)買(mǎi)需。

數(shù)據(jù)顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR持倉(cāng)周四增加2.58噸，為連續(xù)五個(gè)交易日增加，至877.97噸，為11月8日以來(lái)新高。

不過(guò)，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)變動(dòng)等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)官員講話也偏向鷹派，美元指數(shù)和美債收益率上漲，如果金價(jià)不能頂破21日均線2676.47-2680區(qū)域阻力，則需要提防空頭反撲。

普京稱俄羅斯向?yàn)蹩颂m發(fā)射高超音速?gòu)椀缹?dǎo)彈，以警告西方

俄羅斯總統(tǒng)普京周四表示，俄羅斯使用高超音速中程彈道導(dǎo)彈向?yàn)蹩颂m一處軍事設(shè)施發(fā)動(dòng)了打擊，并警告西方，莫斯科可能會(huì)打擊任何武器被用于攻擊俄羅斯的國(guó)家的軍事設(shè)施。

普京稱，西方國(guó)家允許基輔使用其遠(yuǎn)程導(dǎo)彈打擊俄羅斯，這使俄烏沖突升級(jí)，正在變成一場(chǎng)全球沖突。

普京表示，因此俄羅斯進(jìn)行了Oreshnik高超音速導(dǎo)彈系統(tǒng)（代號(hào)榛子）的實(shí)戰(zhàn)測(cè)試，以回應(yīng)北約國(guó)家對(duì)俄的侵略行動(dòng)。

普京稱："作為對(duì)使用美國(guó)和英國(guó)遠(yuǎn)程武器的回應(yīng)，今年11月21日，俄羅斯武裝力量對(duì)烏克蘭軍工綜合體的一處設(shè)施發(fā)動(dòng)了聯(lián)合打擊。"

普京表示："在實(shí)戰(zhàn)條件下，對(duì)俄羅斯最新的中程導(dǎo)彈系統(tǒng)中的一種導(dǎo)彈及其他武器進(jìn)行了測(cè)試。此次，使用了無(wú)核高超音速設(shè)備中的彈道導(dǎo)彈。"

高嶺期貨金屬交易主管David Meger說(shuō)："過(guò)去幾天里，黃金市場(chǎng)上真正起作用的是一個(gè)主要的地緣政治因素--烏克蘭和俄羅斯之間的緊張局勢(shì)加劇可能是最引人注目的。"

在全球危機(jī)期間，投資者紛紛涌向避險(xiǎn)資產(chǎn)，自去年 10 月中東沖突爆發(fā)以來(lái)，黃金已多次創(chuàng)歷史新高。

本周到目前為止，現(xiàn)貨金價(jià)上漲了4%，是4月份以來(lái)的最佳表現(xiàn)，從上周三年多來(lái)最大幅度的單周下跌中恢復(fù)過(guò)來(lái)。

歐洲央行稱貿(mào)易戰(zhàn)將令全球增長(zhǎng)蒙受巨大損失

歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連恩（Philip Lane）周四表示，如果貿(mào)易變得更加碎片化，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將遭受 "相當(dāng)大"的損失，而對(duì)通脹的直接推動(dòng)作用要在幾年后才逐漸消失。

這是迄今為止歐洲央行對(duì)全球貿(mào)易戰(zhàn)后果發(fā)出的最嚴(yán)厲警告。自特朗普（Donald Trump）本月在美國(guó)總統(tǒng)大選中獲勝以來(lái)，貿(mào)易戰(zhàn)一直是投資者最關(guān)心的問(wèn)題。

連恩在為阿姆斯特丹發(fā)言準(zhǔn)備的幻燈片中稱："貿(mào)易碎片化會(huì)造成巨大的產(chǎn)出損失。"

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至七個(gè)月新低

美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)降至七個(gè)月來(lái)的最低水平，暗示就業(yè)增長(zhǎng)在上月因颶風(fēng)和罷工而突然放緩后，很可能在11月出現(xiàn)反彈。

不過(guò)，下崗人員需要更長(zhǎng)時(shí)間才能找到新工作，這給失業(yè)率帶來(lái)了上行風(fēng)險(xiǎn)。勞工部周四發(fā)布的報(bào)告還顯示，失業(yè)人數(shù)已增至2021年底以來(lái)的最高水平。

盡管近期在推動(dòng)通脹降至2%目標(biāo)方面缺乏進(jìn)展，但勞動(dòng)力市場(chǎng)中的閑置讓美聯(lián)儲(chǔ)有空間在下月第三次降息。

“幾乎沒(méi)有證據(jù)表明出現(xiàn)了大規(guī)模裁員，”花旗集團(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Gisela Hoxha稱。"不過(guò)，在招聘活動(dòng)低迷的環(huán)境下，那些失業(yè)者發(fā)現(xiàn)更難找到新工作，領(lǐng)取失業(yè)金的時(shí)間更長(zhǎng)，這意味著失業(yè)率有上行風(fēng)險(xiǎn)。"

截至11月16日當(dāng)周，初請(qǐng)州政府失業(yè)金的人數(shù)減少6,000人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為21.3萬(wàn)人，為4月以來(lái)的最低水平。接受路透調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)的請(qǐng)領(lǐng)人數(shù)為22萬(wàn)人。

該數(shù)據(jù)包括老兵紀(jì)念日假期，可能會(huì)造成一些波動(dòng)。上周未經(jīng)調(diào)整的請(qǐng)領(lǐng)人數(shù)減少1.775萬(wàn)人，至21.3035萬(wàn)人。

盡管 10 月初因颶風(fēng)海倫（Helene）和米爾頓（Milton）以及波音BA.N 和另一家航空航天公司的工廠工人罷工導(dǎo)致整體失業(yè)金請(qǐng)領(lǐng)人數(shù)急升，但裁員人數(shù)仍保持在較低水平。這減輕了招聘低迷對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的沖擊。

以上數(shù)據(jù)包括在政府為 11 月就業(yè)報(bào)告中的非農(nóng)就業(yè)部分對(duì)企業(yè)進(jìn)行調(diào)查的調(diào)查期內(nèi)。在 10 月和 11 月的調(diào)查期之間，失業(yè)金請(qǐng)領(lǐng)人數(shù)減少2.9萬(wàn)人。

下周公布的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)可能會(huì)使 11 月的勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況更加明朗。

數(shù)據(jù)還顯示，截至11月9日當(dāng)周，衡量招聘情況的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加3.6萬(wàn)人，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后為190.8萬(wàn)人。

未經(jīng)調(diào)整的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)增加2.1782萬(wàn)人，達(dá)到166.9萬(wàn)人。

一些人認(rèn)為，經(jīng)調(diào)整和未經(jīng)調(diào)整的續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)之間的差距表明，最近的增長(zhǎng)可能是由于難以從數(shù)據(jù)中剔除季節(jié)性波動(dòng)造成的。

美國(guó)成屋銷售強(qiáng)勁反彈

首當(dāng)其沖受到激進(jìn)緊縮政策影響的房地產(chǎn)市場(chǎng)暫時(shí)喘了口氣。

全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)(NAR)在另一份報(bào)告中稱，10月成屋銷售在9月降至14年最低后環(huán)比跳升3.4%，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后的年率為396萬(wàn)戶。經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)為393萬(wàn)戶。

10月成屋銷售同比增長(zhǎng) 2.9%，這是自 2021 年 7 月以來(lái)的首次同比增長(zhǎng)。10月的成屋銷售可能反映了8月和9月簽訂的合同，當(dāng)時(shí)抵押貸款利率因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將放松政策而下降。

10 月房屋庫(kù)存為 137 萬(wàn)戶，比一年前增加19.1%。盡管供應(yīng)量增加，但成屋價(jià)格中位數(shù)比去年同期上漲4.0%，達(dá)到 40.72萬(wàn)美元，為史上最高10 月水平。

按照10月的銷售速度，售罄目前的成屋庫(kù)存需要4.2個(gè)月，一年前為3.6個(gè)月。四至七個(gè)月的供應(yīng)量被視為健康的供需平衡。

美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比稱勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)穩(wěn)定，或需要放慢降息步伐

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比周四重申，他支持進(jìn)一步降息，并對(duì)以更慢的步伐行動(dòng)持開(kāi)放態(tài)度，這番發(fā)言突顯出美聯(lián)儲(chǔ)決策者的辯論重點(diǎn)，即問(wèn)題不在于是否降息，而在于降息的速度和幅度。

一些美聯(lián)儲(chǔ)決策者擔(dān)心降低通脹的進(jìn)展可能已經(jīng)停滯，呼吁采取謹(jǐn)慎的做法，另一些決策者則希望確保勞動(dòng)力市場(chǎng)不會(huì)進(jìn)一步降溫，暗示有必要繼續(xù)降息。在所有這些不同意見(jiàn)之上，還懸著一個(gè)不確定因素，即當(dāng)選總統(tǒng)特朗普承諾的關(guān)稅和減稅措施以及打擊移民的政策將如何影響物價(jià)、就業(yè)和更廣泛的經(jīng)濟(jì)。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者將于 12 月 17-18 日舉行會(huì)議，會(huì)上將決定是再次下調(diào)政策利率，還是等到明年再下調(diào)。

路透的一項(xiàng)調(diào)查顯示，大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月降息，預(yù)計(jì)2025年的降息幅度將更小。

12月降息的預(yù)期明顯降低，目前的可能性為56%，與一周前的82.5%相比大幅下降。

古爾斯比在印第安納州中部企業(yè)合作組織發(fā)言時(shí)并未透露他是否贊成下月再次降息，但他確實(shí)提出了一個(gè)似乎得到大多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)決策者認(rèn)同的長(zhǎng)期觀點(diǎn)--利率尚未達(dá)到需要達(dá)到的水平。

他表示，過(guò)去一年半通脹已經(jīng)下降，正在向美聯(lián)儲(chǔ) 2% 的目標(biāo)邁進(jìn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)降溫，經(jīng)濟(jì)目前接近穩(wěn)定的充分就業(yè)。

因此，一年后的利率應(yīng)該 "比現(xiàn)在低不少"，他稱。美聯(lián)儲(chǔ)目前的政策利率目標(biāo)區(qū)間為 4.50%-4.75%。

美聯(lián)儲(chǔ)決策者在9月預(yù)計(jì)，到明年底，政策利率目標(biāo)區(qū)間應(yīng)該在2.9%-4.1%。此后，通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期和月度就業(yè)數(shù)據(jù)大幅波動(dòng)可能在一定程度上改變了這些看法，美聯(lián)儲(chǔ)將在下月的會(huì)議上公布最新預(yù)測(cè)。

鑒于存在不確定性以及決策者對(duì)利率應(yīng)該降低多少持不同意見(jiàn)，古爾斯比稱，"隨著通脹接近目標(biāo)，放慢降息步伐可能是合理的。"

古爾斯比周四表示，他已經(jīng)走出了今年早些時(shí)候表達(dá)的擔(dān)憂，當(dāng)時(shí)他擔(dān)心美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)可能會(huì)從過(guò)熱的狀態(tài)大幅降溫，以至于可能會(huì)變得完全疲軟，這種情況可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)迅速大幅降息。

他稱，“我對(duì)我們不會(huì)從充分就業(yè)狀態(tài)急轉(zhuǎn)直下到更加放心，”并認(rèn)為已經(jīng)在充分就業(yè)附近穩(wěn)定下來(lái)。

美元在失業(yè)金數(shù)據(jù)公布后升至13個(gè)月新高

美元周四在震蕩交投中升至13個(gè)月新高，投資者評(píng)估美國(guó)最新勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)利率走勢(shì)的評(píng)論。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾等決策者最近發(fā)表的評(píng)論表明，聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在降息道路上走得更慢一些，而對(duì)特朗普的政策可能會(huì)重燃通脹的擔(dān)憂則助推美元升至107.15的高位，這是自2023年10月4日以來(lái)的最高水平。

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數(shù)周四上漲0.39%，收?qǐng)?bào)107.06。



“有人可能會(huì)認(rèn)為，當(dāng)前的市場(chǎng)定價(jià)非常鷹派，有點(diǎn)像從一個(gè)極端轉(zhuǎn)向另一個(gè)極端。因此，在某些對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的定價(jià)上，可能還有對(duì)英國(guó)央行的定價(jià)上，已開(kāi)始顯得有些激進(jìn)。但與此同時(shí)，他們最近的表態(tài)相當(dāng)鷹派，”富瑞駐紐約的全球外匯主管Brad Bechtel說(shuō)，“我們可能會(huì)在當(dāng)前的水平震蕩整理，在目前的水平，美元價(jià)格受到很多因素的影響，所以我絕對(duì)不會(huì)去追漲。”

美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁威廉姆斯(John Williams)在《巴倫周刊》(Barron's)周四刊出的采訪中表示，他認(rèn)為通脹正在降溫，利率會(huì)進(jìn)一步下降。而里奇蒙聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金(Thomas Barkin)在接受英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)表示，與過(guò)去相比，美國(guó)更容易受到通脹沖擊的影響。

美債收益率攀升，交易員等待新的經(jīng)濟(jì)線索

美國(guó)國(guó)債收益率周四上漲，交易員等待將為美聯(lián)儲(chǔ)政策提供進(jìn)一步線索的新數(shù)據(jù)，稍早美債因俄羅斯導(dǎo)彈襲擊烏克蘭的消息吸引了一些避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)。

10年期國(guó)債收益率在逾五個(gè)月高位附近盤(pán)整，交易員等待將于12月初公布的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，以尋找有關(guān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的新跡象。

滿地可銀行資本市場(chǎng)美國(guó)利率策略師Vail Hartman表示："12月的第一個(gè)交易周是真正能夠影響美聯(lián)儲(chǔ)前景和宏觀前景的下一個(gè)交易周。"

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍比之前預(yù)期的更具韌性，交易員們已經(jīng)減少了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能降息次數(shù)的押注。

隨著投資者開(kāi)始押注特朗普在大選中獲勝，共和黨人控制國(guó)會(huì)，國(guó)債收益率在過(guò)去兩個(gè)月中上漲。預(yù)計(jì)特朗普將出臺(tái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，而分析人士稱，移民改革和關(guān)稅也有可能導(dǎo)致通脹上升。

法興銀行美國(guó)利率策略主管Subadra Rajappa稱："市場(chǎng)正在關(guān)注地緣政治和特朗普政策的跡象，（而且）沒(méi)有明顯的趨勢(shì)，收益率的變化非常小。"

美國(guó) 10 年期國(guó)債收益率 周四上漲 2.4 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.43%。上周五達(dá)到4.505%，為5月31日以來(lái)最高。

兩年期國(guó)債收益率 周四上漲 3.2 個(gè)基點(diǎn)，報(bào) 4.34%。上周五達(dá)到 4.379%，為 7 月 31 日以來(lái)最高。



本交易日將迎來(lái)歐美國(guó)家的11月PMI數(shù)據(jù)，投資者需要預(yù)約留意，繼續(xù)關(guān)注俄烏地緣局勢(shì)相關(guān)消息和中東地緣局勢(shì)相關(guān)消息，留意特朗普相關(guān)動(dòng)態(tài)消息。

北京時(shí)間07:35，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報(bào)2669.47美元/盎司。