美聯(lián)儲和歐洲央行在利率政策上的不同路徑，將在未來幾個月對歐元/美元匯率產(chǎn)生重大影響。最近的事態(tài)發(fā)展突顯出兩大央行在做法上的差距越來越大：交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將大幅降息，而歐洲央行則抑制了立即放松貨幣政策的預(yù)期。



這種貨幣策略上的差異，再加上大西洋兩岸不同的經(jīng)濟(jì)前景和通脹擔(dān)憂，給外匯市場帶來了復(fù)雜的局面。盡管最近有所改善，但美聯(lián)儲仍在努力應(yīng)對持續(xù)的通脹，而歐洲央行在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長緩慢，兩家央行降息的速度和時機(jī)將對歐元兌美元的近期走勢至關(guān)重要。

美聯(lián)儲大幅降息，歐洲央行保持謹(jǐn)慎：如果美聯(lián)儲迅速降息，而歐洲央行按兵不動，美元可能會走軟。隨著資本轉(zhuǎn)向收益率更高的歐元區(qū)資產(chǎn)，這可能提振歐元。然而，歐元走強(qiáng)可能會收緊歐元區(qū)的金融狀況，使歐洲央行的經(jīng)濟(jì)刺激措施復(fù)雜化。

①兩家銀行都緩慢降息：如果兩家銀行都選擇緩慢而謹(jǐn)慎的降息，對歐元/美元的影響可能會減弱。匯率可能在一個狹窄的范圍內(nèi)交易，兩種貨幣都沒有明顯的收益優(yōu)勢。如果歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長仍然落后于美國，歐元可能面臨壓力。

②美聯(lián)儲緩慢降息，歐洲央行加速寬松：如果美聯(lián)儲因通脹放緩降息，而歐洲央行加速降息，歐元/美元可能會下行。美聯(lián)儲放緩加息步伐可能會使美元保持強(qiáng)勢，而歐洲央行降息則會顯示出對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂，從而令歐元承壓。

③美聯(lián)儲迅速降息，歐洲央行按兵不動：如果美聯(lián)儲出人意料地大幅降息，而歐洲央行保持謹(jǐn)慎，歐元可能會大幅走強(qiáng)。然而，歐元走強(qiáng)將挑戰(zhàn)歐元區(qū)的增長，可能迫使歐洲央行以降息作為回應(yīng)。

④歐洲央行降息緩慢，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)步履蹣跚：如果歐洲央行在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)惡化的情況下降息太慢，無論美聯(lián)儲采取何種行動，歐元都可能面臨下行壓力。這種情況可能導(dǎo)致人們對歐洲央行支持經(jīng)濟(jì)增長的能力喪失信心。

歐元/美元前景波動，有看跌趨勢


（歐元/美元周線圖 來源：易匯通）

歐元/美元近期可能會出現(xiàn)波動，不同的利率路徑是一個關(guān)鍵驅(qū)動因素。如果美聯(lián)儲比歐洲央行更積極地降息，歐元可能會上漲，但歐洲央行的猶豫可能會限制歐元的上行空間。由于歐洲央行的謹(jǐn)慎態(tài)度和歐元區(qū)疲弱的增長前景，前景略微偏空，這可能會限制歐元兌美元的漲幅，而美元受到基本面走強(qiáng)的支撐。

北京時間19:12，歐元/美元報1.1089/90，漲幅0.14%。