股指期貨
上個交易日，上證綜指跌 0.35%，深證成指跌 0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.6%，科創(chuàng) 50 跌 0.27%，滬深 300 跌 0.33%，上證 50 跌 0.32%，中證 500 跌 0.32%，中證 1000 跌 0.68%。兩市成交額為5095.55 億元，較前一交易日減少約 482 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：有色金屬(0.96%)，社會服務(wù)(0.15%)，電子(0.13%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 建筑材料(-1.1%)，傳媒(-1.47%)，農(nóng)林牧漁(-2.0%)?；罘矫妫拇笃谥富钚》鹗?。IC、IM 當(dāng)季合約年化基差率為-4.9%、-8.8 %；IH、IF 當(dāng)季合約年化基差率-1.0%、-1.7%?？缙趦r差方面，IH、IF 近遠(yuǎn)月跨期價差擴大，IC、IM 跨期價差小幅縮窄，空頭套保推薦持有遠(yuǎn)月 2503 合約。當(dāng)下需求偏弱的環(huán)境仍未得到明顯改善，市場增量資金觀望氛圍濃厚，風(fēng)險偏好的真正回暖可能需要政策效果的進(jìn)一步加強或外部降息進(jìn)程的確認(rèn)，后續(xù)增量資金流入進(jìn)程或?qū)⒊蔀槟芊駧恿磕芑厣年P(guān)鍵。策略方面，股指區(qū)間交易為主，逢低考慮輕倉試多。

股指期權(quán)
上個交易日，上證綜指跌 0.35%，深證成指跌 0.28%，創(chuàng)業(yè)板指跌 0.6%，科創(chuàng) 50 跌 0.27%，滬深 300 跌 0.33%，上證 50 跌 0.32%，中證 500 跌 0.32%，中證 1000 跌 0.68%，深證 100ETF 跌0.27%。兩市成交額為 5095.55 億元，較前一交易日減少約 482 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：有色金屬(0.96%)，社會服務(wù)(0.15%)，電子(0.13%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 建筑材料(-1.1%)，傳媒(-1.47%)，農(nóng)林牧漁(-2.0%)。近期海外衰退預(yù)期緩解，國內(nèi)方面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，不過市場對于基本面的定價趨于減弱，政策面預(yù)期有所升溫，短期股指市場地量震蕩。中長期來看，市場情緒修復(fù)仍需要時間。當(dāng)下需求偏弱的環(huán)境仍未得到明顯改善，市場增量資金觀望氛圍濃厚，風(fēng)險偏好的真正回暖可能需要政策效果的進(jìn)一步加強或外部降息進(jìn)程的確認(rèn)，后續(xù)增量資金流入進(jìn)程或?qū)⒊蔀槟芊駧恿磕芑厣年P(guān)鍵。策略方面，震蕩行情中考慮賣出跨式期權(quán)組合空波動率。



貴金屬
美聯(lián)儲公布 7 月會議紀(jì)要，顯示美聯(lián)儲官員對于通脹回到 2%更有信心，絕大多數(shù)官員認(rèn)為 9 月適合降息，使得美聯(lián)儲 9 月降息的預(yù)期更為穩(wěn)固，給貴金屬帶來支撐。此外，美國勞工部進(jìn)行非農(nóng)就業(yè)人口修訂，2024 年3 月美國非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)下修 81.8 萬人，下修幅度 0.5%，顯示美國就業(yè)市場并不如此前看到的那么強勁，這也給美聯(lián)儲降息鋪平道路?？傮w來看，美聯(lián)儲 9 月降息幾乎已板上釘釘，不過前期貴金屬上漲已基本消化利多情緒，后市貴金屬漲勢或有放緩，近期關(guān)注美聯(lián)儲主席進(jìn)一步表態(tài)。操作上，輕倉做多。滬金 2410 參考區(qū)間 565-585 元/克，滬銀 2412 參考區(qū)間 7400-7800 元/千克。

工業(yè)硅
昨日工業(yè)硅期貨進(jìn)一步走高，市場呈現(xiàn)出低位修復(fù)行情，不過實際利多因素有限，現(xiàn)貨需求仍顯清淡。當(dāng)前工業(yè)硅仍面臨供大于求局面，在生產(chǎn)端持續(xù)擴大的虧損面之下，供應(yīng)并未有效收縮，使得成本支撐未能體現(xiàn)，后期還有部分企業(yè)計劃減停產(chǎn)，仍需持續(xù)關(guān)注供應(yīng)減少的進(jìn)度。當(dāng)前下游多晶硅需求仍然低迷，有機硅、鋁合金弱勢維穩(wěn)，工業(yè)硅庫存高位難消。總體來看，短期工業(yè)硅并無顯著利多支撐，但長期來看，工業(yè)硅價格已至絕對底部，長期價格回升空間顯著，后市持續(xù)關(guān)注硅廠減停產(chǎn)情況。操作上，暫觀望，SI2411 合約參考區(qū)間 9500-10000 元/噸。

鐵合金
黑色系延續(xù)反彈格局，市場情緒有所修復(fù)。華北某鋼廠第二輪錳硅招標(biāo)詢價 6150 元/噸，較上次增加 50 元/噸，增幅不及市場預(yù)期。需求端，鋼廠生產(chǎn)強度尚無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，找鋼和鋼谷數(shù)據(jù)顯示螺紋產(chǎn)量基本穩(wěn)定，富寶數(shù)據(jù)顯示電爐鋼廠繼續(xù)減產(chǎn)，需求難言樂觀。成本端，焦炭第五輪提降落地，本周有望開啟第六輪提降，錳礦價格小幅下滑，疊加下調(diào)電價，成本有所走低，各主產(chǎn)區(qū)利潤修復(fù)，內(nèi)蒙盈虧平衡附近。供給端，內(nèi)蒙減產(chǎn)體量不大，減產(chǎn)仍主要發(fā)生在南方主產(chǎn)區(qū)。供需基本面仍有壓力，價格難持續(xù)好轉(zhuǎn)。觀點：價格震蕩運行為主。

原油
國際原油期貨周三下滑，EIA 周度的去庫報告未能抵消宏觀數(shù)據(jù)下修帶來的利空沖擊。
一、原油市場重要資訊
1、EIA 庫存報告周度整體利多，因石油總庫存周度下滑。美國原油庫存增加 135 萬桶，其中庫欣庫存去庫 170 萬桶，汽油庫存下滑 290 萬桶，餾分油庫存下滑 170 萬桶，不包括 SPR 在內(nèi)的石油總庫存周度下滑 310 萬桶。美國原油產(chǎn)量下降 10 萬桶/日至 1330 萬桶/日，美國煉廠開工率周度回升 1%至 91.5%。美國石油表需周度增加 55 萬桶/日至 2050 萬桶/日，汽柴油表需增加較多。當(dāng)周美國石油凈進(jìn)口周度下滑，這也貢獻(xiàn)了石油的去庫。
2、美聯(lián)儲 7 月末會議紀(jì)要顯示，一些與會者認(rèn)為 7 月就已具備降息條件，多數(shù)官員稱9 月降息可能是合適之舉。此外，決策者擔(dān)憂美債市場杠桿率及銀行業(yè)風(fēng)險。美國截至 3 月的年度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)初步下修 81.8 萬，為 2009 年以來最大下修幅度，表明勞動力市場開始放緩的時間比最初預(yù)期要早很多。市場預(yù)計 9 月降息板上釘釘。
3、根據(jù) GasBuddy 從覆蓋全國超過 15 萬個加油站的 1200 多萬份獨立價格報告匯編的數(shù)據(jù)，全美汽油平均價格連續(xù)第三周下跌，與一周前相比下降 4.2 美分；美國柴油平均價格下跌 2.6 美分至每加侖 3.69 美元，為 940 天以來的最低水平。隨著夏季需求的消退，美國大部分地區(qū)的汽油和柴油價格繼續(xù)下跌。距離美國大部分地區(qū)開始使用冬季汽油還有不到一個月的時間，汽油價格將很快開始季節(jié)性降溫，就像氣溫也將很快開始下滑一樣。
4、 一位了解項目時間表的人士稱，中國新成立的民營煉油企業(yè) 2000 萬噸裝置計劃于 9月初開始生產(chǎn)成品油。原油蒸餾裝置的開工率到 9 月中旬將達(dá)到 65%，產(chǎn)品包括柴油和石腦油。
5、周三早些時候，一艘由希臘人運營的油輪在遭到攻擊后在紅海漂流。報道沒有具體說明這艘船是否因為襲擊受損而漂流也沒有具體說明會漂流多久。自也門胡塞武裝去年年底開始襲擊商船以抗議以色列在加沙的活動以來，船只在紅海經(jīng)常遭到襲擊。
二、后市展望
國際原油期貨周三延續(xù)跌勢，市場忽視了 EIA 庫存報告帶來的利好，從數(shù)據(jù)本身看，原油和成品油的降庫更多的是由數(shù)據(jù)項調(diào)整所致，而非表需回升或出口增加，這可能也削弱了報告利多影響。原油走勢偏弱，成品油更弱，全美柴油零售均價近期降至 940 天以來最低，汽油零售均價也連續(xù)三周下滑；近期原油價格的弱勢也未能帶來裂差的反彈。這都反映出美國需求前景不佳。油價再次臨近 8 月 6 日的調(diào)整低點，供需面未看到有效支撐，投資者以震蕩偏弱思路對待油價。

中信建投期貨公司授權(quán)由“專注國內(nèi)期貨衍生品交易的專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【匯通財經(jīng) http://www.fx678.com 】轉(zhuǎn)發(fā)