知秋
基本面
美國(guó)最新公布的GDP數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度經(jīng)濟(jì)年化收縮0.5%，遠(yuǎn)低于前值0.2%，突顯出消費(fèi)者支出疲軟和關(guān)稅帶來(lái)的擾動(dòng)。同時(shí)，美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降至23.6萬(wàn)，雖表面看似健康，但持續(xù)申領(lǐng)人數(shù)卻升至197.4萬(wàn)，創(chuàng)下自2021年11月以來(lái)新高，反映就業(yè)市場(chǎng)或已見(jiàn)頂。
盡管疲軟的數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，但通脹前景仍存不確定。市場(chǎng)聚焦今晚即將公布的核心PCE物價(jià)指數(shù)——若超出預(yù)期，將支持鮑威爾的“觀望”態(tài)度，短期內(nèi)限制降息步伐。近期美元指數(shù)受累于降息預(yù)期持續(xù)走低，已跌至2022年3月以來(lái)新低，但仍未能有效支撐金價(jià)。
技術(shù)面：
當(dāng)前黃金日線結(jié)構(gòu)顯示，自3451美元高點(diǎn)回落后，金價(jià)處于橫盤(pán)震蕩后的下行趨勢(shì)中。布林帶指標(biāo)呈現(xiàn)明顯收斂，表明波動(dòng)率逐漸壓縮，市場(chǎng)面臨方向選擇。目前價(jià)格已經(jīng)跌破布林中軌3346美元，并逼近下軌3274美元區(qū)域，分析認(rèn)為短期支撐位于3250美元，若失守恐進(jìn)一步考驗(yàn)3120美元前低。
MACD指標(biāo)快慢線死叉結(jié)構(gòu)延續(xù)，且柱狀圖綠柱再次放大，顯示下行動(dòng)能仍在釋放；RSI指標(biāo)跌至43.22，偏空但未進(jìn)入超賣區(qū)域，預(yù)示尚有進(jìn)一步下探空間。分析認(rèn)為價(jià)格若未能迅速重返3300美元上方，短線空頭壓力或持續(xù)釋放。
市場(chǎng)情緒觀察
當(dāng)前市場(chǎng)明顯偏向“風(fēng)險(xiǎn)偏好”情緒，得益于中東局勢(shì)的降溫與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利空解讀。黃金作為非孳息資產(chǎn)在此背景下承壓。此外，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂加劇，尤其是圍繞總統(tǒng)特朗普更換鮑威爾的傳聞，也為未來(lái)政策路徑增添不確定性。
雖然美元表現(xiàn)疲弱，理論上應(yīng)利多黃金，但從實(shí)際市場(chǎng)反饋來(lái)看，交易員仍將目光投向核心通脹數(shù)據(jù)。市場(chǎng)共識(shí)對(duì)今晚PCE數(shù)據(jù)的謹(jǐn)慎態(tài)度，也使得當(dāng)前金價(jià)在“空頭趨勢(shì)中等待確認(rèn)信號(hào)”的狀態(tài)下徘徊，整體情緒趨于觀望。
后市展望
短期來(lái)看，分析認(rèn)為若PCE數(shù)據(jù)低于預(yù)期并強(qiáng)化7月降息預(yù)期，金價(jià)有望重新上探3300-3346美元阻力區(qū)間；一旦升破3370美元，將打開(kāi)重測(cè)3450美元的大門(mén)。多頭關(guān)注MACD與RSI是否同步企穩(wěn)，以確認(rèn)底部信號(hào)。
相反，分析認(rèn)為若PCE數(shù)據(jù)意外走強(qiáng)，疊加市場(chǎng)繼續(xù)消化中東?；鹣ⅲ饍r(jià)可能繼續(xù)跌破3280美元支撐，一旦有效下破3250美元，將引發(fā)更多技術(shù)性拋壓，目標(biāo)或指向3120美元甚至更低。
中期角度而言，金價(jià)仍處在寬幅震蕩箱體內(nèi)（約在3250-3450美元區(qū)間），分析認(rèn)為若宏觀利率與通脹路徑未明朗，黃金或繼續(xù)維持振蕩整理格局。需等待新的驅(qū)動(dòng)因子（如美聯(lián)儲(chǔ)明確政策方向或市場(chǎng)避險(xiǎn)升溫）引導(dǎo)價(jià)格突破方向。
