周四（11月28日）現(xiàn)貨黃金價(jià)格小幅上漲，目前交投于2637.67美元/盎司，日內(nèi)漲幅0.07%。盡管金價(jià)在早盤時(shí)段一度回落至2620美元/盎司，但隨著避險(xiǎn)情緒的升溫以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整的預(yù)期增強(qiáng)，黃金再度受到買盤支撐，反彈至日內(nèi)高點(diǎn)附近。整體來(lái)看，黃金市場(chǎng)依舊面臨多重交織的影響因素，包括美聯(lián)儲(chǔ)政策前景、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及持續(xù)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期與美元走勢(shì)

本周發(fā)布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)依然穩(wěn)健。美國(guó)第三季度GDP年化增長(zhǎng)率達(dá)到2.8%，消費(fèi)者支出增長(zhǎng)3.5%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)2.3%，核心PCE價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)2.8%，表明通脹壓力依然存在。這些數(shù)據(jù)可能令美聯(lián)儲(chǔ)在12月的利率決議中更加謹(jǐn)慎，或使市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步降息的預(yù)期降溫。

此外，美國(guó)10年期國(guó)債收益率在近期觸底反彈，為美元提供支撐。盡管美元此前因避險(xiǎn)情緒有所走軟，但隨著收益率回升以及宏觀數(shù)據(jù)穩(wěn)健，美元指數(shù)得以企穩(wěn)，限制了黃金價(jià)格的上行動(dòng)能。

然而，避險(xiǎn)情緒的主導(dǎo)力量依然不容忽視。市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選人特朗普可能推動(dòng)新一輪關(guān)稅政策的擔(dān)憂，以及持續(xù)緊張的地緣政治局勢(shì)（如俄烏局勢(shì)和其他潛在沖突），為黃金提供了重要支撐。這表明，盡管美元走強(qiáng)可能對(duì)黃金構(gòu)成壓力，但黃金的避險(xiǎn)屬性仍將在短期內(nèi)吸引資金流入。知名分析機(jī)構(gòu)指出，這些因素的疊加可能推動(dòng)市場(chǎng)的資金配置從風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)，從而進(jìn)一步支撐黃金價(jià)格。

技術(shù)面表現(xiàn)

從技術(shù)面看，現(xiàn)貨黃金在2630美元/盎司附近展開(kāi)震蕩。此前亞洲交易時(shí)段金價(jià)在2638-2639美元區(qū)域遇阻，未能突破關(guān)鍵的100周期指數(shù)移動(dòng)平均線（EMA），顯示短期內(nèi)上行壓力依然存在。日內(nèi)更高的阻力位出現(xiàn)在2658美元和2677-2678美元區(qū)域，突破這些水平可能意味著近期回調(diào)走勢(shì)已基本結(jié)束，為多頭開(kāi)啟進(jìn)一步上行空間至2700美元心理關(guān)口鋪平道路。

另一方面，若金價(jià)失守2600美元關(guān)鍵支撐位，則可能面臨進(jìn)一步回調(diào)壓力，下探至2570美元（100日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線，SMA）或更低的2536美元月度低點(diǎn)的可能性增加。目前，震蕩指標(biāo)顯示小時(shí)圖和日線圖呈現(xiàn)弱勢(shì)信號(hào)，表明市場(chǎng)仍需等待更多確定性突破。

盡管如此，鑒于美國(guó)感恩節(jié)假期導(dǎo)致的低交易量，短期內(nèi)黃金市場(chǎng)可能會(huì)保持謹(jǐn)慎波動(dòng)。薄弱的成交量可能放大市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)性，同時(shí)也可能令投資者更關(guān)注下周即將公布的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要，以尋找未來(lái)走勢(shì)的明確方向。

展望

從當(dāng)前格局來(lái)看，黃金價(jià)格短期內(nèi)將在多空力量的博弈中尋找方向。一方面，強(qiáng)勁的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美元走強(qiáng)可能對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓力；另一方面，避險(xiǎn)需求和美聯(lián)儲(chǔ)潛在的降息預(yù)期仍將為黃金提供支撐。在技術(shù)圖形上，金價(jià)需要突破2638-2639美元的初步阻力，以確認(rèn)進(jìn)一步上漲趨勢(shì)。同時(shí)，2600美元支撐位的得失將決定市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)。

中期來(lái)看，黃金市場(chǎng)的走勢(shì)將更多依賴于美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的進(jìn)一步表現(xiàn)、美聯(lián)儲(chǔ)政策走向，以及地緣政治局勢(shì)的發(fā)展。投資者需密切關(guān)注未來(lái)幾周的關(guān)鍵事件，以判斷黃金市場(chǎng)的多空主導(dǎo)力量是否發(fā)生根本性變化。