周三（11月27日），馬來西亞棕櫚油期貨延續(xù)連漲態(tài)勢，基準(zhǔn)合約（2024年2月交割）在馬來西亞衍生品交易所收盤上漲62林吉特，至每噸4,797林吉特，漲幅1.31%。盡管整體走勢受到生產(chǎn)憂慮和國際市場支撐，但區(qū)域因素和全球動態(tài)的交織使市場前景更為復(fù)雜。



本輪漲勢的核心推動因素是馬來西亞產(chǎn)量的低迷表現(xiàn)。據(jù)市場消息，盡管年底通常是棕櫚油生產(chǎn)的高峰期，但今年的情況卻不盡如人意。一位駐孟買的交易員指出，當(dāng)前馬來西亞的生產(chǎn)水平并未如預(yù)期恢復(fù)，同時投資者正在關(guān)注即將到來的齋月和春節(jié)消費(fèi)旺季，這可能對需求產(chǎn)生顯著提振作用。與此相呼應(yīng)的是，歐洲最新數(shù)據(jù)也顯示，2024-25年度截至11月24日的歐盟棕櫚油進(jìn)口同比下降18%，暗示國際市場需求仍然疲弱。

不過，從國際市場的角度來看，棕櫚油的價格走勢與競爭性植物油的波動密切相關(guān)。隔夜芝加哥大豆油期貨下跌0.59%，盡管稍早曾出現(xiàn)顯著反彈。大連商品交易所棕櫚油和豆油期貨則分別上漲1.67%和0.65%，表明區(qū)域市場對馬來西亞棕櫚油的價格形成了一定支撐。然而，由于南美大豆油價格的下跌，國際市場對棕櫚油的上行空間也受到一定限制。



原油價格的穩(wěn)定對棕櫚油生物柴油需求形成了潛在利好。目前，市場正在密切關(guān)注中東地區(qū)?；饏f(xié)議的落實(shí)以及即將到來的OPEC+會議。作為全球生物柴油生產(chǎn)的重要原料，棕櫚油價格往往與原油價格存在聯(lián)動。若原油價格持續(xù)堅(jiān)挺，將進(jìn)一步增強(qiáng)棕櫚油作為替代能源的吸引力。

與此同時，貨幣因素也對市場產(chǎn)生一定影響。周三，馬來西亞林吉特兌美元匯率升值0.34%，使以林吉特計(jì)價的棕櫚油對海外買家而言成本上升，這可能抑制部分出口需求。不過，從長期來看，匯率波動對需求的影響仍需觀察。

展望未來，市場焦點(diǎn)將集中在兩個關(guān)鍵變量：一是供應(yīng)端的恢復(fù)速度，二是需求端能否如預(yù)期般在春節(jié)和齋月消費(fèi)高峰期得到提振。在此期間，國際競爭性植物油的價格波動及原油市場動態(tài)也將成為影響棕櫚油期貨的重要因素。當(dāng)前的市場環(huán)境仍顯復(fù)雜，投資者需密切關(guān)注最新的供需變化，以評估未來價格的走勢潛力。