本周三(（11月27日）)，全球金融市場情緒轉為謹慎，因投資者等待美國核心PCE物價指數(shù)、初請失業(yè)金人數(shù)以及GDP數(shù)據(jù)修正值的公布。美元指數(shù)因市場對特朗普關稅言論的擔憂回落至一周低點，同時貴金屬價格受支撐回升，黃金再度吸引買盤。原油市場則受中東局勢緩和和OPEC+會議前的不確定性影響而窄幅波動。此外，歐洲市場因法國預算風險承壓，法德利差創(chuàng)下新高，歐元對美元小幅走強。



以下是對主要品種和市場動態(tài)的詳細解析。

黃金與貴金屬：避險需求回升助推價格反彈

現(xiàn)貨黃金價格上漲0.7%，報每盎司2649.14美元，延續(xù)周初急跌后的修復行情。黃金此前在以色列與黎巴嫩達成?；饏f(xié)議后曾因避險需求降溫而承壓，但美元指數(shù)的走弱和市場對美聯(lián)儲加息路徑轉鴿的預期，為金價提供了支持。

知名分析師表示，市場對12月美聯(lián)儲降息的預期上升至66.5%，較本周初顯著提高。非收益資產如黃金往往在低利率環(huán)境中表現(xiàn)強勢。同時，今晚即將公布的PCE物價指數(shù)可能進一步強化降息預期，從而對金價形成助推。

銀、鉑和鈀等其他貴金屬亦隨黃金上漲，現(xiàn)貨白銀報每盎司30.52美元，上漲0.3%；鉑金和鈀金分別上漲0.4%和1%。實物黃金需求回升，表明投資者逢低買入意愿強烈，進一步支撐了市場情緒。

原油市場：中東局勢緩和與OPEC+會議前的觀望情緒

布倫特原油目前交投于每桶72.46美元，日內微跌0.43%；美原油則微漲0.26%，報69.95美元/桶。中東局勢暫時緩解對原油價格形成一定壓制，但OPEC+可能延遲增產計劃的傳聞令市場保持謹慎。

市場人士分析指出，OPEC+內部或傾向于推遲原計劃于明年1月實施的增產行動，這一舉措旨在應對需求低迷及非OPEC產油國增產的壓力。與此同時，美國上周原油庫存大幅減少近600萬桶的消息支撐了短期油價，但考慮到北半球冬季需求的不確定性，市場預計油價將在65-70美元之間震蕩。

有分析認為，特朗普即將上任的政府政策將對原油供需產生重大影響，特別是潛在的能源政策調整和地緣政治風險溢價。

外匯市場：美元回落，日元表現(xiàn)強勁

美元指數(shù)下跌0.42%，至106.4294，為一周低點。特朗普最新的關稅言論令市場感到不安，投資者擔憂這可能引發(fā)更廣泛的貿易沖突。同時，月底資金再平衡需求對美元產生了額外壓力。000



日元兌美元上漲1.17%，至151.290，為11月6日以來的高點。市場對日本12月加息的押注增加，以及地緣政治風險溢價的下降共同推動了日元的升值。分析師指出，若今晚美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期，美元或面臨進一步回調的風險，日元則有望繼續(xù)受益。



歐元兌美元上漲0.32%，至1.0521，而英鎊兌美元則漲0.33%，報1.2610。歐洲市場受法國預算問題拖累，法德利差創(chuàng)下90個基點的12年新高，但歐元暫未受顯著負面影響。

歐洲債市：法國預算壓力推高利差

法國國債市場因預算擔憂而承壓，10年期法國國債相對德國國債的利差擴大至90個基點，為2012年以來的最高水平。分析人士指出，盡管法國聯(lián)合政府可能在預算案問題上做出妥協(xié)，但中期財政風險依然顯著，這對歐元區(qū)整體金融市場構成了一定壓力。

核心PCE數(shù)據(jù)將揭示美聯(lián)儲通脹目標進展

10月核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)預計環(huán)比增長0.3%，同比增長2.8%，接近9月增速水平，而整體PCE通脹可能從2.1%小幅升至2.3%。盡管數(shù)據(jù)顯示通脹趨于溫和，市場對美聯(lián)儲是否會在下一次會議上進一步降息仍存疑慮。

作為美聯(lián)儲衡量通脹的核心指標，PCE數(shù)據(jù)的發(fā)布將對美元走勢產生潛在影響，尤其在其他關鍵數(shù)據(jù)（如初請失業(yè)金人數(shù)和耐用品訂單）同日發(fā)布的情況下。市場目前對年底利率政策走向持分歧態(tài)度，而美聯(lián)儲對通脹“取得進展”的措辭調整，也進一步加劇了市場的不確定性。

PCE數(shù)據(jù)的表現(xiàn)對市場的影響不容小覷，尤其是在美元走勢、債券收益率和股市波動方面。核心PCE年率若如預期上升至2.8%，將強化美聯(lián)儲認為通脹“持續(xù)受到控制”的觀點，這可能支撐美元走強。然而，如果數(shù)據(jù)意外偏離預期，市場對美聯(lián)儲政策路徑的解讀可能出現(xiàn)分歧。較高的核心通脹可能使投資者對進一步降息的預期降溫，從而推高短期債券收益率，施壓股市估值；而通脹低于預期則可能增強市場對經(jīng)濟增長放緩的擔憂，推高避險需求。

此外，本次數(shù)據(jù)發(fā)布恰逢感恩節(jié)前夕，與多項關鍵經(jīng)濟指標同時公布，包括初請失業(yè)金人數(shù)、耐用品訂單和GDP修正值。這種信息密集的環(huán)境可能放大市場反應，引發(fā)投資者在美聯(lián)儲12月會議前重新調整倉位和預期。因此，PCE數(shù)據(jù)不僅是衡量通脹的核心工具，也為未來政策方向提供重要線索，其市場影響力值得高度關注。

未來趨勢展望

綜合來看，今晚的核心PCE數(shù)據(jù)將是全球市場關注的焦點，可能顯著影響美元走勢和美聯(lián)儲政策預期。若數(shù)據(jù)表明通脹回落幅度超預期，美元可能進一步走軟，而黃金有望延續(xù)反彈勢頭。原油市場則需重點關注OPEC+會議結果及美國庫存數(shù)據(jù)的后續(xù)表現(xiàn)。

市場短期內可能維持震蕩格局，投資者需警惕中東局勢、歐美貨幣政策及其他潛在的地緣政治因素對市場的影響。