周一（6月30日），現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）北美時(shí)段交投于3280附近，繼續(xù)承壓于3300美元下方。隨著美國(guó)獨(dú)立日假期臨近，市場(chǎng)交投趨于謹(jǐn)慎。當(dāng)前，圍繞美國(guó)總統(tǒng)特朗普力推的“一個(gè)偉大的法案”持續(xù)發(fā)酵。



該法案雖然在周末勉強(qiáng)通過(guò)參議院，但由于包含大規(guī)模減稅并伴隨削減醫(yī)療補(bǔ)貼與綠色能源預(yù)算，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)財(cái)政赤字?jǐn)U大的擔(dān)憂加劇。

此外，本周包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話、ADP就業(yè)數(shù)據(jù)以及提前發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告（NFP）都將成為影響行情的核心驅(qū)動(dòng)。

市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)人口將從前值13.9萬(wàn)降至11萬(wàn)，失業(yè)率或上升至4.3%。與此同時(shí)，上周五公布的核心PCE仍處于高位，通脹黏性顯著。這一系列因素使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景保持高度敏感，也在無(wú)形中增加了黃金的避險(xiǎn)吸引力。

技術(shù)面：

從日線圖來(lái)看，黃金在前期突破失敗后陷入明顯的下降趨勢(shì)。當(dāng)前，黃金處于典型的下降三角形形態(tài)中運(yùn)行，3300關(guān)口成為關(guān)鍵的上方阻力位。



布林帶指標(biāo)顯示，黃金跌破布林中軌（3343），并向下逼近布林下軌（3265），表明短期波動(dòng)率擴(kuò)張，空頭主導(dǎo)市場(chǎng)。

MACD指標(biāo)DIFF線和DEA線呈現(xiàn)死叉狀態(tài)，且MACD柱狀圖繼續(xù)擴(kuò)大綠柱，反映出趨勢(shì)性空頭動(dòng)能增強(qiáng)。RSI相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)維持在43.34的低位，尚未進(jìn)入超賣(mài)，但下行空間仍在釋放。

分析認(rèn)為下方支撐關(guān)注3230一線，若失守，則下探3120乃至前低2832的概率顯著上升。反之，上方若不能有效收復(fù)3300-3330區(qū)間，反彈高度將持續(xù)受限。

市場(chǎng)情緒觀察

當(dāng)前市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，交易員普遍在本周重要事件前降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。一方面，市場(chǎng)對(duì)特朗普政府財(cái)政擴(kuò)張政策所帶來(lái)的長(zhǎng)期通脹風(fēng)險(xiǎn)仍存擔(dān)憂，這為黃金提供了中長(zhǎng)期的多頭邏輯支持。另一方面，短線資金流向顯示出避險(xiǎn)情緒尚未顯著升溫。

此外，從利率市場(chǎng)來(lái)看，隨著非農(nóng)預(yù)期走弱，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息的押注有所升溫。分析認(rèn)為如果就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)疲軟，市場(chǎng)將強(qiáng)化對(duì)流動(dòng)性寬松的預(yù)期，從而提升無(wú)收益資產(chǎn)黃金的配置價(jià)值。

但與此同時(shí)，上周PCE數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期，令部分資金擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)降息的路徑可能進(jìn)一步推遲，這使得市場(chǎng)情緒存在反復(fù)。

后市展望

多頭展望：
分析認(rèn)為如果本周ADP與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)疲軟，同時(shí)鮑威爾講話偏向鴿派，美元料將繼續(xù)承壓，實(shí)際利率進(jìn)一步回落，將對(duì)黃金形成有效支撐。一旦黃金重新站上3300并突破3320-3330阻力區(qū)，短線有望反彈測(cè)試3350甚至3420布林帶上軌。

中長(zhǎng)期來(lái)看，若美國(guó)財(cái)政赤字問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，疊加市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期通脹的擔(dān)憂升溫，黃金仍具備挑戰(zhàn)3450及上方3499高點(diǎn)的潛力。

空頭展望：
反之，分析認(rèn)為若就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，或者鮑威爾釋放偏鷹派信號(hào)，美元將反彈，黃金恐進(jìn)一步跌破3230關(guān)鍵支撐。一旦失守，技術(shù)上將打開(kāi)下行空間，目標(biāo)看向3120乃至前期低點(diǎn)2832。

同時(shí)，從技術(shù)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，當(dāng)前的下降三角形形態(tài)若確認(rèn)向下破位，將強(qiáng)化市場(chǎng)的空頭趨勢(shì)，短線及中線壓力顯著。