北京時間周二（6月17日），美元兌日元盤中波動幅度有限。盡管匯率整體仍處于144關(guān)口上方運行，但市場情緒因日本央行（日本央行）最新決議出現(xiàn)顯著變化。與此同時，地緣緊張、貿(mào)易不確定性及美聯(lián)儲按兵不動的預(yù)期共同為匯市定下謹慎基調(diào)。



日本央行在本次政策會議中維持短期利率在0.5%不變，市場對此已有充分預(yù)期。然而，值得注意的是，日本央行宣布將于2026財年放緩國債購債縮減的節(jié)奏，盡管當前的減碼安排將維持至2026年3月。這一延后收緊步伐的決定凸顯其對市場流動性與經(jīng)濟前景的謹慎態(tài)度。

基本面分析：央行態(tài)度轉(zhuǎn)溫，風險意識提升

從本次決議來看，日本央行在收緊貨幣政策的路徑上釋放了更強烈的“穩(wěn)字當頭”的信號。盡管此前曾啟動利率正常化和國債購買計劃的減碼，但在最新聲明中，央行決定將2026財年的季度減碼規(guī)模從原先的4000億日元下調(diào)至2000億日元/月，這一變動實際上延緩了政策正?；乃俣取?br>
日本央行行長植田和男在記者會上表示，盡管油價上漲可能推升通脹，但更大的下行風險來自貿(mào)易政策的不確定性。他指出，圍繞美方關(guān)稅政策的不確定性正在干擾企業(yè)決策，可能影響年底獎金發(fā)放與明年的工資談判。他強調(diào)，“即使美方貿(mào)易立場趨于穩(wěn)定，其對經(jīng)濟影響的不確定性依舊很高。”

此外，日本央行特別指出，若長期利率出現(xiàn)快速上行，將“靈活應(yīng)對”，包括可能臨時增加購債規(guī)模。此舉顯然意在安撫市場，避免因政策節(jié)奏變化引發(fā)長期收益率的劇烈波動。

受此影響，部分市場人士認為此次政策微調(diào)更偏向“市場友好”。某知名研究機構(gòu)資深經(jīng)濟學家指出：“放緩縮表節(jié)奏有助于壓制過快的長期利率上行壓力，有利于市場穩(wěn)定?！?br>
不過，日本央行內(nèi)部也并非完全一致。此前以鷹派立場著稱的委員田村直樹對此次減碼幅度調(diào)整提出反對意見，主張繼續(xù)維持當前季度減碼規(guī)模。這反映出央行內(nèi)部對于政策退出的分歧依舊存在。

技術(shù)面分析：震蕩盤整格局延續(xù)

從技術(shù)面來看，美元兌日元當前報價144.764，距離日線圖上的50日均線144.037相對接近，顯示當前價格處于短期支撐帶附近。若有效跌破144.0一線，將可能測試下一層支撐位，但當前未現(xiàn)明確突破信號。

中期方面，100日均線與200日均線分別位于147.138和149.406，形成明顯的壓力帶，仍限制日元中期走勢的反彈空間。

MACD指標方面，目前DIFF報-0.042，DEA報-0.164，指標值雖處負值區(qū)間，但MACD柱狀圖為正（0.243），暗示短期內(nèi)仍有一定回彈動能，反映出當前匯率并未形成下行趨勢的共振信號。整體來看，美元兌日元處于區(qū)間整理階段，尚未選擇明確方向。

不過需特別注意的是，市場對于美聯(lián)儲本周議息會議結(jié)果的反應(yīng)，將成為驅(qū)動美元指數(shù)短期波動的關(guān)鍵變量，進而影響日元匯率走勢。

展望：政策節(jié)奏再調(diào)整，日元或維持區(qū)間震蕩

展望后市，日元短期內(nèi)大概率繼續(xù)圍繞144關(guān)口震蕩整理。日本央行此次釋放的信號偏向?qū)徤?，反映出對當前?jīng)濟復(fù)蘇的信心仍不牢固，尤其是在出口不確定性升高、油價走高可能拉升輸入型通脹的背景下，政策制定者傾向以“觀望+靈活應(yīng)對”為主基調(diào)。

與此同時，美方的關(guān)稅言論對日本出口企業(yè)構(gòu)成潛在壓力，若相關(guān)政策未明朗化，可能繼續(xù)抑制日元走強的基礎(chǔ)。此外，疊加中東地緣緊張態(tài)勢持續(xù)升溫、原油價格維持高位，也在一定程度上限制日本央行進一步加息的空間。

從時間窗口來看，市場當前預(yù)期日本央行下一次加息可能延后至2026年年初，間接支撐美元兌日元維持相對高位運行的格局。但長期來看，若日本核心通脹水平持續(xù)維持在2%以上，或倒逼日本央行加快政策退出節(jié)奏，屆時日元走勢將面臨結(jié)構(gòu)性拐點。

整體而言，在當前國際政策博弈和經(jīng)濟復(fù)蘇動能仍顯脆弱的環(huán)境下，日元走勢更易受到政策預(yù)期與突發(fā)風險事件的雙重影響。投資者需密切關(guān)注央行官員表態(tài)變化、美聯(lián)儲會議動態(tài)及國際油價走勢，因這些因素或成為日元波動的下一輪催化劑。