周五（5月2日）美元兌日元延續(xù)跌勢至144.50下方。當前MACD指標顯示DIFF（-1.084）與DEA（-1.514）深陷負值區(qū)域，雖柱狀圖收窄至0.862，但雙線呈空頭排列，暗示下行壓力未消。匯價已跌破200日均線（149.790）逾500基點，中期技術(shù)結(jié)構(gòu)明顯偏空。

基本面：政策博弈與數(shù)據(jù)風險共振

非農(nóng)前美元多頭撤退
美元指數(shù)（DXY）從周四高點99.65回落，反映市場對4月非農(nóng)數(shù)據(jù)的謹慎情緒。當前13萬就業(yè)增長的預期若兌現(xiàn)，將強化美聯(lián)儲6月降息預期，美日利差收窄預期直接壓制匯價。值得注意的是，隔夜美國10年期國債收益率已跌破4.15%，創(chuàng)三周新低。

日本央行政策困境加劇
植田和男關于"特朗普關稅言論延緩加息"的表態(tài)引發(fā)連鎖反應。三井住友DS資產(chǎn)管理首席策略師指出："MACD雙線持續(xù)位于零軸下方，反映市場已定價日本央行至少推遲至Q3才可能調(diào)整政策。"但日元空頭需警惕：日本3月零售銷售環(huán)比增長1.2%超預期，或增強決策層對消費復蘇的信心。

技術(shù)面：關鍵位解析與動能背離

日線級別，匯價已形成"低點下移"的熊市結(jié)構(gòu)，144.80-145.20構(gòu)成首個阻力帶。若日內(nèi)無法收復145.00（心理關口+前低轉(zhuǎn)化阻力），下行目標將指向143.20（4月16日低點）。

MACD指標雖出現(xiàn)底背離信號（價格新低而指標未創(chuàng)新低），但DIFF與DEA雙線在-1.0下方運行，顯示空頭仍主導中期趨勢。配合RSI（14）未能突破50中軸，反彈動能明顯不足。



根據(jù)LMAX交易所數(shù)據(jù)，杠桿賬戶的日元空頭平倉量連續(xù)三日增長，但商業(yè)賬戶仍在145.50上方布局對沖買盤，形成多空拉鋸格局。

后市推演：非農(nóng)或成趨勢催化劑

短期關注兩個情景：
弱勢非農(nóng)（<12萬）：美元兌日元可能快速測試143.50（3月趨勢線支撐），屆時日本央行口頭干預風險上升；
穩(wěn)健非農(nóng)（>15萬）：匯價或反彈至145.50-146.00區(qū)間，但MACD指標需突破-0.80方能確認空頭回補持續(xù)性。

中期需警惕兩大變數(shù)：
日本國債收益率控制政策：若10年期JGB收益率突破0.9%，可能觸發(fā)套息交易平倉；
地緣風險溢價：俄烏局勢升級或推動日元避險屬性重估，145.00下方存在空頭回補空間。