本周四(11月21日)，全球金融市場聚焦于地緣政治緊張局勢、主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及央行政策預(yù)期的變化。布倫特原油目前交投于每桶73.75美元，日內(nèi)上漲1.00%；現(xiàn)貨黃金上漲0.66%，至2667.59美元/盎司；美元指數(shù)微幅上漲0.06%，至106.71。與此同時(shí)，美元兌日元下跌0.75%，至154.22，顯示避險(xiǎn)情緒升溫。市場關(guān)注的核心話題包括日本央行潛在加息的信號、歐洲債市的收益率波動以及俄烏沖突的持續(xù)影響。

原油市場：地緣政治支撐油價(jià)

原油價(jià)格延續(xù)漲勢，因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)蓋過了美國原油庫存增加的利空影響。布倫特原油上漲至73.75美元/桶，美原油攀升至69.73美元/桶。俄烏沖突升級成為推動油價(jià)的主要因素，對局勢升級的擔(dān)憂情緒進(jìn)一步加劇市場對能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。



盡管美國能源信息署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，上周原油庫存增加54.5萬桶，高于市場預(yù)期的13.8萬桶，但全球需求的回升部分抵消了這一影響。數(shù)據(jù)顯示，11月前19天全球原油日均需求為1.036億桶，同比增加170萬桶。此外，OPEC+可能延后增產(chǎn)計(jì)劃的消息也對價(jià)格構(gòu)成支撐。

不過，分析指出，油價(jià)的上漲尚未形成持續(xù)動能。市場對于中長期供應(yīng)過剩的預(yù)期仍在發(fā)酵，尤其是國際能源署(IEA)近期報(bào)告顯示，2025年全球供應(yīng)可能超過需求。

貴金屬市場：避險(xiǎn)情緒推高金價(jià)

現(xiàn)貨黃金連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，目前報(bào)2667.59美元/盎司。俄烏沖突的加劇以及美國在聯(lián)合國否決加沙?；饹Q議，都促使投資者尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)。分析師表示，長期來看，地緣政治與經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)仍是支撐金價(jià)的主要因素。

市場正密切關(guān)注美聯(lián)儲官員的表態(tài)以研判未來利率走勢。盡管CME FedWatch工具顯示，市場對12月降息的預(yù)期概率接近50%，但美聯(lián)儲內(nèi)部的政策分歧以及對通脹粘性的擔(dān)憂可能限制金價(jià)漲幅。

外匯市場：日元領(lǐng)漲，美元波動有限

周四，外匯市場表現(xiàn)中規(guī)中矩，但日元以顯著升勢搶占市場焦點(diǎn)。截至發(fā)稿，美元兌日元交投于154.220，日內(nèi)下跌0.75%，成為主要非美貨幣中表現(xiàn)最強(qiáng)的品種。推動日元上漲的主要原因是日本央行總裁植田和男的最新講話，市場解讀為政策立場轉(zhuǎn)鷹的信號。



植田和男在今日的表態(tài)中明確表示，距離日本央行12月的下一次政策會議還有一個(gè)月時(shí)間，屆時(shí)將有更多經(jīng)濟(jì)和物價(jià)相關(guān)數(shù)據(jù)可以參考。他強(qiáng)調(diào)，在評估政策選項(xiàng)時(shí)，匯率波動將被“認(rèn)真考慮”。市場隨即將此視為對潛在政策調(diào)整的暗示，加之當(dāng)前美元走弱的背景，進(jìn)一步提振了日元走勢。與此同時(shí)，隔夜指數(shù)掉期（OIS）市場的定價(jià)顯示，日本央行在12月會議上加息至0.5%的可能性已提升至55%，這一預(yù)期大幅推高了日本國債收益率，支撐了日元反彈。

在美元方面，盡管美元指數(shù)（DXY）日內(nèi)小幅上漲0.06%，但整體波動有限，目前交投于106.7083。近期美元走勢的核心驅(qū)動因素依然是市場對美聯(lián)儲政策路徑的猜測。然而，周三美聯(lián)儲官員的發(fā)言卻釋放了不同的信號。一方面，有官員擔(dān)憂通脹粘性可能推遲降息進(jìn)程；另一方面，也有觀點(diǎn)對降低通脹風(fēng)險(xiǎn)持樂觀態(tài)度。受此影響，市場對12月降息的可能性出現(xiàn)分歧，根據(jù)CME FedWatch工具，降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為52%，略高于本周稍早的水平。



此外，日內(nèi)公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較少，但投資者將密切關(guān)注晚些時(shí)候發(fā)布的初請失業(yè)金人數(shù)數(shù)據(jù)以及數(shù)位美聯(lián)儲官員的講話，包括克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克、芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比和堪薩斯聯(lián)儲主席施密德。這些信息將進(jìn)一步幫助市場厘清未來政策方向。

歐元兌美元?jiǎng)t未能擺脫下行趨勢，當(dāng)前報(bào)1.0518，日內(nèi)下跌0.24%。市場普遍關(guān)注歐洲央行降息路徑以及歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，尤其是將于晚間公布的消費(fèi)者信心指數(shù)初值。歐洲央行內(nèi)部對于寬松政策的步伐仍存在爭議，降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性僅為20%。此外，地緣政治的不確定性，包括俄烏局勢升級，也使歐元面臨額外壓力。

債市：收益率普漲，聚焦央行與評級調(diào)整

全球債市表現(xiàn)分化，日本與歐元區(qū)債券收益率全線上漲。日本5年期公債收益率升至2009年以來高點(diǎn)，反映出市場對央行政策轉(zhuǎn)向的擔(dān)憂。歐元區(qū)債券方面，意大利與德國公債利差再度縮小至123個(gè)基點(diǎn)，市場普遍預(yù)期穆迪將調(diào)高意大利評級。

德國央行發(fā)布的金融穩(wěn)定報(bào)告則對德國債市形成一定支撐，但同時(shí)警示企業(yè)破產(chǎn)率可能在2024年上升，這可能進(jìn)一步加大歐央行政策的復(fù)雜性。

未來展望

今晚市場的核心關(guān)注點(diǎn)將集中在以下幾個(gè)方面：
1.經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：美國將公布初請失業(yè)金人數(shù)、成屋銷售以及地區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)，任何意外結(jié)果都可能推動市場波動，尤其是對美元與美股的短期影響。

2.央行官員講話：多位美聯(lián)儲官員將發(fā)表講話，投資者需關(guān)注政策前瞻指引的變化。

3. 地緣政治進(jìn)展：俄烏沖突的升級是否進(jìn)一步影響能源供應(yīng)將是油價(jià)短期走勢的關(guān)鍵。

整體而言，市場對經(jīng)濟(jì)增長的樂觀預(yù)期與對地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂交織，短期波動性將加劇。未來數(shù)日，市場可能繼續(xù)圍繞主要央行政策路徑和地緣局勢展開交易。