馬來(lái)西亞棕櫚油期貨周一（7月7日）逆勢(shì)收漲，盡管亞洲交易時(shí)段早盤(pán)受豆油拖累一度承壓，但原油價(jià)格反彈最終帶動(dòng)市場(chǎng)情緒回暖。截至收盤(pán)，Bursa Malaysia交易所主力9月合約FCPOc3報(bào)4070林吉特/噸，微漲8林吉特（0.2%）。日線(xiàn)圖上，布林通道中軌位于4009林吉特，MACD柱狀線(xiàn)收窄至4.08，顯示短期動(dòng)能雖有減弱，但價(jià)格仍站穩(wěn)關(guān)鍵支撐上方。

原油與匯率雙驅(qū)動(dòng)

市場(chǎng)核心矛盾來(lái)自能源與食用油的博弈。周一國(guó)際油價(jià)盤(pán)中V型反轉(zhuǎn)，盡管OPEC+8月增產(chǎn)幅度超預(yù)期且美國(guó)關(guān)稅政策引發(fā)需求擔(dān)憂(yōu)，但現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)緊張格局未改，最終支撐原油收復(fù)跌幅。吉隆坡交易員指出：“芝加哥豆油午盤(pán)后跟隨原油走強(qiáng)，棕櫚油作為生物柴油原料的替代吸引力隨之提升?！敝档米⒁獾氖牵旨貎睹涝H值0.28%，進(jìn)一步增強(qiáng)了馬來(lái)西亞棕櫚油的出口價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。

不過(guò)，油脂板塊內(nèi)部分化明顯。大連商品交易所豆油主力合約日跌0.93%，棕櫚油期貨亦下滑0.31%；芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油同期下跌0.59%。這種分化反映出市場(chǎng)對(duì)南美大豆壓榨進(jìn)度加快的預(yù)期，而棕櫚油則因原油因素表現(xiàn)出更強(qiáng)抗跌性。

技術(shù)面警示信號(hào)

知名機(jī)構(gòu)技術(shù)分析師指出，棕櫚油可能面臨短期回調(diào)壓力。從3,947林吉特啟動(dòng)的五浪上行結(jié)構(gòu)已完整，價(jià)格或回落至4,008-4,032林吉特區(qū)間尋求支撐。這一觀點(diǎn)與當(dāng)前基本面形成微妙平衡——若原油維持強(qiáng)勢(shì)，棕櫚油的生物柴油屬性可能限制跌幅；反之，豆油庫(kù)存重建預(yù)期將加劇油脂板塊整體拋壓。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)聚焦

1.

吉隆坡交易商

強(qiáng)調(diào)原油與棕櫚油的聯(lián)動(dòng)性：“亞洲時(shí)段早盤(pán)油脂疲軟主要反映大豆類(lèi)商品壓力，但能源市場(chǎng)走強(qiáng)后，棕櫚油迅速重獲買(mǎi)盤(pán)支撐?！?
2.

知名技術(shù)分析團(tuán)隊(duì)

則持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為“當(dāng)前價(jià)格已完成階段性上漲目標(biāo)，且MACD快慢線(xiàn)高位收斂，需警惕獲利了結(jié)引發(fā)的技術(shù)性調(diào)整”。

后市關(guān)鍵變量

未來(lái)一周需重點(diǎn)關(guān)注兩大因素：一是OPEC+實(shí)際增產(chǎn)執(zhí)行情況對(duì)原油市場(chǎng)的持續(xù)影響，二是馬來(lái)西亞7月1-10日出口數(shù)據(jù)。若出口環(huán)比改善，將有效對(duì)沖豆油帶來(lái)的利空。此外，印度季風(fēng)降雨進(jìn)度對(duì)植物油進(jìn)口需求的影響亦不容忽視。當(dāng)前市場(chǎng)正處于多空因素拉鋸階段，交易者需密切跟蹤能源與農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的邊際變化。