周二（11月28日），布倫特原油連續(xù)合約交投于72.03美元/桶，日內(nèi)下跌0.4%；美原油（WTI）連續(xù)合約報68.50美元/桶，跌幅0.32%。市場情緒整體偏弱，主要受到美國汽油庫存意外增加以及需求放緩的拖累。同時，投資者的關(guān)注點逐漸轉(zhuǎn)向即將在本周末召開的OPEC+會議，預計會議結(jié)果可能為油價提供新的指引。

市場動態(tài)與分析

近期，原油價格持續(xù)承壓。美國能源信息署（EIA）最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日當周，美國汽油庫存意外增加了330萬桶，與市場預期的小幅下降形成鮮明對比。這一數(shù)據(jù)對市場產(chǎn)生了直接沖擊，表明節(jié)假日前的燃料需求增長乏力。加上美國感恩節(jié)假期的交易清淡，市場成交量降低，進一步放大了價格波動。

與此同時，全球兩大原油消費國的需求表現(xiàn)不盡如人意。今年以來，兩國燃料需求增長顯著放緩，這成為拖累油價的重要因素之一。盡管OPEC+減產(chǎn)政策在一定程度上限制了原油價格的下行空間，但需求端疲弱的信號依然令投資者感到擔憂。

此外，地緣政治緊張局勢的暫時緩和也削弱了油價的上行動能。以色列與黎巴嫩真主黨達成的?；饏f(xié)議于本周生效，這緩解了市場對中東供應(yīng)鏈可能受到?jīng)_擊的擔憂。然而，由于地緣局勢復雜且?；饏f(xié)議的不確定性，市場參與者普遍認為風險尚未完全解除。

OPEC+政策展望對市場的潛在影響

OPEC+定于本周日召開會議討論產(chǎn)量政策，市場普遍預期該組織將推遲計劃中的增產(chǎn)行動。一些知名機構(gòu)認為，推遲增產(chǎn)的可能性已經(jīng)部分反映在當前的油價之中，但推遲時間的長短仍是影響市場預期的關(guān)鍵變量。如果推遲時間延長至三個月或更久，可能為市場提供短期支撐；但若增產(chǎn)按原計劃實施，油價可能面臨更大壓力。

根據(jù)以往的政策框架，OPEC+此前曾表示計劃在2024年和2025年逐步恢復產(chǎn)量。因此，本次會議是否調(diào)整這一路徑，將直接決定市場未來的走勢。盡管延后增產(chǎn)被廣泛視為利多因素，但市場參與者對OPEC+可能的政策靈活性依然保持謹慎態(tài)度。

長期與短期驅(qū)動因素分析

從長期來看，國際知名機構(gòu)如高盛和摩根士丹利的分析顯示，當前油價可能被低估，尤其是在全球供應(yīng)缺口的背景下。然而，這種觀點也面臨一些挑戰(zhàn)，包括伊朗潛在供應(yīng)風險和未來可能實施的新制裁。

短期內(nèi)，需求疲軟繼續(xù)對價格構(gòu)成壓力。尤其是美國感恩節(jié)期間的旅行旺季未能顯著提振燃料消費，反映出市場需求的疲弱程度超出預期。

未來趨勢展望

展望未來，油價的短期走勢將主要取決于以下三點：
1.OPEC+會議結(jié)果：若會議決定推遲增產(chǎn)且時間較長，將在短期內(nèi)對油價形成支撐。但如若決策低于市場預期，油價可能再度下探。

2.地緣政治局勢：中東?；饏f(xié)議的穩(wěn)定性仍有待觀察，其不確定性可能成為支撐油價的風險溢價來源。

3. 需求前景：需求表現(xiàn)仍是關(guān)鍵變量。

綜合來看，盡管當前市場情緒偏空，但考慮到OPEC+的潛在政策調(diào)整及全球供應(yīng)短缺問題，原油價格中長期仍有反彈的基礎(chǔ)。然而，短期內(nèi)多空因素交織，油價或維持震蕩偏弱格局。投資者需持續(xù)關(guān)注本周末的OPEC+會議動態(tài)，以更好把握市場趨勢。