周二（11月26日）黃金市場(chǎng)在震蕩中繼續(xù)消化多重影響因素。截至北京時(shí)間上午，現(xiàn)貨黃金價(jià)格報(bào)2613.15美元/盎司，日內(nèi)下跌0.47%。市場(chǎng)在短期避險(xiǎn)需求和美元強(qiáng)勢(shì)之間權(quán)衡，整體走勢(shì)維持疲軟，但仍未顯現(xiàn)出明顯的方向性突破。



當(dāng)前市場(chǎng)背景顯示，盡管特朗普的政策預(yù)期一度引發(fā)避險(xiǎn)資金流向黃金，但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策立場(chǎng)趨緊的預(yù)期，以及美債收益率的反彈，均對(duì)黃金形成壓制。此外，關(guān)于以色列和真主黨可能?；鸬南⑦M(jìn)一步緩和了中東地區(qū)的地緣政治緊張情緒，對(duì)黃金需求造成一定抑制。

基本面分析：美元強(qiáng)勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期交織

黃金價(jià)格近期的波動(dòng)主要受制于兩大因素：美元強(qiáng)勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期的微妙變化。特朗普的政策預(yù)期也令市場(chǎng)對(duì)通脹上升的預(yù)期升溫。然而，這一通脹驅(qū)動(dòng)尚未顯現(xiàn)足夠力度，促使投資者削減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的押注。

盡管包括芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比在內(nèi)的美聯(lián)儲(chǔ)官員曾表示，只有在明確的經(jīng)濟(jì)過熱信號(hào)下，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)停止逐步降息，但市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)為特朗普政策的潛在擴(kuò)張性可能反而促使美債收益率走高，從而支撐美元。當(dāng)前，美元的持續(xù)走強(qiáng)正逐步侵蝕黃金的吸引力，特別是在缺乏更強(qiáng)避險(xiǎn)需求的背景下。

此外，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)提名人斯科特·貝森特可能采取更漸進(jìn)的關(guān)稅策略，以緩解財(cái)政赤字壓力的預(yù)期，也進(jìn)一步削弱了黃金的避險(xiǎn)動(dòng)能。這種變化表明，盡管短期內(nèi)避險(xiǎn)流動(dòng)性可能支撐金價(jià)，但其長(zhǎng)期走勢(shì)仍將依賴于更廣泛的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

技術(shù)面觀察：關(guān)鍵支撐與阻力位

從技術(shù)角度來看，現(xiàn)貨黃金在2600美元附近顯示出較強(qiáng)支撐力，此位置同時(shí)是最近反彈的61.8%斐波那契回撤水平。如果金價(jià)無法守住該關(guān)口，可能引發(fā)進(jìn)一步的下行壓力，測(cè)試100日均線（目前位于2565美元附近）以及更低的月度低點(diǎn)2536美元區(qū)域。

相對(duì)而言，金價(jià)在短線反彈中需關(guān)注2650美元這一關(guān)鍵阻力區(qū)域。該點(diǎn)位不僅匯集了100周期4小時(shí)均線，還與38.2%斐波那契回撤水平重合，可能成為短期內(nèi)黃金多頭嘗試突破的重要障礙。若能成功站穩(wěn)此位，黃金有望吸引更多短線空頭回補(bǔ)，從而推動(dòng)價(jià)格向2700美元甚至更高點(diǎn)位邁進(jìn)。

未來走勢(shì)展望

綜合來看，黃金短期走勢(shì)依然缺乏明確方向，基本面和技術(shù)面均展現(xiàn)出一定的反復(fù)性。盡管避險(xiǎn)資金可能因地緣政治或經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的意外波動(dòng)而短線涌入，但美元強(qiáng)勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的調(diào)整將持續(xù)對(duì)黃金構(gòu)成壓力。

投資者需密切關(guān)注本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要以及美國(guó)第三季度GDP修正值和PCE物價(jià)指數(shù)。這些數(shù)據(jù)將為市場(chǎng)提供進(jìn)一步線索，幫助判斷美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑及其對(duì)黃金價(jià)格的潛在影響。在明確突破技術(shù)區(qū)間之前，金價(jià)或繼續(xù)維持震蕩走勢(shì)，但任何超出預(yù)期的政策或地緣政治事件都可能成為觸發(fā)市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的催化劑。