周五（7月18日），現(xiàn)貨黃金（XAU/USD）持續(xù)盤整，北美時段價格回升至3355美元附近，接近對稱三角形上軌。市場正在消化美國最新公布的房地產數(shù)據(jù)，與此同時，關于美聯(lián)儲未來貨幣政策走向的分歧言論令黃金維持高位震蕩。



美國6月建筑許可為139萬套，高于市場預期的139.4萬套，環(huán)比增長0.2%，顯著好轉。同期新屋開工數(shù)據(jù)錄得132.1萬套，環(huán)比增長4.6%，擺脫了上月9.7%的跌幅，顯示房地產市場逐步回暖。

美聯(lián)儲政策分歧加劇，市場博弈情緒升溫。根據(jù)CME FedWatch工具，市場對9月降息的預期概率為56.2%，預計降息25個基點，41.2%的概率認為維持利率不變。此前，美聯(lián)儲多位官員表態(tài)不一，部分持鷹派立場，部分傾向年內開始降息。

基本面

黃金價格走勢目前主要受以下三方面因素影響：
1.美國經濟數(shù)據(jù)支撐美元
最新公布的美國房地產數(shù)據(jù)整體向好，建筑許可和新屋開工數(shù)據(jù)均超預期。房地產市場的回暖降低了市場對經濟衰退的擔憂，這對美元形成一定支撐，從而對黃金構成一定壓制。

2.美聯(lián)儲政策分歧引發(fā)市場博弈
美聯(lián)儲官員對貨幣政策的表態(tài)存在明顯分歧。美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒傾向于7月直接降息25個基點，擔憂經濟放緩和就業(yè)市場疲軟。而舊金山聯(lián)儲主席戴利則認為2025年內降息兩次是“合理的”，但警惕過度收緊政策對就業(yè)市場的打擊。相反，美聯(lián)儲理事庫格勒則更偏鷹派，認為近期關稅傳導至消費者物價，應繼續(xù)維持高利率，暫時不宜降息。分歧的存在使市場預期搖擺不定，黃金陷入盤整。

3.通脹預期左右金價中期方向
美國6月CPI數(shù)據(jù)顯示通脹有回升跡象，這可能導致美聯(lián)儲推遲降息節(jié)奏。

技術面：

從日線圖來看，黃金目前維持在一個明顯的對稱三角形內部震蕩，短期形成盤整格局。
布林帶指標：布林帶中軌位于3343.98美元，上軌在3408.44美元，下軌在3279.52美元，當前價格運行在中軌附近，顯示波動率收斂，存在即將選擇方向的預期。



支撐與阻力：目前下方關鍵支撐位在3280美元；上方阻力關注3400美元整數(shù)關口，突破后有望測試3451美元和3499美元的前期高點。

MACD指標：MACD柱狀圖逐步收斂，DIFF線（3.19）與DEA線（1.91）處于粘合狀態(tài)，顯示動能衰竭，短期震蕩概率較大，但一旦放量突破，趨勢或迅速形成。

RSI指標：RSI指標目前位于53.64，處于中性區(qū)域，未進入超買或超賣，預示市場仍在等待新的方向信號。

整體來看分析認為，黃金處于對稱三角形末端，技術面顯示即將面臨突破，方向選擇或在今晚或下周初出現(xiàn)。

市場情緒觀察：

當前市場情緒偏向觀望，交易員多頭與空頭分歧加劇。宏觀數(shù)據(jù)的短期利好使市場對經濟軟著陸預期升溫，導致部分多頭減倉。但另一方面，關于通脹復燃及美聯(lián)儲政策轉向的爭論，仍令避險資金保持一定的黃金配置，維持流動性。市場恐懼與貪婪指數(shù)處于中性偏謹慎狀態(tài)，反映交易員傾向等待更多信號確認。

后市展望：

多頭展望：
分析認為若黃金有效突破3400美元阻力，將完成對稱三角形上軌突破，市場或迎來新一輪上升趨勢，進一步上看3451美元，甚至測試前高3499美元。此時市場情緒將轉向樂觀，資金可能加速流入黃金市場，避險屬性恢復主導地位。

空頭展望：
分析認為若金價跌破3280美元支撐位，三角形下軌失守，則可能打開進一步下行空間，回撤至3120美元甚至3000美元整數(shù)關口的概率加大。若美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹，或通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回升，將強化空頭市場情緒。

中期視角：
考慮到當前宏觀環(huán)境，美聯(lián)儲年內是否降息仍存不確定性，黃金或將在區(qū)間內反復震蕩，等待宏觀基本面出現(xiàn)更明確的拐點。