周三亞洲交易時段，美元兌日元（USD/JPY）維持在145關(guān)口附近震蕩，延續(xù)近期從146.70高位回落的走勢。受到多重宏觀因素交織影響，投資者在日元多頭與美聯(lián)儲鴿派之間尋找新的平衡點。

日本國內(nèi)通脹持續(xù)上行，強化BoJ加息預(yù)期最新公布的數(shù)據(jù)顯示，日本5月全國CPI同比上漲3.5%，核心CPI達3.3%，雙雙顯著高于央行2%的目標，通脹擴散態(tài)勢引發(fā)市場關(guān)注。

與此同時，5月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)者物價指數(shù)同比上漲3.3%，連續(xù)三個月高于3%，反映出內(nèi)需端通脹壓力持續(xù)存在。

“服務(wù)業(yè)價格持續(xù)上漲是日本通脹內(nèi)生化的信號，這為日本央行未來加息提供了更多依據(jù)，”瑞穗證券駐東京資深經(jīng)濟學家指出。

雖然日本央行會議紀要中顯示部分委員傾向維持利率不變，以觀察美國關(guān)稅影響，但市場押注今年還將有一次加息的可能性未減。

相比之下，美國方面近期貨幣政策立場趨于分化。盡管主席鮑威爾在國會表示“無急于降息”，但其他多位聯(lián)儲成員支持在7月就進行政策轉(zhuǎn)向。市場目前已完全計入年內(nèi)兩次降息預(yù)期，并認為7月降息概率接近20%。

美元指數(shù)因此連日承壓，當前接近98.00的周內(nèi)低位，成為推動USD/JPY走軟的另一主要驅(qū)動力。

“美日利差收斂的趨勢短期內(nèi)不會改變，除非美國核心通脹數(shù)據(jù)重新走高，否則美元對日元的吸引力仍然減弱，”法國興業(yè)銀行外匯策略師在報告中指出。

從技術(shù)走勢看，USD/JPY已有效跌破145.35-145.25支撐區(qū)域，并失守200小時簡單移動均線，這構(gòu)成短線看跌信號。當前動能指標如MACD、RSI均呈負向傾斜，顯示價格下行趨勢仍在發(fā)展中。

若匯價跌破144.50一線，將進一步打開下行空間至144.00和143.65區(qū)域，最終不排除測試142.80至143.00低位支撐的可能。

反彈方面，145.00構(gòu)成心理阻力，進一步阻力在145.25-145.35前支撐帶。如強勢突破該區(qū)域，可能引發(fā)短線空頭回補行情，上看146.00甚至146.70。但從當前市場結(jié)構(gòu)判斷，反彈或?qū)⑹苤朴谮厔菥€與利差結(jié)構(gòu)的壓制。

編輯觀點：

日本通脹數(shù)據(jù)的廣度與持續(xù)性已顯著增強市場對BoJ年內(nèi)再次加息的預(yù)期，結(jié)合美國聯(lián)儲的鴿派傾向，構(gòu)成對日元的宏觀支撐。

技術(shù)面下破145關(guān)口的表現(xiàn)亦驗證短期空頭占優(yōu)。短期內(nèi)，USD/JPY仍可能向下測試143區(qū)域，除非美聯(lián)儲立場轉(zhuǎn)鷹或美國關(guān)鍵數(shù)據(jù)意外向好，美元才有望重拾動能。