美國5月ADP就業(yè)人數(shù)僅增長3.7萬，創(chuàng)2023年3月以來最低，服務(wù)業(yè)PMI也意外跌破榮枯線，顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)減弱。市場(chǎng)對(duì)9月降息預(yù)期升溫，導(dǎo)致2年與10年期美債收益率降至近一個(gè)月低位，壓制美元表現(xiàn)，增強(qiáng)黃金吸引力。

“市場(chǎng)正為美聯(lián)儲(chǔ)最早9月啟動(dòng)寬松周期定價(jià)，黃金作為無息資產(chǎn)將持續(xù)獲益?！薄▏d業(yè)銀行大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian評(píng)論道。

財(cái)政赤字?jǐn)U大和關(guān)稅上調(diào)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。

特朗普政府加倍征收鋼鐵和鋁關(guān)稅，加劇全球貿(mào)易擔(dān)憂情緒，同時(shí)美國財(cái)政赤字因新支出法案可能快速擴(kuò)大。美元雖短線獲支撐，但長期面臨信心風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)金價(jià)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利多。

地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)支撐避險(xiǎn)買盤。

美俄就烏克蘭問題再現(xiàn)強(qiáng)硬表態(tài)，美國再度否決加沙地帶永久?；鹛岚浮ｋS著全球緊張局勢(shì)升級(jí)，避險(xiǎn)資金持續(xù)流入黃金市場(chǎng)。黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的地位再度得到強(qiáng)化。

黃金本周成功突破3324-3326美元關(guān)鍵阻力區(qū)，被視為多頭啟動(dòng)信號(hào)。當(dāng)前指標(biāo)維持正值，短線動(dòng)能強(qiáng)勁。若金價(jià)站穩(wěn)3385美元，則有望挑戰(zhàn)3400美元整數(shù)位，進(jìn)一步目標(biāo)位于3433-3435美元區(qū)域，甚至可能沖擊4月創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)3500美元。

下方支撐位：初步支撐：3355美元，短線整理可能在此展開；次級(jí)支撐：3326-3324美元，前期阻力轉(zhuǎn)為支撐；若失守3300美元關(guān)口，空頭或測(cè)試3286-3285美元水平。

編輯觀點(diǎn)：

當(dāng)前金價(jià)受益于強(qiáng)勁的基本面驅(qū)動(dòng)因素——美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)、美國財(cái)政與債務(wù)擔(dān)憂加劇、地緣局勢(shì)動(dòng)蕩加深、貿(mào)易不確定性未解。

盡管美元短線反彈帶來壓力，但在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)疲軟背景下，黃金仍維持上行格局。短期焦點(diǎn)集中在3385美元區(qū)域，一旦突破，或打開新一輪上漲空間。密切關(guān)注周五非農(nóng)數(shù)據(jù)這將為金價(jià)下一步方向提供明確指引。