9月13日的銅市場(chǎng)行情顯示出了一波強(qiáng)勢(shì)反彈，尤其是在中國(guó)即將進(jìn)入國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假之際，市場(chǎng)對(duì)銅的需求顯著增加。銅價(jià)周五觸及兩周高點(diǎn)，反映出投資者對(duì)未來(lái)需求的樂(lè)觀預(yù)期。

全球市場(chǎng)概況

截至北京時(shí)間17:28，倫敦金屬交易所（LME）三個(gè)月期銅上漲0.34%，報(bào)每噸9247美元，盤中一度攀升至每噸9296美元，創(chuàng)下自8月30日以來(lái)的最高點(diǎn)。這波漲勢(shì)可以歸因于中國(guó)市場(chǎng)的需求增強(qiáng)和庫(kù)存的減少。



上海期貨交易所（SHFE）銅價(jià)同樣表現(xiàn)強(qiáng)勁，10月最活躍合約上漲0.7%，收于每噸73960元人民幣（約合10415.73美元），同樣達(dá)到了兩周高點(diǎn)。盤中一度觸及每噸74450元，這也是8月30日以來(lái)的最高點(diǎn)。

中國(guó)國(guó)慶節(jié)假期前的備貨熱潮和需求回暖明顯提振了市場(chǎng)信心。據(jù)知名機(jī)構(gòu)Saxo Bank的商品策略主管Ole Hansen分析，“市場(chǎng)看起來(lái)非?；钴S。跡象表明，中國(guó)的銅需求有可能出現(xiàn)復(fù)蘇，這應(yīng)該是推動(dòng)市場(chǎng)走強(qiáng)的主要因素。”

Hansen還提到，LME的銅庫(kù)存下降，進(jìn)一步推高了價(jià)格。截至9月13日，LME銅庫(kù)存注冊(cè)倉(cāng)單為287900噸，注銷倉(cāng)單減少125噸至23625噸。而上期所數(shù)據(jù)顯示，本周銅庫(kù)存減少29854噸。這些變化加劇了供應(yīng)緊張的預(yù)期，進(jìn)一步支持了銅價(jià)的上漲。

中國(guó)需求回暖跡象明顯

中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)，其需求的變化一直是銅價(jià)走勢(shì)的重要風(fēng)向標(biāo)。近期數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的銅需求正在回升，這為全球銅市提供了強(qiáng)有力的支撐。特別是在國(guó)慶節(jié)長(zhǎng)假前，銅的采購(gòu)需求有所增加，進(jìn)一步拉動(dòng)了價(jià)格上漲。經(jīng)紀(jì)商BANDS Financial的分析師Matt Huang指出，“中國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)最近出現(xiàn)了一些買盤，這在假期前支撐了需求?！?br>
數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)銅的進(jìn)口溢價(jià)已升至每噸65美元，而5月份時(shí)該溢價(jià)還為每噸貼水20美元。這表明中國(guó)買家對(duì)銅的需求預(yù)期正在增強(qiáng)，進(jìn)口銅市場(chǎng)的熱度也在提升。

與此同時(shí)，中國(guó)精銅桿的產(chǎn)量也在穩(wěn)步上升。8月全國(guó)精銅桿產(chǎn)量達(dá)到92.34萬(wàn)噸，較7月份環(huán)比增加7.24萬(wàn)噸，開(kāi)工率達(dá)到69.35%。其中，華東和華南地區(qū)的開(kāi)工率同比分別上升5.92%和2.35%，這顯示出國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的活躍度在持續(xù)提高。

庫(kù)存下降助力銅價(jià)

庫(kù)存方面的持續(xù)減少也在為銅價(jià)提供支撐。本周，LME銅庫(kù)存出現(xiàn)了明顯的減少，注冊(cè)倉(cāng)單下降至287900噸，而注銷倉(cāng)單也在逐步減少。這意味著市場(chǎng)上的供應(yīng)趨緊，推動(dòng)了銅價(jià)的進(jìn)一步上行。

此外，上海期貨交易所的銅庫(kù)存也下降至185520噸，這是自2月23日以來(lái)的最低水平。這一庫(kù)存減少的背景是中國(guó)市場(chǎng)需求的提升，特別是在假期前的集中采購(gòu)活動(dòng)，進(jìn)一步加劇了庫(kù)存緊張的局面。

銅價(jià)的上漲還得益于其他基本金屬的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。LME的所有基本金屬本周都有所上漲，銅的漲幅尤其顯著。本周LME銅上漲了2.7%，創(chuàng)下自8月12日當(dāng)周以來(lái)的最大單周漲幅。

精廢銅市場(chǎng)現(xiàn)狀

廢銅市場(chǎng)方面，富寶有色網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，9月13日，富寶廢銅價(jià)格指數(shù)上漲至68500元/噸，較前一日增加600元/噸，現(xiàn)貨銅（1#）價(jià)格則上漲990元/噸，達(dá)到74480元/噸。直接精廢銅價(jià)差增加390元/噸，至5980元/噸。這一趨勢(shì)反映了廢銅市場(chǎng)的活躍度正在提升，盡管價(jià)差較三月均值仍有一定差距，但近幾日的上漲勢(shì)頭已經(jīng)顯現(xiàn)出市場(chǎng)的復(fù)蘇跡象。

另外，貴溪再生銅市場(chǎng)的數(shù)據(jù)顯示，9月13日，57-3黃銅棒價(jià)格指數(shù)上漲了245元/噸，漲幅為0.5%。而海商所再生黃銅胚段2409合同價(jià)格也上漲了50元/噸，至48160元/噸。這些數(shù)據(jù)反映出再生銅市場(chǎng)的穩(wěn)步復(fù)蘇，特別是在中國(guó)需求回暖的背景下，未來(lái)幾周市場(chǎng)有望持續(xù)走強(qiáng)。

未來(lái)走勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，銅價(jià)短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)受到支撐，尤其是在中國(guó)國(guó)慶節(jié)假期前的備貨潮帶動(dòng)下，需求的短期提升可能會(huì)繼續(xù)推高價(jià)格。然而，投資者需要關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)變化，尤其是美國(guó)的貨幣政策。下周美聯(lián)儲(chǔ)可能的降息預(yù)期對(duì)市場(chǎng)情緒的影響不容忽視，這可能會(huì)進(jìn)一步提振銅價(jià)。

盡管如此，銅市場(chǎng)仍面臨一些不確定性，尤其是在假期過(guò)后，需求是否能夠保持穩(wěn)定尚待觀察。總體來(lái)看，銅價(jià)在短期內(nèi)的上漲趨勢(shì)較為明確，尤其是在庫(kù)存減少和需求回升的共同作用下，市場(chǎng)情緒較為樂(lè)觀。