顏料噸，增幅 0.40%。青島天然橡膠樣本保稅倉庫入庫率減少 1.63 個百分點，出庫率減少 0.85個百分點；一般貿(mào)易倉庫入庫率減少 2.32 個百分點，出庫率增加 0.12 個百分點。隨著東南亞主產(chǎn)國雨季接近尾聲，在今年未出現(xiàn)持續(xù)性干旱的情況下，橡膠樹樹況預計尚可，在雨季結(jié)束預計供應迎來正常上量，整體而言，近期以及過去半年的供應符合預期。需求端來看，國內(nèi)輪胎行業(yè)在生產(chǎn)活動放緩之后，成品庫存迎來消化，盡管當下的時點狀態(tài)依然弱勢，但并未呈現(xiàn)更弱的動態(tài)變化。因此，供需平衡無矛亦無盾，對應單邊行情震蕩。向后看，“對等關(guān)稅”暫停期即將期滿，整體的談判進度依然緩慢（尤其占比全球輪胎消費超 50%的歐美之間），對需求的實質(zhì)性影響或迎來落地，平衡表過剩壓力高懸，RU&NR 或難見反轉(zhuǎn)。
股指期貨：上一交易日，上證綜指漲 0.70%，深證成指漲 1.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲 2.39%，科創(chuàng) 50 漲 1.40%，滬深 300 漲 0.84%，上證 50 漲 0.57%，中證 500 漲 1.31%，中證 1000 漲 1.27%。兩市成交額為14539.38 億元，較前一交易日增加約 2452.97 億元。 申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：通信(2.89%)，電力設(shè)備(2.30%)，電子(2.27%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：公用事業(yè)(-0.37%)，銀行(-0.24%)，家用電器(0.21%)。 基差方面，四大期指基差均較大幅度走強。IH、IF 當季合約年化基差率分別為-3.30%、-4.60%，IC、IM 當季合約年化基差率為-9.30%、-12.40%。套保方面，空頭套保或可考慮季月合約。 上個交易日滬指平開后持續(xù)走高，收漲 0.70%，兩市成交額較大幅度回升。昨日滬深兩市較大漲幅或預示著自上周開始的短期調(diào)整已結(jié)束，中短期來看有較大可能再度上漲。昨日美國政府公布對部分國家的新一輪關(guān)稅政策，但延長原定為 7 月 9 日的關(guān)稅暫停期指 8 月 1 日，其目的或更多為促進短期貿(mào)易談判的達成，需持續(xù)關(guān)注各國與美國政府貿(mào)易談判進展。近日光伏、風電、鋼鐵等行業(yè)、概念板塊漲幅居前，或一定程度受到近期政策提振，疊加對應行業(yè)周期近期有觸底回升跡象，或從側(cè)面表明市場對后續(xù)經(jīng)濟預期較為積極。IC、IM 有望受情緒提振持續(xù)上行，建議保持多單持有。
股指期權(quán)：上個交易日，上證綜指漲 0.7%，深證成指漲 1.47%，創(chuàng)業(yè)板指漲 2.39%，科創(chuàng) 50 漲 1.4%，滬深300 漲 0.84%，上證 50 漲 0.57%，中證 500 漲 1.31%，中證 1000 漲 1.27%，深證 100ETF 漲1.39%。兩市成交額為 14539.38 億元，較前一交易日增加約 2452 億元。申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：通信(2.89%)，電力設(shè)備(2.3%)，電子(2.27%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為： 家用電器(0.21%)，銀行(-0.24%)，公用事業(yè)(-0.37%)。 昨日股指放量向上突破，在國內(nèi)政策端積極發(fā)力以及流動性寬松支撐下，市場風險偏好有望進一步改善，股指或以偏強震蕩為主。策略方面，中期期權(quán)備兌組合可繼續(xù)持有；短期而言，期權(quán)隱波有所上行，當前期權(quán)隱波相較于歷史波動率有一定溢價，但考慮到隱波已處于低位區(qū)間，波動率賣方策略需注意控制倉位，防范波動繼續(xù)放大風險。
國債：周二，國債期貨延續(xù)調(diào)整。單邊方面，按收盤價計算，30年期主力合約跌 0.22%，10年期主力合約跌 0.08%，5 年期主力合約跌 0.08%，2 年期主力合約跌 0.03%。30 年期國債活躍券收益率上行 0.5bp 至 1.86%，10 年期活躍券收益率上行 0.3bp 至 1.643%，2 年期活躍券收益率上行 1bp至 1.3625%。期貨跨品種價差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 分別變動-0.035 元、-0.085 元和0.015 元。單邊策略：權(quán)益市場大幅走強壓制債市，期債調(diào)整，短債更弱。權(quán)益市場對債市的分流效應有限，基本面整體對債市仍友好，最新 PMI 處于收縮區(qū)間，資金面維持寬松，長債走牛的邏輯未變，建議繼續(xù)持有 TL 多單。 跨品種策略：政策擾動不改資金對長債的偏愛，且降準降息預期短期可能降溫不利于短債，繼續(xù)持有空短多長的套利組合。 套保策略：近期基差再度回落至低位，若后續(xù)期債進一步上漲，可關(guān)注空頭套保策略。
甲醇：現(xiàn)貨價格方面，西北北線達旗 1950，洛陽 2170，魯北 2220，主產(chǎn)區(qū)工廠競拍成交一般，貿(mào)易商觀望態(tài)度為主，轉(zhuǎn)單成交一般。短期來看，根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，非伊貨供應充裕，預計 8 月維持 50 萬噸以上水平；不確定因素主要在伊朗貨供應上，預計 60-70 萬噸之間的到港。雖前段時間受地域沖突影響工廠開工，但戰(zhàn)時仍然持續(xù)發(fā)船，預計七月進口量縮量有限，且 MTO 裝置有停車預期，因此港口或有累庫概率。周二，華東現(xiàn)貨基差在 09+25，7 下基差在 09+30，整體基差變化不大，按需接貨。短期受市場情緒影響，甲醇期貨價格小幅反彈，偏強震蕩為主。操作上，短期甲醇觀望，甲醇 2509 參考震蕩區(qū)間 2320-2420 元/噸。
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尿素：現(xiàn)貨價格方面，山東出廠價格 1760 元/噸，河南出廠價格 1740 元/噸，尿素工廠收單好轉(zhuǎn)，價格小幅上漲。尿素日產(chǎn)仍舊維持高位，后續(xù)因夏季裝置檢修等因素，7-8 月日產(chǎn)或下降 19 萬噸附近，7-8 月的產(chǎn)量，環(huán)比大概率下降，但同比而言每月增加二三十萬噸。當前出口法檢正有序進行中，出口量集中在 7-9 月期間。短期尿素企業(yè)庫存下降，尿素價格反彈，但供需仍偏寬松，關(guān)注反彈高度。操作上，短期尿素觀望，尿素 2509 參考震蕩區(qū)間 1700-1800 元/噸。
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