知秋
基本面
美國就業(yè)市場數(shù)據(jù)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景產(chǎn)生重大影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期美國雇主6月份新增就業(yè)人數(shù)將從5月份的139000人降至110000人，失業(yè)率預(yù)計(jì)從4.2%上升至4.3%。美聯(lián)儲(chǔ)官員近期頻繁表達(dá)對(duì)勞動(dòng)力市場的擔(dān)憂，并支持通過降息來應(yīng)對(duì)相關(guān)問題。美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒在6月末的采訪中明確表示，"美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)等待就業(yè)市場崩潰才開始降息"。
國際貿(mào)易層面，7月9日相互關(guān)稅截止日期臨近，華盛頓與貿(mào)易伙伴之間的談判進(jìn)展備受關(guān)注。據(jù)路透，美國已與越南達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，將額外關(guān)稅從此前宣布的40%削減至20%。然而，美日貿(mào)易談判陷入僵局，特朗普對(duì)談判前景表示懷疑，并暗示可能對(duì)日本進(jìn)口商品征收30%或35%的關(guān)稅，高于4月2日宣布的24%稅率。
日本央行方面，官員們繼續(xù)為進(jìn)一步加息敞開大門。日銀理事高田創(chuàng)表示，央行在仔細(xì)研究美國關(guān)稅影響后，可能穩(wěn)步恢復(fù)貨幣緊縮周期。他指出，"日銀目前需要通過維持當(dāng)前寬松的貨幣政策立場來支持經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，同時(shí)應(yīng)逐步謹(jǐn)慎地調(diào)整貨幣政策"。日本通脹率連續(xù)三年超過央行2%的目標(biāo)，為進(jìn)一步緊縮政策提供了支撐。
技術(shù)面
美元/日元正處于關(guān)鍵的技術(shù)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。從日線圖來看，匯價(jià)在經(jīng)歷了此前的大幅下跌后，目前在142.50-145.00區(qū)間內(nèi)形成矩形整理格局。布林帶顯示匯價(jià)運(yùn)行在中軌附近，上軌位于146.17，下軌位于142.63，帶寬收窄反映出波動(dòng)性的收縮。
MACD指標(biāo)方面，快慢線在零軸附近運(yùn)行，MACD線位于-0.148，DEA線位于0.019，柱狀圖顯示-0.334，整體仍處于空頭區(qū)域。
相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)RSI顯示，14日RSI為45.679，處于中性偏弱區(qū)域，未出現(xiàn)超買或超賣信號(hào)。該指標(biāo)在40-50區(qū)間內(nèi)震蕩，反映出市場缺乏明確的方向性動(dòng)能。
市場情緒觀察
當(dāng)前全球風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)輕微改善，美越貿(mào)易協(xié)議的達(dá)成在一定程度上緩解了市場對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)的擔(dān)憂。這種風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善對(duì)避險(xiǎn)資產(chǎn)日元構(gòu)成壓制。同時(shí)，特朗普對(duì)日本征收更高關(guān)稅的威脅也對(duì)日元形成額外的負(fù)面影響。
美元方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫。市場對(duì)7月29-30日美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議降息的預(yù)期概率約為25%，而9月份降息幾乎已成定局。美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)顯示私人部門6月份意外減少33000個(gè)就業(yè)崗位，前值也從37000下調(diào)至29000，這加劇了市場對(duì)就業(yè)市場疲軟的擔(dān)憂。
后市展望
短期內(nèi)美元/日元的走勢(shì)將主要取決于即將公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。從多頭角度看分析認(rèn)為，如果非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，失業(yè)率維持在4.2%或更低水平，可能會(huì)緩解市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)降息的預(yù)期，從而支撐美元走強(qiáng)。技術(shù)面上，如果匯價(jià)能夠有效突破145.00阻力位，下一目標(biāo)將指向146.17的布林帶上軌。
從空頭角度分析，分析認(rèn)為若非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，失業(yè)率如預(yù)期升至4.3%或更高，將進(jìn)一步強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，對(duì)美元構(gòu)成壓制。同時(shí)，若日銀繼續(xù)釋放加息信號(hào)，兩央行貨幣政策分化可能推動(dòng)匯價(jià)下行。技術(shù)面上，如果匯價(jià)跌破142.63的布林帶下軌，可能開啟新一輪下跌行情，目標(biāo)位看向141.50甚至更低的139.89低點(diǎn)。
長期來看分析認(rèn)為，美日兩國貨幣政策的分化趨勢(shì)可能會(huì)持續(xù)，這將成為影響匯價(jià)走勢(shì)的核心因素。日本央行在通脹持續(xù)高企的背景下進(jìn)一步緊縮政策的概率較高，而美聯(lián)儲(chǔ)面臨就業(yè)市場疲軟的壓力可能會(huì)啟動(dòng)降息周期。這種政策分化為日元提供了結(jié)構(gòu)性支撐，可能會(huì)限制美元/日元的上行空間。
