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2025

06/27 11 : 46
沐涵
WTO：全球貨物貿(mào)易景氣指數(shù)升至2021年8月以來最高 后續(xù)勢頭或放緩；
周四（6月26日），WTO發(fā)布的最新一期《貨物貿(mào)易晴雨表》顯示，全球貨物貿(mào)易景氣指數(shù)從今年3月發(fā)布的102.8升至103.5，為2021年8月以來的最高水平。這一指數(shù)持續(xù)高于基準點100，表明全球貨物貿(mào)易仍呈現(xiàn)增長態(tài)勢。WTO報告指出，2025年初全球商品貿(mào)易強勁增長，這得益于進口商在預(yù)期關(guān)稅上調(diào)前提前采購。不過，出口訂單的疲軟表明，全球商品貿(mào)易的強勁增長勢頭可能無法持續(xù)。WTO報告顯示，出口訂單是唯一出現(xiàn)負增長的類別。最具預(yù)測性的晴雨表分項——新出口訂單指數(shù)下降至97.9，已跌破基準點100，進入收縮區(qū)間，預(yù)示今年晚些時候貿(mào)易增長將放緩。

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中國央行：會議強調(diào)，要以習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實黨的二十屆三中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神，按照黨中央、國務(wù)院的決策部署，牢牢把握高質(zhì)量發(fā)展首要任務(wù)，扎實推進中國式現(xiàn)代化，完整準確全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局。把做強國內(nèi)大循環(huán)擺到更加突出的位置，統(tǒng)籌好總供給和總需求的關(guān)系，增強宏觀政策協(xié)調(diào)配合，用好用足存量政策，加力實施增量政策，充分釋放政策效應(yīng)，擴大內(nèi)需、穩(wěn)定預(yù)期、激發(fā)活力，推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好。（中國人民銀行） 06-27 18:22中國央行：會議研究了深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)工作，指出要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補充資本，共同維護金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。有效落實好各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，扎實做好金融“五篇大文章”，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費，做好“兩重”“兩新”等重點領(lǐng)域的融資支持。用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，探索常態(tài)化的制度安排，維護資本市場穩(wěn)定。持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的金融服務(wù)，充分發(fā)揮支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機制作用，進一步打通中小微企業(yè)融資的堵點和卡點。著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，持續(xù)鞏固房地產(chǎn)市場穩(wěn)定態(tài)勢，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。切實推進金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟金融管理能力和風(fēng)險防控能力。（中國人民銀行） 06-27 18:22中國央行：會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，靈活把握政策實施的力度和節(jié)奏。保持流動性充裕，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預(yù)期目標相匹配。強化央行政策利率引導(dǎo)，完善市場化利率形成傳導(dǎo)機制，發(fā)揮市場利率定價自律機制作用，加強利率政策執(zhí)行和監(jiān)督。推動社會綜合融資成本下降。從宏觀審慎的角度觀察、評估債市運行情況，關(guān)注長期收益率的變化。暢通貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高資金使用效率，防范資金空轉(zhuǎn)。增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。（中國人民銀行） 06-27 18:22【中國人民銀行貨幣政策委員會召開2025年第二季度例會】 會議認為，今年以來宏觀調(diào)控力度加大，貨幣政策適度寬松，強化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運用多種貨幣政策工具，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展，為經(jīng)濟持續(xù)回升向好創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。貸款市場報價利率改革效能持續(xù)釋放，存款利率市場化調(diào)整機制作用有效發(fā)揮，貨幣政策傳導(dǎo)效率增強，社會融資成本處于歷史較低水平。外匯市場供求基本平衡，經(jīng)常賬戶順差穩(wěn)定，外匯儲備充足，人民幣匯率雙向浮動，在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。金融市場總體運行平穩(wěn)。 會議分析了國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，提出當前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴峻，世界經(jīng)濟增長動能減弱，貿(mào)易壁壘增多，主要經(jīng)濟體經(jīng)濟表現(xiàn)有所分化，通脹走勢和貨幣政策調(diào)整存在不確定性。我國經(jīng)濟呈現(xiàn)向好態(tài)勢，社會信心持續(xù)提振，高質(zhì)量發(fā)展扎實推進，但仍面臨國內(nèi)需求不足、物價持續(xù)低位運行、風(fēng)險隱患較多等困難和挑戰(zhàn)。要實施好適度寬松的貨幣政策，加強逆周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，加大貨幣財政政策協(xié)同配合，保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長和物價處于合理水平。（中國人民銀行） 06-27 18:21【歐元漲勢與期權(quán)市場情緒】 Convera分析師Antonio Ruggiero在報告中稱，歐元的漲勢部分反映了期權(quán)市場情緒的積極轉(zhuǎn)變。根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，一個月和三個月期的歐元風(fēng)險逆轉(zhuǎn)顯示，看漲期權(quán)比看跌期權(quán)更受青睞。此前在伊朗-以色列沖突高峰期，該指標曾顯示歐元看跌傾向。若市場對美貿(mào)易協(xié)議的樂觀情緒持續(xù)，歐元上行勢頭或?qū)p弱。然而，美歐利差持續(xù)收窄仍將為歐元提供堅實錨定 06-27 18:13【德國提議提高最低工資】 ⑴6月27日，德國一個政府任命的委員會提議，到2027年將德國的最低時薪逐步提高到14.60歐元，低于執(zhí)政聯(lián)盟最初同意的目標。 ⑵這將使德國擁有歐盟第二高的最低工資。德國的最低工資增長可能會增加失業(yè)風(fēng)險。專家警告說，更高的工資可能會使低技能工人被擠出勞動力市場。 ⑶最初，最低工資將在2026年初提高到13.90歐元。該委員會的提議必須由勞工部實施。德國勞工部長Baerbel Bas歡迎這一協(xié)議，并要求政府從2026年1月1日起使這一調(diào)整具有法律約束力。 ⑷根據(jù)這些變化，到2027年，歐元區(qū)最大經(jīng)濟體的最低工資全職工作者每月將獲得接近2500歐元的收入。根據(jù)2025年的數(shù)據(jù)，德國的最低工資將僅次于盧森堡，盧森堡規(guī)定每月最低工資為2638歐元。比利時、荷蘭和愛爾蘭還有三個歐盟國家的最低工資每月超過2000歐元。 ⑸在保守派和社會民主黨簽署的聯(lián)合協(xié)議中，2026年將最低工資提高到每小時15歐元被認為是“可實現(xiàn)的”，但看來這一目標甚至在2027年也無法實現(xiàn)。社會民主黨議會黨團副主席Dagmar Schmidt歡迎這一提議，同時承認它沒有達到社會民主黨所希望的水平。她說：“從長遠來看，最低工資必須提供對貧困的保護，并跟上整體工資的發(fā)展?！?⑹該委員會的提議是在德國經(jīng)濟連續(xù)兩年收縮之后提出的，失業(yè)人數(shù)十年來首次接近300萬。經(jīng)濟研究所IW的勞動專家Hagen Lesch說：“在經(jīng)濟停滯多年之后，最低工資增長不再像以前那樣對勞動力市場沒有影響。”（路孚特） 06-27 18:08意大利 5月 PPI月率 -0.70%,預(yù)期值-,前值-3% 06-27 18:05意大利 5月 PPI年率 1.70%,預(yù)期值-,前值3.80% 06-27 18:05【白銀價格面臨劇烈拋售】 ⑴白銀價格因多重因素面臨劇烈拋售。以色列和伊朗之間的穩(wěn)定停戰(zhàn)，削弱了對避險資產(chǎn)的需求。美聯(lián)儲日益增強的鴿派預(yù)期也未能支撐白銀價格。 ⑵周五歐洲交易時段，白銀價格下跌超過2%，接近35.85美元。由于貿(mào)易關(guān)系的改善以及以色列和伊朗停戰(zhàn)協(xié)議沒有被違反的跡象，白銀面臨巨大的賣壓。 ⑶白銀價格嚴重下跌的另一個原因是中東兩國自本周早些時候宣布?；鹨詠淼姆€(wěn)定局勢。美國總統(tǒng)特朗普宣布了以色列和伊朗之間的?；?，并敦促他們不要違反協(xié)議。 ⑷地緣政治緊張局勢和全球經(jīng)濟不確定性的緩解降低了白銀等避險資產(chǎn)的吸引力。 ⑸與此同時，由于特朗普和美聯(lián)儲主席鮑威爾在貨幣政策立場上的緊張關(guān)系，美聯(lián)儲的鴿派預(yù)期增加，但未能為白銀價格提供支持。投資者預(yù)計特朗普青睞的鮑威爾繼任者將支持他的經(jīng)濟議程，從而推動了美聯(lián)儲鴿派預(yù)期的上升。 ⑹理論上，美聯(lián)儲的降息對白銀等非收益資產(chǎn)是有利的。 ⑺白銀技術(shù)分析顯示，白銀價格在4小時圖上形成了一個頭肩頂（H&S）圖表模式，跌破頸線會導(dǎo)致看跌反轉(zhuǎn)。該圖表模式的頸線繪制在周二低點附近的35.28美元左右。 ⑻白銀價格保持在200周期指數(shù)移動平均線（EMA）上方，表明長期趨勢仍然看漲。 ⑽14周期相對強弱指數(shù)（RSI）下滑至接近40.00的水平。如果RSI未能保持在該水平之上，將出現(xiàn)新的看跌勢頭。 ⑾從下方看，3月28日的高點34.60美元左右將是白銀價格的關(guān)鍵支撐位。在上行方面，新的超過十年的高點37.32美元左右將是關(guān)鍵阻力位 06-27 18:03【英鎊表現(xiàn)強勁但前景仍有波折】 ⑴荷蘭合作銀行的Jane Foley在報告中表示，從五天走勢來看，英鎊是表現(xiàn)最好的G10貨幣，但這在很大程度上反映了美元的走弱。⑵她認為，英鎊可能會進一步上漲，但不太可能是一條直線。美聯(lián)儲的降息幅度應(yīng)該有限，這表明在未來幾個月內(nèi)，美元可能會有反彈的機會。⑶荷蘭合作銀行的12個月英鎊目標價為1.39美元，但Foley指出，自1980年以來英鎊兌美元的平均匯率為1.58美元。⑷據(jù)LSEG數(shù)據(jù)，英鎊兌美元上漲0.1%，至1.3746美元，此前在周四觸及3年半高點1.3770美元 06-27 18:01