貴金屬：以色列和伊朗同意全面停火，市場風險偏好上行，避險需求下降，貴金屬進一步走低，不過值得注意的是，以伊同意停火后，雙方仍未停止攻擊，地緣風險仍值得持續(xù)關(guān)注。昨日美聯(lián)儲主席鮑威爾在國會作證，他的表態(tài)仍然謹慎，將在經(jīng)濟走向更清晰時調(diào)整貨幣政策，在通脹下行與勞動力疲軟情景下也給提前降息預(yù)留了空間?？傮w來看，以伊?；饏f(xié)議降低地緣政治風險，但實質(zhì)性?；鹕形催_成，不確定性仍然較大，短期貴金屬回調(diào)不改長牛趨勢，短線波動較大，后市仍宜以長線思路參與貴金屬市場。 操作上，長線多單繼續(xù)持有，套利策略考慮做多金銀比。滬金 2508 參考區(qū)間 760-800 元/克，滬銀 2508 參考區(qū)間 8600-9000 元/千克。


工業(yè)硅：工業(yè)硅期貨昨日震蕩運行，午后盤面稍有走高，或主要受下游硅料增產(chǎn)傳聞影響，但目前下有仍有較大不確定性，利多因素總體有限。供需方面，近期工業(yè)硅開爐數(shù)呈上升趨勢，且大廠正在擴大生產(chǎn)，市場對供應(yīng)過剩擔憂依然存在；目前需求端則維持低迷，多晶硅在低迷行情下難有增產(chǎn)空間，有機硅及鋁合金需求穩(wěn)定?？傮w來看，工業(yè)硅供需格局仍然偏弱，短期行情因倉單持續(xù)注銷存在支撐，但后市壓力依然存在。 ? 操作上，輕倉做空，SI2509 合約參考區(qū)間 7100-7600 元/噸。

股指期貨：上一交易日，上證綜指漲 1.15%，深證成指漲 1.68%，創(chuàng)業(yè)板指漲 2.30%，科創(chuàng) 50 漲 1.79%，滬深 300 漲 1.20%，上證 50 漲 1.16%，中證 500 漲 1.62%，中證 1000 漲 1.92%。兩市成交額為 14145.82 億元，較前一交易日增加約 2919.75 億元。 ? 申萬一級行業(yè)中，表現(xiàn)最好的行業(yè)分別為：電力設(shè)備(2.85%)，非銀金融(2.68%)，商貿(mào)零售 (2.64%)。表現(xiàn)最差的行業(yè)分別為：石油石化(-2.10%)，煤炭(-0.22%)，國防軍工(0.13%)。 ? 基差方面，四大期指基差較大幅度走強。IH、IF 當季合約年化基差率分別為-4.90%、-5.20%， IC、IM 當季合約年化基差率為-9.00%、-12.60%。套保方面，空頭套保或可考慮季月合約。 ? 昨日滬指低開后快速上行，收漲 1.15%，兩市成交額較前一交易日增加約 2919.75 億元。昨日，以色列與伊朗達成挺火協(xié)議，并于昨日上午正式宣布停火，中東地區(qū)地緣局勢在短期內(nèi)有較大可能降溫。昨日滬深兩市均有較大漲幅，其主要可能受到三方面因素影響：其一，近期部分經(jīng)濟指標表現(xiàn)良好，經(jīng)濟平穩(wěn)向好有望持續(xù)驗證；其二，積極政策持續(xù)推出，前期政策逐步生效，且后續(xù)政策有望持續(xù)發(fā)力助力經(jīng)濟發(fā)展；其三，外部擾動逐步緩和，境內(nèi)市場風險偏好有所抬升；三方面共振，昨日 5 點左右，央行等六部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持提振和擴大消費的指導(dǎo)意見》，后續(xù)政策細則將逐步出臺，本輪上漲行情有較大概率持續(xù)。受市場情緒轉(zhuǎn)變、風險偏好抬升影響，中小盤、科技成長板塊短期預(yù)期、估值修復(fù)預(yù)期較為積極。市場向上可能性較大，中小盤或強于大盤。

銅：隔夜銅價震蕩整理，滬銅主力運行至 78300 元，倫銅運行至 9665 美元附近，CL 溢價約 12%。 宏觀及市場 宏觀中性。以伊?；鹦迯?fù)市場情緒，銅價延續(xù)高位整理，但 6 月美國消費者信心指數(shù)超預(yù)期下降，貿(mào)易政策引發(fā)的擔憂仍在延續(xù)。同時，鮑威爾反駁 7 月降息可能性，重申不急于降息，市場情緒改善仍有限。 基本面數(shù)據(jù) 基本面中性偏多。昨日上期所銅倉單減少 3103 噸至 2.2 萬噸，LME 銅去庫 1200 噸至 9.4 萬噸，低庫存對銅價支撐漸強。不過國內(nèi)需求邊際降溫，現(xiàn)貨升水承壓，洋山銅溢價跌至年內(nèi)低位。 總結(jié) 總體來看，地緣沖突帶來的風險溢價回吐疊加基本面支撐，預(yù)計銅價有望高位運行。但對等關(guān)稅暫緩期臨近結(jié)束，貿(mào)易政策仍存不確定性，謹慎樂觀銅價上行空間。今日滬銅主力運行區(qū)間參考 77800- 78600 元/噸。策略上，單邊觀望或區(qū)間，企業(yè)采購按需或剛需為主。

鎳不銹鋼：宏觀方面，地緣政治擾動減弱，避險情緒降溫使得鎳不銹鋼支撐有所顯現(xiàn)?；久婵矗∧徭嚨V供應(yīng)仍然偏緊，短期鎳價存在成本支撐，但隨著雨季效應(yīng)減弱，礦端支撐或有走弱空間；從供需角度看，過剩壓力之下鎳市難有反彈動能，后市或繼續(xù)偏弱震蕩。不銹鋼方面，成本端鎳鐵表現(xiàn)偏弱，下游需求亦無亮點，后市價格或偏弱運行。 操作上，空單繼續(xù)持有。滬鎳 2508 參考區(qū)間 115000-122000 元/噸。SS2508 參考區(qū)間 12100-12600 元/ 噸。

橡膠：東南亞與國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)近期仍未季節(jié)性多雨的階段，盡管割膠工作受阻，但整體符合預(yù)期，近期供應(yīng)端超預(yù)期變化依然沒有出現(xiàn)。需求端在中美經(jīng)貿(mào)談判暫告段落后整體變化不大，國內(nèi)下游行業(yè)在成品庫存高位狀態(tài)下，或仍以銷售庫存為主，不具備持續(xù)性采購原材料的驅(qū)動。在近期商品（尤其是工業(yè)品）集體回暖的背景下，橡膠再度跟隨反彈（整體反彈的速度和高度相對靠后）。供需平衡角度，打破平衡表的強勢驅(qū)動仍未出現(xiàn)，對應(yīng)單邊價格呈現(xiàn)短期震蕩。向后看，平衡表的過剩壓力依然高懸，RU&NR 偏弱運行。

螺紋鋼： 上周 247 家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量 242.18 萬噸，環(huán)比上周增加 0.57 萬噸。鋼廠盈利率 59.31%，環(huán)比增加0.87%。螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加 4.61 萬噸，庫存下降 7.01 萬噸，表需回落 0.78 萬噸至 219.19 萬噸。短期螺紋去庫速度放緩，下游進入消費淡季，需求轉(zhuǎn)弱預(yù)期增強，但成本端焦煤反彈仍未結(jié)束，預(yù)計鋼價呈現(xiàn)短期偏強，中期回落的局面。

熱卷： 產(chǎn)業(yè)端，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，上周熱卷產(chǎn)量增產(chǎn) 0.8 萬噸，庫存下降 5.24 萬噸，表需增加 10.81 萬噸。板材供應(yīng)量維持高位，而需求韌性較強，短期供需矛盾不大。成本端焦煤反彈仍未結(jié)束，預(yù)計熱卷價格呈現(xiàn)短期偏強，中期回落的局面。

中信建投期貨公司授權(quán)由“專注國內(nèi)期貨衍生品交易的專業(yè)行情分析資訊網(wǎng)站”：【匯通財經(jīng) http://www.fx678.com 】轉(zhuǎn)發(fā)