根據(jù)富國銀行（Wells Fargo） 2025年年中展望，貴金屬將受益于不斷的地緣政治沖突和持續(xù)的經(jīng)濟(jì)不確定性，預(yù)計(jì)金價(jià)將在2026年創(chuàng)下歷史新高。

分析師在報(bào)告中寫道：“我們認(rèn)為，大宗商品價(jià)格的重大調(diào)整為今年晚些時(shí)候和2026年經(jīng)濟(jì)環(huán)境的改善創(chuàng)造了有吸引力的機(jī)會(huì)。我們預(yù)計(jì)，2025年晚些時(shí)候美國經(jīng)濟(jì)狀況的改善將推動(dòng)大宗商品需求的增長，尤其是那些周期性更敏感的領(lǐng)域?！?br>


富國銀行建議投資者轉(zhuǎn)向“可能受益于宏觀環(huán)境改善的行業(yè)，如能源或貴金屬”。

分析師建議調(diào)整投資組合，以防范政策和地緣政治的不確定性。

他們寫道：“過去幾個(gè)月，經(jīng)濟(jì)政策變化很快，擾亂了投資者和資本市場。除了重塑全球貿(mào)易秩序的復(fù)雜性之外，我們對東歐和中東持續(xù)的地區(qū)沖突以及揮之不去的地緣政治緊張局勢保持謹(jǐn)慎。自2024年大選以來，美國經(jīng)濟(jì)政策的不確定性已經(jīng)升級，主要是由于關(guān)稅動(dòng)蕩，最近已經(jīng)超過了2020 - 2021年疫情高峰期的水平?！?br>

圖：美國大選后政策不確定性已經(jīng)上升（縱軸代表美國經(jīng)濟(jì)政策不確定性指數(shù)）

分析師表示，這些不確定性預(yù)計(jì)將在未來兩年推高金價(jià)。

他們表示：“我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)不確定性和地緣政治緊張局勢將繼續(xù)推動(dòng)私人投資者和全球央行持續(xù)購買黃金，直到2026年（目前僅央行就占全球黃金需求的21%）。美國短期利率走低和美元的溫和反彈應(yīng)該會(huì)加強(qiáng)金價(jià)的上漲趨勢?！?br>
但他們警告稱：“投資者對金價(jià)上漲的樂觀情緒已經(jīng)達(dá)到了歷史上伴隨大幅回調(diào)的水平?！?br>
他們說：“我們傾向于在價(jià)格下跌時(shí)耐心買入。”

分析師們還建議投資者關(guān)注資產(chǎn)的質(zhì)量，而不是更多的投機(jī)性資產(chǎn)，并通過貴金屬等大宗商品來分散投資，它們的表現(xiàn)明顯好于大盤股指。

他們指出：“由于2025年2月19日至2025年4月21日期間關(guān)稅不確定性激增，彭博貴金屬分類指數(shù)上漲了12.1%，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)（按總回報(bào)計(jì)算）下跌了15.8%。隨著關(guān)稅不確定性的持續(xù)，貴金屬可能會(huì)繼續(xù)對沖。”

富國銀行預(yù)計(jì)，金價(jià)將在年底前小幅回落至3000美元至3200美元的區(qū)間，到2026年底金價(jià)將升至3600美元的高位。


現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時(shí)間6月11日13:06 現(xiàn)貨黃金 報(bào) 3342.10美元/盎司