全球經(jīng)濟正面臨前所未有的挑戰(zhàn)！世界銀行周二（6月10日）發(fā)布的《全球經(jīng)濟展望》報告中，將2025年全球經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)至2.3%，較半年前的預(yù)測降低了0.4個百分點。這一令人擔(dān)憂的數(shù)據(jù)背后，是不斷升級的貿(mào)易緊張局勢和高企的關(guān)稅壁壘，尤其是美國新政府上臺后推行的激進貿(mào)易政策，為全球經(jīng)濟蒙上了一層厚重的陰霾。

全球經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)，經(jīng)濟陰霾籠罩全球

世界銀行在其最新報告中明確指出，2025年全球經(jīng)濟增長將僅為2.3%，比新冠疫情前的平均水平低得多，且為2008年金融危機以來非衰退時期的增長最低點。更令人擔(dān)憂的是，到2027年，全球GDP年均增長率預(yù)計僅為2.5%，創(chuàng)下20世紀(jì)60年代以來最慢增速的紀(jì)錄。報告將這一低迷前景歸咎于不斷上升的貿(mào)易壁壘和“創(chuàng)紀(jì)錄的不確定性”。幾乎全球70%的經(jīng)濟體都面臨增長預(yù)測下調(diào)，包括美國、歐洲以及多個新興市場地區(qū)。

世界銀行副首席經(jīng)濟學(xué)家Ayhan Kose在接受采訪時形象地比喻道：“不確定性就像跑道上的迷霧，阻礙了投資步伐，也讓經(jīng)濟前景變得更加黯淡?！边@種不確定性不僅拖累了全球貿(mào)易，還對消費、投資和金融市場穩(wěn)定造成了顯著壓力。

美國關(guān)稅政策引發(fā)全球貿(mào)易動蕩

報告指出，美國新任總統(tǒng)特朗普上臺后宣布大幅提高關(guān)稅，將美國實際關(guān)稅稅率從3%以下猛增至近15%，達到近一個世紀(jì)以來的最高水平。這一激進的貿(mào)易政策不僅擾亂了全球供應(yīng)鏈，還引發(fā)了中國及其他國家的報復(fù)性關(guān)稅措施。世界銀行預(yù)測，2025年全球貿(mào)易增長將放緩至1.8%，僅為2024年3.4%的一半，遠(yuǎn)低于2000年代5.9%的平均水平。

更令人擔(dān)憂的是，如果美國在現(xiàn)有10%關(guān)稅基礎(chǔ)上再加征10%，并引發(fā)其他國家的報復(fù)性措施，2025年全球經(jīng)濟增長可能再下降0.5個百分點。這將導(dǎo)致全球貿(mào)易在今年下半年幾近停滯，伴隨著市場信心崩潰和金融市場劇烈波動。盡管特朗普政府將關(guān)稅上調(diào)的生效時間推遲至7月9日以進行談判，但世界銀行報告并未將這一潛在變化納入預(yù)測，顯示出對貿(mào)易戰(zhàn)前景的深切擔(dān)憂。

美國經(jīng)濟預(yù)測大幅下調(diào)，白宮反駁樂觀

具體來看，世界銀行將美國2025年經(jīng)濟增長預(yù)測從1月的2.3%下調(diào)至1.4%，2026年的預(yù)測也從2.0%下調(diào)至1.6%。報告指出，貿(mào)易壁壘的加劇、政策不確定性以及金融市場波動將對美國的民間消費、貿(mào)易和投資形成顯著壓力。然而，白宮發(fā)言人Kush Desai對此表示強烈反對，稱世界銀行的預(yù)測與近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)不符。他指出，2025年第一季度美國實體企業(yè)設(shè)備投資增長近25%，4月實際可支配個人收入環(huán)比增長0.7%，且就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)連續(xù)三份報告均超預(yù)期。此外，白宮強調(diào)正在審議的全面預(yù)算方案將通過稅收減免進一步推動經(jīng)濟復(fù)蘇。

盡管白宮展現(xiàn)出樂觀態(tài)度，但世界銀行的預(yù)測反映了全球經(jīng)濟學(xué)家對美國經(jīng)濟前景的普遍擔(dān)憂。貿(mào)易戰(zhàn)和不確定性正在侵蝕市場信心，這可能對美國經(jīng)濟的中長期增長造成深遠(yuǎn)影響。

中國經(jīng)濟保持韌性，新興市場承壓

相比之下，世界銀行對中國經(jīng)濟的預(yù)測保持不變，預(yù)計2025年中國經(jīng)濟增長將維持在4.5%。報告指出，中國擁有充足的貨幣和財政政策空間，能夠通過刺激措施支持經(jīng)濟增長。然而，其他新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體的前景則不容樂觀。世界銀行將這些經(jīng)濟體2025年的增長預(yù)測從4.1%下調(diào)至3.8%，貧窮國家受到的沖擊尤為嚴(yán)重。到2027年，發(fā)展中經(jīng)濟體（不包括中國）的人均GDP預(yù)計比疫情前水平低6%，彌補2020年代經(jīng)濟損失可能需要長達20年的時間。

全球通脹壓力持續(xù)，衰退風(fēng)險仍存

除了經(jīng)濟增長放緩，全球通脹壓力也在加劇。世界銀行預(yù)計，2025年全球通脹率將達到2.9%，高于疫情前的水平。關(guān)稅上調(diào)和勞動力市場緊張是推高通脹的主要因素。盡管報告認(rèn)為全球經(jīng)濟陷入衰退的風(fēng)險低于10%，但“風(fēng)險明顯偏向下行”。貿(mào)易壁壘的持續(xù)升級可能導(dǎo)致全球貿(mào)易停滯，進而引發(fā)信心危機和金融市場動蕩。

未來希望：貿(mào)易對話與AI發(fā)展或帶來轉(zhuǎn)機

盡管前景黯淡，世界銀行也指出了一些積極信號。Ayhan Kose表示，全球范圍內(nèi)貿(mào)易對話的增加可能有助于緩解不確定性，供應(yīng)鏈正在逐步適應(yīng)新的貿(mào)易格局。此外，人工智能（AI）技術(shù)的快速發(fā)展可能為經(jīng)濟增長注入新的動力。報告預(yù)計，2026年全球貿(mào)易增長將小幅反彈至2.4%。Kose樂觀地表示：“一旦不確定性的迷霧消散，貿(mào)易引擎可能會重新運轉(zhuǎn)，盡管速度將有所放緩。”

對黃金價格的影響分析

全球經(jīng)濟增長放緩、貿(mào)易戰(zhàn)升級以及通脹壓力的上升，對黃金這一傳統(tǒng)避險資產(chǎn)的價格走勢產(chǎn)生了復(fù)雜的影響。首先，經(jīng)濟增長預(yù)期下調(diào)和不確定性增加通常會推高對黃金的需求，因為投資者傾向于將資金轉(zhuǎn)向安全資產(chǎn)以對沖風(fēng)險。其次，全球通脹率預(yù)計升至2.9%，可能削弱部分貨幣的購買力，進一步增強黃金作為抗通脹資產(chǎn)的吸引力。然而，美國關(guān)稅政策的加劇可能導(dǎo)致美元走強，這在短期內(nèi)可能對金價形成一定壓制。此外，若全球貿(mào)易對話取得進展或AI技術(shù)推動經(jīng)濟增長，市場風(fēng)險偏好可能回升，從而減少對黃金的避險需求。

綜合來看，短期內(nèi)金價可能因避險情緒和通脹預(yù)期而獲得支撐，但美元走勢和貿(mào)易談判的結(jié)果將是關(guān)鍵變量。中長期而言，若全球經(jīng)濟持續(xù)低迷，黃金作為避險資產(chǎn)的地位將進一步鞏固，價格有望維持上行趨勢。

北京時間11:36，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3341.12美元/盎司。