知秋
基本面
美方經(jīng)濟(jì)與政策不確定性再次成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。美國(guó)法院駁回特朗普利用《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》實(shí)施大范圍關(guān)稅的合法性，明確“解放日”關(guān)稅須被永久性取消。盡管白宮隨即提出上訴，且經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特表示對(duì)上訴勝算充滿信心，但市場(chǎng)已開始重新定價(jià)政策預(yù)期。
同時(shí)，英國(guó)方面則迎來一波利好。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）將英國(guó)2025年GDP增速預(yù)期從1.1%上調(diào)至1.2%，反映出經(jīng)濟(jì)基本面韌性增強(qiáng)。此前，英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布第一季度實(shí)際GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，遠(yuǎn)超前值0.1%和市場(chǎng)預(yù)期的0.6%。加之通脹和零售銷售數(shù)據(jù)高于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行6月降息的押注顯著降溫，為英鎊提供了堅(jiān)實(shí)支撐。
技術(shù)面：
當(dāng)前匯價(jià)運(yùn)行于布林帶中軌與上軌之間，處于上升通道內(nèi)。從日線圖觀察，價(jià)格近期突破關(guān)鍵阻力位1.3400，并一度升至1.3592高點(diǎn)。布林帶上軌水平為1.3555，短期內(nèi)形成一定壓制，而布林帶中軌與支撐水平1.3400形成共振支撐，具備較強(qiáng)的支撐效應(yīng)。
MACD指標(biāo)方面，雖然DIFF與DEA仍處于正值區(qū)間，但兩線出現(xiàn)趨同跡象，MACD柱狀圖也有所收縮，表明短期多頭動(dòng)能有所放緩。RSI(14)指標(biāo)報(bào)61.15，處于偏多區(qū)間但未進(jìn)入超買，顯示市場(chǎng)情緒仍偏樂觀。
整體來看，技術(shù)面偏強(qiáng)，若匯價(jià)守穩(wěn)1.3400支撐區(qū)域，短期仍有挑戰(zhàn)1.3600及更高目標(biāo)位的潛力；若失守，則需關(guān)注布林中軌1.3358附近的次級(jí)支撐。
市場(chǎng)情緒觀察
市場(chǎng)當(dāng)前處于典型的政策敏感型交易階段，對(duì)美國(guó)政府貿(mào)易政策及相關(guān)司法動(dòng)向高度敏感。特朗普關(guān)稅被判違法的信息，在市場(chǎng)中演化為美元走弱、英鎊走強(qiáng)的交易邏輯。同時(shí)，市場(chǎng)正逐步接受英國(guó)經(jīng)濟(jì)“軟著陸”假設(shè)，尤其是在IMF與官方數(shù)據(jù)不斷向好背景下，情緒層面正向英鎊傾斜。
然而，美方上訴尚未落地，政策走向仍具不確定性，短期內(nèi)市場(chǎng)恐將維持對(duì)相關(guān)事件的高敏感度狀態(tài)，階段性振蕩難以避免。
后市展望
短期來看，若美元維持弱勢(shì)，且英鎊守穩(wěn)1.3400支撐，則匯價(jià)存在進(jìn)一步測(cè)試前高1.3592并嘗試突破的空間。若有效站穩(wěn)于布林帶上軌之上，多頭或進(jìn)一步推高匯價(jià)至1.3650甚至1.3700區(qū)域。
反之，若美方上訴取得初步進(jìn)展，疊加美聯(lián)儲(chǔ)核心PCE數(shù)據(jù)若意外強(qiáng)勁，美元有望回升，從而對(duì)英鎊構(gòu)成打壓。屆時(shí)英鎊或?qū)⒒販y(cè)布林中軌支撐，甚至跌破至1.3300區(qū)域。
長(zhǎng)期而言，若英國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)超預(yù)期，疊加英國(guó)央行貨幣政策轉(zhuǎn)向中性，英鎊或?qū)⒅厮苤虚L(zhǎng)期升勢(shì)格局。相對(duì)而言，美方關(guān)稅政策與利率路徑將成為潛在變量。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。
