知秋
基本面分析
美元指數(shù)短暫上漲后大幅回落，這不僅因為低于預(yù)期的通脹數(shù)據(jù)，更反映市場急于尋找美元反彈的消退點。美國核心CPI環(huán)比僅增長0.2%，數(shù)據(jù)偏軟，為美元空頭提供了重新入場機(jī)會。有分析認(rèn)為，真正值得關(guān)注的是美國宏觀經(jīng)濟(jì)框架的潛在脆弱性，交易員開始質(zhì)疑經(jīng)濟(jì)是否已受到實質(zhì)性損害；除非數(shù)據(jù)證明相反，美元上行阻力依然重重。
值得注意的是，美元10年掉期利差仍然高企（超過50個基點），市場隱憂美國國債市場壓力和財政可持續(xù)性。這些背景因素使得美元空頭頭寸保持韌性，即使面對邊際利好消息也不為所動。
雖然美聯(lián)儲降息預(yù)期在通脹數(shù)據(jù)公布后變化不大（市場仍預(yù)期年底前降息50個基點），但市場定位顯示風(fēng)險偏向鴿派方向。通脹尚未體現(xiàn)關(guān)稅影響，但美聯(lián)儲沒有在缺乏更多證據(jù)的情況下改變立場。
歐元兌美元重返1.120附近，但這更多反映美元疲軟而非歐元強(qiáng)勢。歐洲央行持續(xù)的鴿派基調(diào)意味著歐元在外匯市場中仍是被動角色。歐元區(qū)ZEW信心指數(shù)有所回升，但當(dāng)前狀況依然低迷。
技術(shù)面：
美元指數(shù)日線圖顯示明顯的下行趨勢通道。近期價格在100.14支撐位附近企穩(wěn)反彈，但反彈力度有限，目前交投于100.90水平附近。從中期角度看，指數(shù)自110附近開始形成一波顯著下跌，MACD指標(biāo)在零軸下方運行較長時間，盡管近期出現(xiàn)金叉跡象，但整體趨勢仍顯疲軟。RSI指標(biāo)位于51.58水平，處于中性區(qū)域，未顯示明顯超買或超賣信號。
布林帶顯示上軌位于101.92，下軌位于98.02，形成較寬的波動區(qū)間。價格目前受到99.97中軸線的牽制，短期內(nèi)交易員關(guān)注能否有效突破101.80阻力位。若突破失敗，可能再次回落至100.14支撐位附近。
MACD柱狀圖近期從負(fù)值區(qū)域向上發(fā)展，顯示空頭力量有所減弱，但尚未形成強(qiáng)勁多頭信號。整體技術(shù)形態(tài)顯示，美元指數(shù)仍處于震蕩調(diào)整階段，缺乏明確方向。
市場情緒觀察
當(dāng)前市場情緒呈現(xiàn)出明顯的疑慮狀態(tài)，交易員對美元的信心正在逐步減弱。這不僅是價格行為的反映，更是對美國政策不可預(yù)測性的回應(yīng)。美元的短暫反彈未能持續(xù)，表明交易員仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，快速利用反彈作為做空機(jī)會。
整體情緒偏向悲觀，但尚未達(dá)到極端恐慌水平。機(jī)構(gòu)持倉顯示短美元仍為主流策略，即使在正面消息刺激下，這一定位也未見明顯改變。風(fēng)險情緒略有改善，高貝塔貨幣相對表現(xiàn)較好，這進(jìn)一步說明市場正在尋找美元替代品，而非簡單地減少風(fēng)險敞口。
后市展望
多頭展望：
短期內(nèi)，美元可能在100.14-101.80區(qū)間內(nèi)震蕩盤整。美聯(lián)儲如維持當(dāng)前立場不變，同時美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期強(qiáng)勁，可能為美元提供支撐。技術(shù)面上，若價格能夠突破101.17阻力位并站穩(wěn)，可能開啟向102.22水平的反彈。
空頭展望：
從中長期來看，美元面臨的結(jié)構(gòu)性壓力仍然存在。有分析認(rèn)為，全球去美元化趨勢已從地緣政治討論轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H影響儲備構(gòu)成和跨境結(jié)算的因素。若美國政治不確定性增加，同時財政壓力繼續(xù)凸顯，美元指數(shù)可能進(jìn)一步下探至98.00支撐位附近。
注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報道展開。
