周二（5月13日），現(xiàn)貨黃金小幅回升，歐洲時(shí)段交投于3250美元附近。此前的回調(diào)主要受中美貿(mào)易協(xié)議宣布的影響，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒得以降溫。



華僑銀行策略師表示："在談判中，細(xì)節(jié)決定成敗。一定程度的謹(jǐn)慎仍然是必要的，我們預(yù)計(jì)金價(jià)將在3150至3350美元/盎司區(qū)間內(nèi)整理。"與此同時(shí)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席奧斯坦·古爾斯比(Austan Goolsbee)警告說，即使是當(dāng)前關(guān)稅水平也會(huì)產(chǎn)生通脹壓力。

而德意志銀行發(fā)布報(bào)告指出，中美貿(mào)易緩和不會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)迅速降息。貿(mào)易壁壘的減少降低了供應(yīng)鏈嚴(yán)重短缺引發(fā)惡性通脹的風(fēng)險(xiǎn)。但當(dāng)前通脹壓力依然存在，德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)輕易啟動(dòng)降息。該行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為："即使貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解，相關(guān)政策仍可能將通脹維持在美聯(lián)儲(chǔ)難以接受的高位。這進(jìn)一步印證了我們的判斷：美聯(lián)儲(chǔ)今年的降息步伐會(huì)非常謹(jǐn)慎。"

根據(jù)德意志銀行周一發(fā)布的研究報(bào)告，其基準(zhǔn)預(yù)測(cè)顯示美聯(lián)儲(chǔ)可能要到12月才會(huì)再次降息。需要說明的是，黃金價(jià)格通常與美元利率走勢(shì)相反：利率下行利好金價(jià)，利率上升則對(duì)金市構(gòu)成壓力。

技術(shù)面：

從日線圖中可以觀察到，近期黃金價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)出明顯的技術(shù)特征。金價(jià)自3月以來形成了一條明確的上升通道，在4月突破3200關(guān)口后，曾一度觸及3499.83高點(diǎn)，隨后出現(xiàn)回調(diào)。目前金價(jià)位于3250美元附近，已經(jīng)回落到上升通道的中下軌位置。



RSI指標(biāo)目前處于49.94的中性區(qū)域，表明既沒有過度超買也沒有過度超賣的情況，市場(chǎng)處于相對(duì)平衡狀態(tài)。CCI指標(biāo)值為-109.87，位于超賣區(qū)間，預(yù)示著短期內(nèi)可能會(huì)出現(xiàn)技術(shù)性反彈。

從布林帶指標(biāo)看，當(dāng)前價(jià)格位于布林中軌(3269.26)附近，下軌為3041.55，上軌為3496.96。價(jià)格回踩中軌后企穩(wěn)，表明市場(chǎng)仍保持著上升趨勢(shì)的完整性。特別值得注意的是，3200整數(shù)關(guān)口附近形成了重要支撐區(qū)域，這一水平與前期高點(diǎn)轉(zhuǎn)化的支撐相吻合。

市場(chǎng)情緒觀察

盡管周一市場(chǎng)因美中貿(mào)易協(xié)議宣布而出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但資金對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求仍未完全消退。從技術(shù)指標(biāo)分析來看，市場(chǎng)情緒處于謹(jǐn)慎樂觀狀態(tài)。

從市場(chǎng)情緒指標(biāo)來看，恐懼與貪婪指數(shù)近期有所回落，表明交易員正在從過度樂觀轉(zhuǎn)向更加理性的狀態(tài)；市場(chǎng)似乎正在消化此前的漲幅，為下一階段的行情做準(zhǔn)備。

后市展望

短期展望：金價(jià)可能繼續(xù)在3150-3350美元區(qū)間內(nèi)整理，關(guān)鍵支撐位于3200美元附近，這一位置同時(shí)也是前期高點(diǎn)轉(zhuǎn)化的支撐和上升趨勢(shì)線的交匯處。若能有效守住該位置，金價(jià)有望重新測(cè)試3350美元阻力位。若跌破3200美元支撐，則可能進(jìn)一步回調(diào)至3150美元甚至3100美元區(qū)域。

中長(zhǎng)期展望：若美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，金價(jià)有望重新挑戰(zhàn)3500美元高點(diǎn)，甚至進(jìn)一步上行至3600-3700美元區(qū)域。然而，若美聯(lián)儲(chǔ)維持"高利率更長(zhǎng)時(shí)間"的立場(chǎng)，且全球貿(mào)易局勢(shì)明顯緩和，金價(jià)可能面臨更深度的調(diào)整，下探3000美元關(guān)口。

注：本文基本面內(nèi)容據(jù)路孚特報(bào)道展開。