塔倫
市場(chǎng)背景：風(fēng)險(xiǎn)情緒主導(dǎo)，金價(jià)承壓
隨著Scott Bessent被提名為美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，市場(chǎng)的不確定性有所緩解。與此同時(shí)，以色列與黎巴嫩真主黨間可能達(dá)成的?；饏f(xié)議也進(jìn)一步提振了投資者信心。這些因素共同削弱了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力。加之美國(guó)總統(tǒng)當(dāng)選人特朗普或?qū)⑼瞥龈咴鲩L(zhǎng)導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)一步推動(dòng)了股市的樂(lè)觀情緒。
與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對(duì)市場(chǎng)情緒形成支撐。11月S&P Global綜合PMI攀升至55.3，為2022年4月以來(lái)的最高水平，表明第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能正在加速。這一背景令黃金的避險(xiǎn)需求明顯下降。
盡管如此，美國(guó)國(guó)債收益率的回落在一定程度上限制了黃金價(jià)格的跌幅。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策的猜測(cè)仍然分歧較大，CME FedWatch工具顯示，交易員認(rèn)為12月美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率略高于55%。
基本面分析：多空交織，方向尚不明朗
黃金價(jià)格在近期強(qiáng)勁反彈后遭遇回調(diào)，原因在于市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒壓制了無(wú)收益資產(chǎn)的吸引力。然而，黃金的走勢(shì)也受到其他基本面因素的支撐。例如，Bessent對(duì)財(cái)政赤字控制的保守態(tài)度引發(fā)了美債收益率的下降，美元指數(shù)從兩年高位出現(xiàn)回落。這些因素在短期內(nèi)為黃金提供了一定的支撐。
此外，本周將公布的美國(guó)11月FOMC會(huì)議紀(jì)要以及核心個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）價(jià)格指數(shù)，可能成為黃金走勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。如果數(shù)據(jù)表明通脹存在上行風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能維持當(dāng)前政策立場(chǎng)，進(jìn)而限制黃金的反彈空間。
技術(shù)面分析：關(guān)鍵支撐和阻力位一覽
從技術(shù)角度看，現(xiàn)貨黃金的下跌在觸及2658美元附近時(shí)得到緩和，該區(qū)域接近100周期簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（SMA）。目前的震蕩態(tài)勢(shì)使得市場(chǎng)等待更明確的突破信號(hào)。從4小時(shí)圖看，振蕩指標(biāo)雖已從負(fù)值區(qū)域回升，但總體仍顯示出上行動(dòng)能有限。
下行方面，若跌破2650美元這一關(guān)鍵支撐，可能引發(fā)進(jìn)一步的拋售壓力，下探2630美元（50%斐波那契回撤水平）甚至2610美元（61.8%斐波那契回撤水平）。反之，若價(jià)格能夠重新站穩(wěn)2677-2678美元（23.6%斐波那契回撤水平），則有望挑戰(zhàn)2700美元關(guān)口及2721美元的亞洲交易時(shí)段高點(diǎn)，進(jìn)一步目標(biāo)則看至2750美元的供應(yīng)區(qū)。
展望：謹(jǐn)慎觀望
綜合來(lái)看，黃金價(jià)格當(dāng)前處于多空力量拉鋸狀態(tài)。短期走勢(shì)受市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒、美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期以及宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響顯著。若中東地緣局勢(shì)進(jìn)一步緩和，加之市場(chǎng)對(duì)特朗普新政策的期待持續(xù)升溫，黃金價(jià)格可能承壓走低。但在美債收益率回落和美元回調(diào)的背景下，黃金仍有望獲得支撐。
未來(lái)數(shù)日，需密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和PCE數(shù)據(jù)的具體表現(xiàn)，以判斷通脹與貨幣政策方向的進(jìn)一步信號(hào)。這些因素將成為決定黃金價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的關(guān)鍵變量。
