周三（7月30日），美元指數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)四日上漲后暫時(shí)止步，歐洲時(shí)段交投于98.80一線附近，呈現(xiàn)高位整理態(tài)勢(shì)。全球市場(chǎng)情緒趨于謹(jǐn)慎，觀望氣氛濃厚，交易員普遍將目光鎖定于美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議。CME FedWatch工具顯示，市場(chǎng)幾乎篤定本次會(huì)議將維持利率不變，維持在4.25%–4.50%區(qū)間的概率高達(dá)97%。然而，市場(chǎng)真正關(guān)心的并非決議本身，而是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后發(fā)布會(huì)中可能釋放的未來(lái)貨幣政策路徑指引。

基本面

當(dāng)前美元走勢(shì)的驅(qū)動(dòng)力主要來(lái)自兩方面：一是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策走向的博弈，二是外部宏觀不確定性所帶來(lái)的避險(xiǎn)需求。盡管美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然具有韌性，但近期公布的通脹數(shù)據(jù)及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)指標(biāo)卻表現(xiàn)不一，令市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)路徑預(yù)期分化加劇。尤其是即將公布的Q2 PCE物價(jià)指數(shù)與7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，將成為評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否“軟著陸”的重要信號(hào)。

政治層面上，美國(guó)政府對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的施壓亦是干擾市場(chǎng)定價(jià)的變量?？偨y(tǒng)特朗普再度公開抨擊美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，盡管市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)不會(huì)出現(xiàn)罷免行動(dòng)，但此類言論仍為美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性蒙上陰影，也對(duì)美元中長(zhǎng)期信譽(yù)構(gòu)成潛在威脅。

歐洲方面，美國(guó)與歐盟之間的新貿(mào)易協(xié)定為市場(chǎng)注入部分樂(lè)觀情緒。在多重變量交織之下，美元指數(shù)正處于關(guān)鍵十字路口。凌晨鮑威爾的發(fā)言若稍有偏離市場(chǎng)預(yù)期，料將引發(fā)價(jià)格劇烈波動(dòng)。

技術(shù)面：

美元指數(shù)當(dāng)前位于98.80附近，走勢(shì)自96.37低點(diǎn)出現(xiàn)階段性反彈，最高觸及99.14，但在靠近整數(shù)關(guān)口100.00時(shí)遇阻回落，反映出該位置上方存在顯著拋壓。



從K線結(jié)構(gòu)來(lái)看，多頭上攻動(dòng)能受阻，短線存在獲利了結(jié)壓力。但整體結(jié)構(gòu)仍未破壞反彈趨勢(shì)，價(jià)格仍處于布林帶中軌（97.72）和上軌（99.04）之間，布林帶保持輕微開口狀態(tài)，反映當(dāng)前處于震蕩偏強(qiáng)格局。

MACD指標(biāo)方面，DIFF線自零軸下方持續(xù)向上，MACD柱狀圖自7月下旬開始擴(kuò)張，顯示短期動(dòng)能由空轉(zhuǎn)多。不過(guò)，當(dāng)前MACD指標(biāo)已接近前期高點(diǎn)附近，若晚間事件驅(qū)動(dòng)不及預(yù)期，短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)需警惕。

RSI指標(biāo)位于58.4附近，尚未進(jìn)入超買區(qū)域，仍具進(jìn)一步上行動(dòng)能，但也暗示多頭已面臨臨界區(qū)，市場(chǎng)亟需新的催化劑才能完成對(duì)100關(guān)口的突破。

技術(shù)結(jié)構(gòu)上分析認(rèn)為，99.14和整數(shù)位100.00構(gòu)成上方關(guān)鍵阻力區(qū)間，若能放量突破，則有望重新挑戰(zhàn)101.00；下方支撐位關(guān)注97.92和布林帶下軌96.38，一旦跌破后者，將構(gòu)成階段性趨勢(shì)反轉(zhuǎn)信號(hào)。

市場(chǎng)情緒觀察：

市場(chǎng)當(dāng)前處于“消息前的靜默”狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯收斂。交易員普遍不愿在FOMC結(jié)果公布前進(jìn)行重倉(cāng)押注，體現(xiàn)出典型的事件驅(qū)動(dòng)型等待行情。

恐懼與貪婪指數(shù)未現(xiàn)明顯極端，反映出市場(chǎng)尚未形成一致性預(yù)期，資金觀望情緒濃厚。美元作為全球流動(dòng)性錨的角色使其在當(dāng)前“利率預(yù)期未定+國(guó)際不確定性持續(xù)”的背景下具備吸引力，故美元回落幅度有限。

但值得注意的是，若美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度轉(zhuǎn)鴿，疊加白宮對(duì)其壓力增加、國(guó)際不確定性升溫，則美元避險(xiǎn)地位或?qū)⑹艿教魬?zhàn)，進(jìn)而引發(fā)市場(chǎng)情緒的快速轉(zhuǎn)向。

后市展望：

多頭展望：
分析認(rèn)為若鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“依賴數(shù)據(jù)決策”或暗示通脹仍具粘性，市場(chǎng)或?qū)⒔庾x為維持鷹派基調(diào)。屆時(shí)，美元指數(shù)將有望突破100整數(shù)關(guān)口，并進(jìn)一步向101.00發(fā)起沖擊，形成技術(shù)性突破形態(tài)；

結(jié)合當(dāng)前RSI與MACD走勢(shì)，若配合上行放量，美元或進(jìn)入新一輪上升通道，預(yù)示短線趨勢(shì)有望由震蕩轉(zhuǎn)向單邊。

空頭展望：
反之，分析認(rèn)為若鮑威爾語(yǔ)言出現(xiàn)鴿派轉(zhuǎn)向，或表達(dá)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，市場(chǎng)將迅速調(diào)降加息預(yù)期，美元或遭遇短線獲利回吐壓力。下方關(guān)鍵支撐在97.92一線，若失守則回測(cè)96.38或?qū)⒉豢杀苊猓?br>
結(jié)合布林帶軌跡與震蕩結(jié)構(gòu)，若價(jià)格跌破布林中軌并放量下破，則預(yù)示反彈結(jié)束，市場(chǎng)或?qū)⑦M(jìn)入中期調(diào)整階段，特別是在下方缺乏明顯成交支撐結(jié)構(gòu)的背景下，跌勢(shì)或較為迅速。