一位市場策略師表示，夏季的低迷可能暫時削弱了金價的上漲勢頭，但金價仍有可能重新測試4月份創(chuàng)下的歷史高點，甚至在年底前逼近每盎司4000美元。

道富投資管理公司的黃金策略主管Aakash Doshi表示，他仍然認為金價回調是買入機會。他指出，盡管股市處于紀錄高位，市場波動性下降，美債收益率仍處于高位，美元也吸引了一些看漲關注，但黃金仍守住每盎司3300美元上方的堅實支撐。



他補充稱，每盎司3000美元已成為支撐金價的新基準水平。他將更廣泛的金融市場情緒描述為表面級別的樂觀情緒。

他表示：“黃金投資者正在等待下一個催化劑，但還有其他一些結構性因素在起作用，支持逢低買入?！?br>
Doshi補充稱，與其只關注金價上行，投資者還不如研究一下市場的潛在實力。

他說：“換個角度問，考慮到金價已經上漲了26%，我們不問為什么金價還沒到4000美元，我們或許應該問的是，盡管股市處于歷史高位，波動性處于今年最低水平，為什么金價實際上沒有跌破3000美元?！?br>
Doshi表示，他預計金價將在未來一個月繼續(xù)盤整，但在美聯(lián)儲在懷俄明州Jackson Hole召開年度會議后，將開始吸引看漲的關注。他預計美聯(lián)儲主席鮑威爾將利用這次會議為從9月開始并持續(xù)到年底的降息奠定基礎。

Doshi表示，黃金市場處于有利地位，將受益于降息和不斷上升的通脹壓力。盡管最近幾周地緣政治的不確定性有所緩解，但市場目前正將注意力轉向不斷上升的政府債務和通脹擔憂。

本月初，美國政府通過了近代史上最全面的撥款法案。然而，國會預算辦公室（CBO）表示，大幅減稅預計將增加赤字近4萬億美元。

與此同時，與日本和歐盟的貿易協(xié)議（提高進口費用15%）預計也會推高通脹。

Doshi指出，不斷上升的債務和頑固的通脹應該會給經濟增長帶來壓力，這最終將迫使美聯(lián)儲放松其貨幣政策。

他說：“這已經被納入他們的預測。如果你把6月份的經濟預測報告（SEP）與3月份相比，就會發(fā)現(xiàn)他們降低了經濟增長預期，提高了通脹和失業(yè)率預期。聽聽美聯(lián)儲自己的話?！?br>
在這種滯脹的環(huán)境下，道富預計黃金仍將是一種有價值的分散投資工具。Doshi指出，通脹上升將降低實際利率，使債券吸引力降低。

與此同時，不斷上升的債務水平正在造成長債收益率曲線的大幅波動，增加了黃金作為避險資產的吸引力。

他表示：“如果多數(shù)市場的估值維持高位，且不確定性繼續(xù)籠罩長債收益率曲線，投資者將接受避險資產和黃金等多元化投資工具，以對沖這些尾部風險?！?br>

現(xiàn)貨黃金日線圖 來源：易匯通

北京時間7月30日11:06 現(xiàn)貨黃金 報 3327.67 美元/盎司