日元（JPY）周一未能延續(xù)早盤小幅上漲走勢，受到國內(nèi)政治風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)基本面疲軟的多重打壓。盡管開盤出現(xiàn)溫和上漲，但市場很快轉(zhuǎn)向拋售，反映出投資者對日元前景的悲觀看法。

上周末的上議院選舉結(jié)果顯示，日本執(zhí)政聯(lián)盟失去了控制權(quán)，加劇了市場對新一輪財(cái)政寬松和赤字?jǐn)U大的擔(dān)憂。在對美貿(mào)易談判遲遲未見突破的背景下，這一政治局勢進(jìn)一步加重了外界對日本政策執(zhí)行力的疑慮。

“在當(dāng)前政治局勢不穩(wěn)的情況下，日本央行可能維持觀望，更傾向于維持現(xiàn)行超寬松政策?！薄袌龇治鰩熡^點(diǎn)

投資者目前基本排除了日本央行10月前加息的可能性，這進(jìn)一步削弱了日元的吸引力。此外，日本經(jīng)濟(jì)面臨增長放緩、實(shí)際工資下降與通脹趨緩等結(jié)構(gòu)性問題，令貨幣政策收緊空間有限。

與此同時，盡管美元受到美聯(lián)儲鴿派言論壓制，但全球貿(mào)易擔(dān)憂情緒仍令日元難以完全發(fā)揮避險(xiǎn)功能。美聯(lián)儲理事沃勒上周公開支持7月降息，但市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲可能延后至9月行動。

美國最新數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)口關(guān)稅開始向消費(fèi)端傳導(dǎo)，推動通脹升溫，這使得市場對美聯(lián)儲寬松節(jié)奏保持謹(jǐn)慎。當(dāng)前市場預(yù)期年內(nèi)或有兩次降息，累計(jì)達(dá)50個基點(diǎn)。

值得注意的是，日本市場周一因“海之日”假期休市，缺乏本地流動性背景下，日元走勢更依賴美元動向和全球宏觀消息變化。市場關(guān)注焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向本周公布的全球制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，或?qū)⒊蔀樾碌牟▌哟呋瘎?br>
從技術(shù)圖形看，美元/日元依舊保持在上升通道中，當(dāng)前價格多次測試149.00關(guān)口未果，表明該位置存在較強(qiáng)賣壓。若后市價格能有效站穩(wěn)149.15-149.20區(qū)域，將打開測試150.00整數(shù)關(guān)口的上行空間，進(jìn)一步目標(biāo)指向3月高點(diǎn)附近的150.70。

但在未突破149前，需謹(jǐn)防短線回調(diào)。下方初步支撐位于148.00，若跌破則看向100小時均線所處的147.65-147.70區(qū)域。進(jìn)一步下探或?qū)⒂|發(fā)技術(shù)性拋壓，目標(biāo)看向146.60及145.80區(qū)域（100日均線支撐帶）。

指標(biāo)方面，RSI仍位于積極區(qū)域，MACD保持向上傾斜，整體趨勢仍偏多，但短線動能有所減弱。

編輯觀點(diǎn)：

日本國內(nèi)政治不確定性導(dǎo)致財(cái)政政策方向存疑，加上通脹及增長動能不足，令日本央行短期內(nèi)無法實(shí)施加息，進(jìn)一步壓制日元。盡管美元因美聯(lián)儲政策預(yù)期搖擺而有所承壓，但整體美元/日元匯價仍處于上行趨勢中。

除非后市政治風(fēng)險(xiǎn)緩解或全球風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)，日元短期仍將維持弱勢格局，149關(guān)口突破與否將成為決定性信號。