近期，在總統(tǒng)特朗普被爆曾草擬信件意圖罷免美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的消息引發(fā)市場(chǎng)短線劇震后，美元指數(shù)一度大幅回落，隨后因白宮迅速澄清該傳聞并否認(rèn)實(shí)際行動(dòng)而收復(fù)大部分跌幅。周四（7月17日）歐洲時(shí)段，美元指數(shù)交投于98.7附近，距重要阻力位99.4000僅一步之遙。當(dāng)前市場(chǎng)目光正聚焦于即將公布的美國(guó)6月零售銷售數(shù)據(jù)，波動(dòng)率料將繼續(xù)維持在高位。

基本面

本輪美元波動(dòng)起始于一則未經(jīng)證實(shí)的政治傳言。據(jù)路透報(bào)道，特朗普曾向共和黨議員提出罷免鮑威爾的建議，并草擬相關(guān)信件，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，若鮑威爾離任，繼任者可能更趨鴿派，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期將被大幅前置，導(dǎo)致美元短線大幅承壓。但隨著特朗普本人否認(rèn)相關(guān)傳聞，美元迅速反彈，反映出市場(chǎng)對(duì)“政策干預(yù)”風(fēng)險(xiǎn)已有心理抗體。

美聯(lián)儲(chǔ)最新發(fā)布的褐皮書顯示，各地區(qū)普遍面臨因關(guān)稅引發(fā)的成本上升壓力，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始將部分成本轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)者端，但受限于價(jià)格敏感性，利潤(rùn)空間受到擠壓。這種“輸入型通脹”現(xiàn)象可能強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)短期內(nèi)不降息的謹(jǐn)慎態(tài)度。美聯(lián)儲(chǔ)理事Williams指出，當(dāng)前貨幣政策維持“適度緊縮”是合適的，反映出其并不急于調(diào)整政策路徑。

技術(shù)面：

從日線圖來(lái)看，美元指數(shù)目前運(yùn)行在布林帶中軌（97.8479）上方，短期呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)。近期低點(diǎn)96.3729構(gòu)成短期有效支撐，自該點(diǎn)位反彈以來(lái)，MACD指標(biāo)呈現(xiàn)底背離結(jié)構(gòu)，柱狀圖翻紅，雙線形成金叉，顯示多頭動(dòng)能增強(qiáng)。



價(jià)格當(dāng)前正試圖突破50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線（約為98.90），此位置亦為本輪反彈的關(guān)鍵阻力位。分析認(rèn)為若突破成功，上方將直面99.4000這一強(qiáng)阻力，后者不僅是前期高點(diǎn)，也恰處于布林帶上軌（99.2288）附近，具備雙重壓制意義。

RSI指標(biāo)當(dāng)前位于58.39，逼近60的強(qiáng)弱分界，未顯超買，但短期內(nèi)仍具上漲潛力。分析認(rèn)為若有效站穩(wěn)98.90，將打開(kāi)沖擊100的空間；反之，一旦沖高回落并跌破97.80支撐，則可能重新測(cè)試布林帶下軌96.4669附近區(qū)域，短期結(jié)構(gòu)面臨重新評(píng)估。

市場(chǎng)情緒觀察：

盡管“鮑威爾去留”引發(fā)市場(chǎng)短線劇震，但市場(chǎng)表現(xiàn)已顯示出對(duì)政治性突發(fā)事件的相對(duì)“免疫”。特朗普時(shí)代的政策風(fēng)格令交易員更關(guān)注事件的實(shí)際落地性而非初期報(bào)道，反應(yīng)機(jī)制更加理性；這一點(diǎn)從美債收益率曲線僅短暫陡峭化后迅速恢復(fù)，美元指數(shù)未出現(xiàn)趨勢(shì)性下挫可見(jiàn)一斑。

在宏觀數(shù)據(jù)方面，雖然PPI不及預(yù)期略顯溫和，但結(jié)合前一日CPI走高，整體價(jià)格壓力依舊存在。交易員在等待更明確的零售數(shù)據(jù)驗(yàn)證消費(fèi)者韌性前，普遍維持短線謹(jǐn)慎偏多的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)。

整體市場(chǎng)情緒從“避險(xiǎn)恐慌”快速回歸至“結(jié)構(gòu)觀察”，交易節(jié)奏短促但方向感較強(qiáng)，屬于典型的政策干擾下的震蕩結(jié)構(gòu)。

后市展望：

短期展望：
短期來(lái)看分析認(rèn)為，美元指數(shù)的走向?qū)⒏叨纫蕾嚰磳⒐嫉牧闶垆N售數(shù)據(jù)；如果數(shù)據(jù)繼續(xù)超預(yù)期，則美元可能挑戰(zhàn)99.60的斐波那契23.6%回撤位，同時(shí)市場(chǎng)將調(diào)高對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議的“按兵不動(dòng)”預(yù)期；

但若數(shù)據(jù)不及預(yù)期，疊加美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鴿表述，美元可能再度受壓，回測(cè)97.80或下探97.20支撐。整體而言，短線多空博弈愈發(fā)激烈，震蕩區(qū)間可能維持在97.50–99.60之間。

中長(zhǎng)期展望：
中長(zhǎng)期而言分析認(rèn)為，鮑威爾是否連任、關(guān)稅政策如何演進(jìn)均為潛在變量。若特朗普施政更趨干預(yù)主義，則美元可能面臨持續(xù)的政策性下行壓力，結(jié)構(gòu)性拋壓或逐步顯現(xiàn)；但與此同時(shí)，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看形成區(qū)間震蕩甚至緩慢升值的結(jié)構(gòu)并非不可能。