周二亞洲時段，油價小幅走低。布倫特原油期貨下跌5美分，至每桶69.16美元；美國WTI原油下跌9美分，至66.89美元。此前一個交易日，兩大基準油價均下跌超過1美元。

價格波動的核心驅(qū)動來自于地緣政治和貿(mào)易政策的不確定性。美國總統(tǒng)特朗普在周一宣布，向烏克蘭提供新一輪武器援助，并給俄羅斯下達50天最后通牒，要求其達成和平協(xié)議，否則將對購買俄羅斯石油的國家實施制裁。

然而，市場在初期反應中推高油價后，又逐漸回吐漲幅，原因在于這項制裁的實施尚存在不確定性，尤其是在特朗普提出一個緩沖期后，市場預期制裁或?qū)⒈换乇堋?br>
“這項緩沖暫停降低了市場對俄羅斯原油直接遭制裁的擔憂，而貿(mào)易摩擦的升級則進一步打壓整體市場情緒?！薄狝NZ高級大宗商品策略師Daniel Hynes在一份客戶報告中指出。

除了俄烏問題之外，特朗普周六宣布，計劃自8月1日起對來自歐盟和墨西哥的大多數(shù)進口商品征收30%的關稅，并警告其他貿(mào)易伙伴必須在不到三周內(nèi)敲定初步協(xié)議，以避免面臨類似的關稅威脅。

這加劇了全球貿(mào)易擔憂情緒，增加了經(jīng)濟增長放緩的風險，進而可能削弱全球燃油需求，拖累油價走勢。

與此同時，市場也關注原油供需基本面的長期走向。據(jù)俄羅斯媒體報道，石油輸出國組織（OPEC）秘書長表示，第三季度全球石油需求將“非常強勁”，短期內(nèi)市場仍將維持緊平衡狀態(tài)。

“我們看到庫存持續(xù)減少，俄羅斯生產(chǎn)能力受限，加上潛在的供應中斷風險，使得市場供應面存在結(jié)構(gòu)性壓力?！薄獡?jù)市場調(diào)查顯示，高盛周一上調(diào)了對2025年下半年油價的預期。

技術(shù)面分析：美原油日線圖顯示價格處于短期下行通道中，當前交投于66.89美元附近。近期價格連續(xù)三個交易日收陰，并跌破20日均線支撐，顯示短期趨勢偏空。

MACD指標死叉繼續(xù)擴大，動能柱轉(zhuǎn)弱，表明下行動能仍未完全釋放。不過，下方65.50美元區(qū)域為前期重要支撐，一旦跌破將打開進一步回調(diào)空間。

若能守住此位并出現(xiàn)止跌反彈信號，則有望重新測試20日均線和68.30美元附近的阻力區(qū)域。整體而言，短期油價仍承壓，需關注地緣與政策因素能否成為逆轉(zhuǎn)催化劑。

編輯觀點：

目前油價在多重不確定性中震蕩調(diào)整。特朗普設下的50天通牒短期內(nèi)緩解了制裁擔憂，但加征關稅的實質(zhì)風險仍可能波及全球經(jīng)濟。

若貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，需求端將面臨下行壓力，進而抵消部分供應緊張的利多。中期來看，若制裁落地或俄方減產(chǎn)配合，疊加庫存下降，油價仍具上行潛力。需密切關注美俄動向與宏觀經(jīng)濟指標的變動。