金價(jià)延續(xù)回調(diào)，受限于美聯(lián)儲(chǔ)維穩(wěn)與美元強(qiáng)勢(shì)

周三亞洲交易時(shí)段，黃金（XAU/USD）承壓下行，跌破3300美元關(guān)口，觸及一周半低點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)7月維持利率不變的預(yù)期已被市場(chǎng)廣泛接受，主因是特朗普宣布自8月1日起提高對(duì)多國(guó)商品的進(jìn)口關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通脹回升的擔(dān)憂。

這一預(yù)期推升了美國(guó)10年期國(guó)債收益率，支撐美元升至兩周高位，從而令無(wú)息資產(chǎn)黃金承壓下行。

強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)推動(dòng)降息預(yù)期后移

上周公布的美國(guó)6月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，有效緩解了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。配合高關(guān)稅可能帶來(lái)的輸入性通脹，市場(chǎng)已基本排除7月降息的可能性，年內(nèi)降息預(yù)期被延后至10月開(kāi)始，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)。

“強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)與加稅預(yù)期提升了美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率立場(chǎng)的合理性?！?——市場(chǎng)策略師

貿(mào)易不確定性仍存，避險(xiǎn)屬性對(duì)金價(jià)形成一定支撐

盡管金價(jià)短線承壓，但特朗普近期不斷變化的關(guān)稅立場(chǎng)仍令全球市場(chǎng)神經(jīng)緊繃。其威脅對(duì)進(jìn)口藥品征收最高200%關(guān)稅、銅產(chǎn)品征收50%關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂。股市整體風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱，使部分避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)仍流入黃金市場(chǎng)，限制金價(jià)進(jìn)一步深跌。

投資者關(guān)注FOMC紀(jì)要與美聯(lián)儲(chǔ)官員講話

本周多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表講話，同時(shí)市場(chǎng)還將迎來(lái)FOMC會(huì)議紀(jì)要的公布。投資者期待從中獲取更多關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的線索，尤其是對(duì)通脹前景與全球風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，這將成為金價(jià)走勢(shì)的潛在轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

從技術(shù)面來(lái)看，金價(jià)在前一交易日反彈受阻于4小時(shí)圖100周期均線（位于3340美元附近），隨后跌破關(guān)鍵的3300美元支撐位，確認(rèn)短線下行趨勢(shì)啟動(dòng)。

日線圖震蕩指標(biāo)（RSI與MACD）轉(zhuǎn)為負(fù)向動(dòng)能，顯示價(jià)格有進(jìn)一步下探空間。若繼續(xù)走低，短期目標(biāo)為3250美元水平支撐區(qū)。

反彈方面，初步阻力位位于3310美元，若突破該位，上行或面臨3326美元與100周期均線（約3340美元）聯(lián)合壓制。若多頭動(dòng)能增強(qiáng)并突破3360美元供應(yīng)區(qū)，或激發(fā)空頭回補(bǔ)行情，金價(jià)有望重返3400美元大關(guān)。

“金價(jià)技術(shù)形態(tài)已轉(zhuǎn)空，短期若無(wú)法重返3300美元上方，將繼續(xù)向下測(cè)試6月低位?！?——技術(shù)分析師

編輯觀點(diǎn)：

黃金目前處于政策與風(fēng)險(xiǎn)博弈的邊緣。一方面，美聯(lián)儲(chǔ)“維持高利率”立場(chǎng)、強(qiáng)勁就業(yè)與高通脹預(yù)期令金價(jià)承壓；另一方面，貿(mào)易沖突升級(jí)與全球經(jīng)濟(jì)前景不確定性為黃金提供避險(xiǎn)底部支撐。

若FOMC紀(jì)要中釋放更強(qiáng)烈的“耐心”信號(hào)，可能加劇金價(jià)下行壓力。關(guān)注3250美元支撐區(qū)域是否守穩(wěn)，同時(shí)密切追蹤美聯(lián)儲(chǔ)官員本周言論與CPI數(shù)據(jù)，尋找方向性突破契機(jī)。